我国财税市场正逐步向财税智能化转型，跟随数字化进程，帮助企业降本增效。 公开数据显示，2025年中国财税数字化市场总规模有望超过700亿元。
在创新的轨道上，不乏成长型企业。 智通财经APP获悉，根据港交所2月9日披露，百旺股份***（简称百旺云）向港交所主板提交上市申请，海通国际为其唯一保荐人。据悉，该公司于2023年6月28日向香港联交所提交上市申请。
近四年累计亏损已超过12亿
根据招股书，百旺云是中国企业数字化解决方案提供商，专注于通过公司百旺云平台提供SaaS财税数字化和数据驱动的智能解决方案。 该公司处理各种交易文件，包括但不限于发票、收据、票据和其他会计文件。 截至2023年9月30日，公司已处理约127亿张交易凭证，相当于总交易价值约569张1万亿元（单位：人民币，下同）。
截至2020年9月30日至2023年（以下简称报告期）止九个月，百望云的收入约为291亿元，454亿元，526 亿美元和 4 美元68亿元。 同期的损失约为389亿元，448亿元，156 亿美元和 2 美元13亿元，近四年累计亏损超过12亿元。
细分业务结构，百王云的业务主要分为三部分：基于云的解决方案、本地财务和税务数字化解决方案等。 报告期内，基于云的解决方案业务收入为187亿元，335亿元，422 亿美元和 3 美元97亿元，占643% 至 848%；本地财务和税务数字解决方案业务的收入从9686增长10000元，1100,000元 934910000元，689100000元，收益呈先涨后跌的趋势。 可以看出，百王云的发展重心已经转移到了云解决方案业务上。
据智通财经APP介绍，基于云的解决方案业务的竞争壁垒并不高。 具体来说，当企业通过公司的财务和税务数字服务进行相关发票、交易等活动时，会为百王云留下大量数据。 平台对大量交易凭证中反映的交易性质、交易金额、频率等关键交易信息进行处理，使金融服务商了解企业的经营业绩和经营状况，识别有融资需求的符合条件的企业，提高金融服务商的风险管理水平。 同时，百王云还协助有融资需求的小微企业寻找合适的融资产品。
因此，财税相关交易的数字化和小微企业融资的交易相关大数据分析具有很强的竞争力，其特点是技术变革迅速，客户偏好不断变化，不断推出新的解决方案和服务。
因此，百王云在业务的各个方面都面临竞争，公司预计未来竞争将继续加剧，包括来自现有竞争对手和可能更成熟、享有更多资源或其他战略优势的新市场进入者。
招股书还指出，随着公司的扩张，可能会继续录得经营活动的净亏损和现金净额，并不能保证未来不会产生净流动负债。 如果公司未来录得经营现金净流出，营运资金可能会受到限制，这可能会对财务状况产生不利影响。 公司的净流动债务头寸可能使公司面临流动性短缺的风险，在这种情况下，公司筹集资金、获得银行贷款以及宣派和支付股息的能力将受到重大不利影响。
财税快速发展的红利依然存在
财税行业对政策风向自然敏感。 比如，百网云等新一代数字财税平台的建立，与国家税务总局在2015年启动“互联网+税务”行动计划，开始打造“线上线下融合、前后台融合”的电子税务局有很大关系。
2021年，财税行业政策窗口期将再次开启。 全国统一电子发票服务平台和“数字发票”试点，再次迎来了财税数字化产业的发展机遇。 同年，资本开始大力押注财税数字化赛道，百望云已获得两笔超亿元融资，汇算获得8000万美元D轮融资。
政策为行业发展提供了出路，企业内生的数字化需求也带来了巨大的市场。 在内外部环境的共同作用下，财税赛道迎来快速增长。
根据弗若斯特沙利文的报告，按收入计算，中国数字金融和税务相关交易的规模从2018年的37亿元增加到2022年的59亿元，复合年增长率为124%；预计到 2027 年将达到 193 亿美元，复合年增长率为 267%。
快速增长的红利依然存在，但百王云能否成功迎接高增长？
一心一意，百望云难以掩饰现金流过山车的现状。
招股书显示，2020年至2022年，经营活动现金净额和投资活动现金净额均为负值。 报告期内，公司现金及现金等价物从273亿元，增至55亿元。 2022年底，大幅下降至237 亿美元，而截至 2023 年 9 月底为 27 亿美元11亿元。
随着持续的亏损和过山车般的现金流，难怪百王云急需登陆资本市场。
公开资料显示，公司于2021年1月7日与中证建设**签订咨询协议，为A股上市做准备。 鉴于整体A股审批流程，上市辅导于2021年9月暂停。 A股崩盘后，百王云转向港股，本次IPO是2023年6月28日提交失效后的又一次申请。
这次能否成功获得港交，是白王云需要通过的第一道坎。 一旦上市，如何证明自己的造血能力就成了它面临的最大考验。