1. 基金
上周 DR007 在 184%-1.在94%区间内，资金费率较前一周基本持稳，央行加大了跨月资金保护力度。央行全周共开展逆回购操作17470亿元，因逆回购19770亿元到期，撤回2300亿元。 本月5日降准将释放长期流动性，预计春节期间流动性将保持相对宽松。
银行同业间质押回购加权利率（%）
数据**：风，统计区间为2024年01.02-2024.02.042. 现货市场
1）银行间存款证：1年期存款证利率大幅回落，较前一周下跌约5个基点至2个基点35%，长短端存款证利差被压缩到很低的水平，主要是由于跨月资金突然宽松的影响，长期存款证配置需求爆发式增长，与短端几乎没有利差。
银行同业存款证收益率趋势 （%）
数据**：风，统计区间为2024年01.02-2024.02.04 （2）利率债券：上周**债券净融资量为14783亿元，较前一周增加262958亿。 二级市场方面，债券市场整体走势十分强劲，10年期国债收益率下跌750bp 至 242%；超长期债券继续走强，30-10国债利差跌至历史01% 分位数水平。
10年期国债收益率走势（%）
数据**：风，统计区间为2024年01.02-2024.02.04（3）信用债：上周信用债收益率全部下降，其中5年期AAA级中债收益率下跌64个基点，4年期AA+中票下跌779BP，2年期AA中期票据下跌755bp。各等级、各期限公司债券收益率均下降; 其中，1年AAA级下降7级38个基点，3年期AA+评级下调818bp。
信用债券收益率趋势（%）
数据**：风，统计区间为2024年01.02-2024.02.043. 可换股债券
上周，中国证券可转换债券下跌222%，跑赢中证全股指数。 截至上周五，全市场可换股债券的平均转换溢价率为8044%，环比变化2181个百分点; 纯债券的平均到期收益率为038%，环比变化167个百分点。
4. 市场热点
上周三，该国1月份官方制造业采购经理人指数（PMI）公布为492. 预期 492，前值为49。 非制造业PMI为507、前值为504。整体来看，上一季制造业PMI小幅上升，各项分项也有所改善，但PMI仍处于收缩区间，高频数据也较弱，对债券相对有利。
上周，债券市场继续受到基金追捧，影响最大的变量来自**的大幅调整，上证综指本周跌超6%。 说明当前市场情绪极低，市场经济增长信心仍有待提振。 年初往往是机构大幅配置的时间窗口，供需失衡也是债券难以调整的主要原因。 但目前最大的问题是收益率的下行。
展望未来，若资金利率维持在当前水平，短端资产下行空间较为有限，而长期来看，市场对宽松预期、基本面较弱的定价较为充分，长期利率下行空间或许有限，10年期国债收益率预计在24%-2.6% 范围**。 未来，如果短期政策利率下调，整体市场利率有望继续处于最高水平。 相对看好信贷资产，包括中短期城市投资债、3-5年期“两常债”等品种。
免责声明：本通讯**中包含的信息基于公司认为可靠的来源和研究人员的个人判断，但公司对其准确性或完整性不作任何直接或暗示的陈述或保证。 本通讯并非旨在对相关**或市场进行完整陈述或总结，所表达的任何意见如有更改，恕不另行通知。 接收方不应依赖本通信作为其独立判断的替代品或投资决策的依据。 本公司或其相关机构、员工或个人对任何人使用全部或部分内容或由此产生的任何损失概不负责。 未经长城管理***事先书面许可，任何人不得以任何形式分发、复制、**或发布本报告或其任何部分，也不得对本通讯进行任何违背原意的删节或修改。 管理员提醒，每个公民都有义务和权利举报洗钱犯罪。 每个公民都应严格遵守有关反洗钱的法律法规。 谨慎投资。