美国1月非农就业人数激增，去年第四季度GDP远超预期，一系列数据显示美国经济仍有韧性。 一直看好美国经济的高盛（Goldman Sachs）在上周的报告中再次上调了美国经济它指出，鉴于最近的经济增长势头，2024 年 GDP 增长**上调了 0。3个百分点对2个百分点4%，远高于一般**和1%的1%4%。
与此同时，高盛（Goldman Sachs）更新了对消费者支出、商业投资、住房和库存周期以及消费者支出（25% vs 1.1%）、商业投资（25% vs 1.2%）和住房（4% 对 1）。2%），远高于市场预期。
高盛指出，美国GDP预计为26%。今年下半年，较低的抵押贷款利率推动了房屋销售，但与《通胀削减法案》和《芯片法案》相关的资本支出增长放缓，2024年下半年GDP放缓至22%。此外，2024年的失业率将维持在36%不变。
高盛指出，在实际收入持续增长的推动下，2024年消费者支出将保持强劲，预计2023年将增长2.2%6%略微放缓至2%5%，远超市场普遍预期的11%。
去年11月和12月美国消费者支出快速增长，强劲势头将持续到第一季度，预计增长34%。此外，在收入分配方面，高盛预计高收入家庭的消费增长将强于低收入家庭，因为他们的实际收入在2024年可能会增长更多，部分原因是更高的利息收入和更温和的通胀压力。消费者支出的强劲主要是由实际收入增长推动的，预计实际收入增长将增长 32%。
劳动收入增长对总收入增长的贡献约为2%，利息收入增长对总收入增长的贡献约为1%，但由于与大流行相关的电网扩张结束和医疗补助覆盖率下降，转移收入可能面临一些阻力。
商业投资方面，高盛指出，短期内可能存在逆风，但长期前景光明，预计商业投资将增长25%，共识预期为 12%。
2023 年，由《通胀削减法案》（IRA） 和《芯片法案》补贴的制造业商业投资增长了近 4%。住房方面，高盛认为，随着抵押贷款利率下降，成屋销售将大幅回升，预计2024年第一季度住宅销售将以6%的速度大幅增长，未来几个季度将以3%左右的温和速度增长，这意味着2024年住宅投资将增长4%，市场预期为12%。然而，这种提振可能会在2024年变成拖累，尽管一旦这些工厂完工，设备投资的增加应该会部分抵消一些拖累。
宽松的金融环境和对经济衰退的担忧也将在未来几个季度进一步推动商业投资增长。
随着抵押贷款利率进一步下降，支持2024年住宅投资的进一步复苏。高盛指出，这表明成屋销售（和经纪费）应从2024年上半年的低点大幅上升，住宅建设应转向单户住宅，装修应随着房屋销售的增加而逐渐增加。在抵押贷款利率升至7%以上的时候，成屋销售降至金融危机以来的最低水平。 然而，在过去的几个月里，抵押贷款利率已降至 66%，我们的策略团队预计，在抵押贷款利率和国债收益率之间利差收窄的推动下，2024年将进一步正常化。
由于单户住宅建设的持续增长，住宅建设的净增长将增加，目前单户住宅建设仍处于极低水平**，在过去几年的公寓建设热潮之后，多户住宅建设的温和增长应该会部分抵消。在库存投资方面，高盛指出库存过剩积累带来的调整似乎已基本结束，库存投入在2024年应逐步恢复正常有三个证据支持这一观点：
首先，除汽车行业外，库存与销售比率已基本恢复到疫情前的水平，而汽车行业的库存重建预计将在2024年继续。高盛**库存投资的短期下降可能会拖累GDP增长下降0大约7个百分点，但未来几个季度的逐步复苏可能会抵消这一拖累，这意味着对2024年第四季度增长的贡献大致为中性。二是库存投入在2023年下半年开始回暖。
第三，制造业调查中与库存相关的部分（很好地跟踪了GDP的库存投资部分）表明，短期内（2024年第一季度）可能会略有下降，然后逐渐恢复到正常水平。
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