新股前景新股有望突破港交所,“低价”纸尿裤支持IPO?

小夏 财经 更新 2024-02-14

在过去的几十年里,随着城市化率的提高以及人们可支配收入和消费水平的提高,中国消费者对各种婴儿纸尿裤产品的接受程度越来越高。 数据显示,到2022年,中国婴幼儿纸尿裤产品市场渗透率已提升至842%,预计到2027年将上升到92%。

在这个契机下,大量国产品牌的婴儿纸尿裤在当地市场涌现出来。 智通财经注意到,近日,四川新世豪母婴用品控股公司蓝天集团控股有限公司(以下简称“新世豪”)向港交所递交招股书,公司正式启动向港市场冲刺。

根据招股书,新世豪的经营历史可以追溯到2010年。 目前,其主要产品包括婴儿纸尿裤和婴儿拉起裤,并以“七色猪”和“丛博”两个品牌销售。 根据弗若斯特沙利文的报告,经过十多年的发展,新仕豪目前已跻身国产品品牌前20名,在国内企业中占有3%左右的市场份额。

以具有成本效益的增长逆势而上?

在产品定位方面,婴幼儿纸尿裤产品市场可分为经济型、中端型和高端三个市场。

根据招股书,鑫世豪目前拥有20多个系列产品组合,包括七色猪系列、小梦鑫系列、七色猪紫草油系列、国产当子强系列、云柔吸海系列、丛博系列等。 值得一提的是,新世豪的婴儿纸尿裤产品主要是经济型婴儿纸尿裤产品,平均零售价不到1元/件(人民币,下同)。

在过去的几年里,在疫情等诸多内外部因素的共同影响下,消费者对婴幼儿纸尿裤产品的偏好发生了很大变化。 数据显示,2018年至2022年,中高端婴幼儿纸尿裤产品复合年增长率为-118%、-16.1%,而同期经济型婴幼儿纸尿裤产品逆势增长,对应复合年增长率为86%。

根据2022年的数据,经济型产品的市场份额已占婴儿纸尿裤产品市场零售总额的33%1%,而中端和高端的比例分别为。 9%。

此时,以经济型产品为核心的新世豪也走上了发展的“快车道”。

业绩方面,2021年,新仕豪实现营收34亿元,2036年净利润10,000元; 第二年,新石的好收入增加到538亿元,净利润扩大至46535万元,增长率分别达到。 5%。然而,2023年前9个月,新世豪的营收和归属于母公司的净利润为488亿元,43993万元,同比增长。 9%,增长明显放缓。

在结构上,新世豪的营收主要基于三款产品:婴儿拉起裤、婴儿纸尿裤和婴儿纸尿裤。 2021年至2023年前9个月,婴幼儿套筒裤缴费收入为191亿元,289亿元,239亿元,占公司总收入的比重。 1%;同期,婴幼儿纸尿裤产品营收为142亿元,244亿元,24亿元,占比。 1%。此外,鑫世豪在纸尿裤产品上仍有一小部分收入**,但该产品在此期间带来的营收占比不超过3%,规模较小。

此外,从销售渠道来看,新世豪主要依靠经销商渠道和线上自营零售店向外界销售产品。 2021年至2023年前9个月,经销商贡献收入比例如下: 8%;同期,线上自营零售店占营收的比例如下: 6%。此外,公司有一小部分收入**来自OEM客户和出口销售,这两个渠道在2023年前9个月的总收入约为26%。

在市场停滞不前、增长不停的情况下,二线品牌如何突围?

过去几年,由于出生率持续下降和疫情影响,我国婴幼儿纸尿裤产品市场规模大幅下降。 立足目前,鉴于出生率仍在下降,未来市场很难回到婴儿纸尿裤原本的快速增长趋势。 据**介绍,到2027年,中国婴幼儿纸尿裤产品市场规模将达到581亿元,2022-2027年复合年增长率为28%,增长几乎停滞不前。

结构上,经济型、中高端婴幼儿纸尿裤产品的发展速度将继续“差异化”。 据相关机构**称,2022-2027年期间,经济型和中档婴幼儿纸尿裤产品将保持增长,复合年增长率分别为增长率。 7%;同期,高端婴儿纸尿裤产品复合年增长率为-09%,市场将继续萎缩,但好在细分领域仍有一定的机会,尤其是在经济市场。

该行业已经饱和,预计留在体育场的球员之间的竞争将进一步加剧。 数据显示,2022年,中国前五大婴幼儿纸尿裤产品制造商的市场份额将达到59个2%;同期,国产品前五大品牌婴幼儿纸尿裤产品市场份额之和也达到57%,市场高度集中。

相比之下,2022年,鑫世豪在国内企业中的市场份额将在3%左右,其市场影响力仍然相对较弱。 面对在市场上已经形成了巨大口碑和广泛资源的国际品牌,以及众多极具竞争力的本土品牌,新世豪要突围可能并不容易。 尤其是考虑到行业已经基本告别了快速增长的时代,如何在股票竞争下保持既得成绩,甚至更上一层楼,将不可避免地是一个长期的考验。

回到资本市场的角度来看,在目前表现依然高企的情况下,新世界上一次“趁热发”冲刺是明智之举。 不过,考虑到目前疲软的市场环境,后续的新世界能否实现,可能还需要打上一个问号。

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