近日，中航申飞发布公告，披露2023年每日关联交易执行情况及2024年预期情况。 数据显示，2023年公司实际日关联交易量将达到554笔85亿元，同比增长1584%。预计2024年关联交易总额将达到610笔63亿元，与上年预估金额基本持平，同比增长094%。
特别值得注意的是，公司从关联方购买的原材料、燃料和电力数量预计将达到246个23亿元，同比增长1230%。这一增长主要是由于购买量的增加。 这一趋势表明，该公司对国防产品的需求持续强劲，正处于繁荣阶段。
中航工业神飞作为面向终端客户的主机厂下游，关联方采购量的持续增长对未来经营有一定的预测作用。 事实上，在“十四五”期间，公司已连续三年实现关联方采购同比增长，进一步验证了其国防产品的强劲需求。
在业务布局上，中航深飞致力于打造“科研、制造、维修”一体化平台。 通过收购吉航公司股权和增资，以及科研院所股权和集资建设项目定增资等方式，公司正在逐步提高批量修复能力和科研生产任务支撑能力。 这将有助于公司构建航空装备全生命周期维修体系，完成产业链的垂直延伸，从而打开广阔的后端维修市场空间，带来新的估值增量。
此外，作为领先的战斗机制造商，中航工业神飞有望充分受益于量产和研究模型的需求。 公司主要航空防卫装备产品涵盖第三代、第四代等系列空军战斗机舰载机，满足我国战略空军的建设需求。 随着“十四五”国防装备跨越式发展需求的不断提升，公司主要产品批量生产需求发展进度有望进一步提升和加快，从而推动公司业绩快速提升。 近日，中航沈飞（600760）发布2023年度业绩报告，呈现业绩稳步增长态势。 公告显示，公司去年实现营业收入46248亿元，同比增长11%，归母净利润达到308亿元，同比增长31%。 这一成绩主要得益于营业收入的增加和公司不断推进低成本可持续发展战略。
值得注意的是，公司在2023年第四季度（Q4）仍保持良好的增长势头。 根据我们的估计，第四季度实现了116的营业收入17亿元，同比增长3%，环比增长1%。 尽管归属于母公司的净利润较上一季度有所下降，但仍实现同比增长14%至644亿元。 这一表现充分证明了中航工业申飞在航空防务装备领域的稳固地位和强大的市场竞争力。
为进一步提升产能，中航工业深飞于2023年12月发布定增计划，计划募集资金42亿元用于多个项目的建设。 这些项目包括申飞公司部分搬迁、复合材料生产线产能提升、钛合金生产线产能提升、飞机维修服务保障能力提升等。 我们相信，这些私募项目将有助于提高公司在飞机制造领域的能力，并为未来开发新机型奠定坚实的基础。
此外，随着航空工业集团成立军贸发展委员会，中航神飞作为中国航空防卫装备的主要研发基地，有望受益于军贸专项行动，进一步拓展军贸业务。 这一战略举措将为公司带来新的增长机会，并增强其在全球航空市场的竞争力。
子公司方面，控股子公司吉航公司通过公开上市增资增持，引进投资者不超过2人。 该举措旨在提高吉尔吉斯斯坦航空公司的基本维修能力，包括维修设备的采购、维修机库的建设等方面。 这将有助于中航工业神飞进一步完善产业链布局，提高整体运营效率。 综合考虑公司现有产品梯队、未来车型管线、后端维修市场增量空间、军工定价机制改革推动业绩释放等多重因素，我们认为中航神飞的短期、中长期发展趋势正在向好。
整体来看，中航神飞2023年业绩呈现稳定增长态势，正在积极规划未来发展。 私募项目的实施、军贸业务的拓展以及吉航公司的增资扩股，将为公司带来新的发展机遇。 我们期待中航工业神飞未来继续在航空防务装备领域发挥引领作用，取得更加辉煌的业绩。