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财经投资报记者 陈玉鹤
近日，A股医疗巨头拟收购科创板公司的消息成为市场关注的焦点。 1月28日，迈瑞医疗（300760深圳）宣布拟通过其全资子公司深圳市迈瑞科技控股有限公司（以下简称“神迈控股”）收购汇泰医疗（688617）。SH）控股股东及其他股东合计持有汇泰医疗约1,412万股股份，占汇泰医疗总股本的21%12%，转账金额约为665亿元。 本次交易完成后，申迈空及其协同行动者珠海同盛合计持有汇泰医疗股份约1646万股，占汇泰医疗总股本的24%61%，汇泰医疗控股股东变更为神迈控股，实际控制人变更为李希婷、徐航。 
根据该公司的公告
两家公司“强强联手”。《金融投资报》记者注意到，这是2024年首例“A营收A”并购重组案例，涉及科创板企业，近年来备受关注。 数据显示，迈瑞医疗是一家高科技医疗设备研发制造制造商，主营业务涵盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，通过前沿技术创新提供更完整的产品解决方案，助力世界改善医疗条件，提高诊疗效率。 汇泰医疗主营业务为电生理、冠状动脉通路及外周血管介入产品的研发、生产和销售，是国内电生理和心血管领域的龙头企业，技术储备深厚，产品基质丰富。 针对此次交易，迈瑞医疗表示，公司坚定看好电生理等心血管产品的市场发展趋势，不断构建和丰富耗材业务布局是公司的重要发展方向之一。 为此，公司积极寻找全球优秀的并购标的，内外部协同发展。 从目前的行业形势来看，根据《中国医疗器械蓝皮书》，2021年中国心血管介入器械市场规模将达到432亿元，占国内高端植入式介入医疗器械的36%2%。根据迈瑞的公告，中国心血管疾病患病率持续上升，预计患者人数为3人30亿。 此前，迈瑞医疗曾涉足超声、体外诊断心脏标志物检测等多个业务线的心血管相关细分业务。 具体到汇泰医疗涉及的电生理领域，有分析师指出，全球可及市场空间超过100亿美元，其中国内空间超过100亿元，冠状动脉通路和外周血管介入产品全球可及市场空间超过200亿美元， 其中国内超过150亿元，行业增速快于其他成熟医疗器械领域。
公司股价是否背离？ 1月29日，迈瑞医疗股价下跌539%，收于269元; 汇泰医疗股价开高低，收于377元，涨幅457%。对此，该机构也给出了相关意见。 
根据风
华泰**相信，此次收购后，迈瑞医疗将进入相关高消费领域，进一步提升业务规模，对公司长远发展具有深远意义。 对于汇泰医疗而言，此次收购将利用迈瑞医疗在医疗器械领域的研发储备和全球营销资源，帮助汇泰医疗进一步优化产品，提升全球销售能力。 国泰君安**表示，迈瑞医疗计划实现对汇泰医疗的控股权，将有助于增强业绩增长的确定性，拓展可及的市场空间，切入高消费领域，提升耗材研发能力。 慧泰医疗可以借助迈瑞在设备领域多年的经验，赋能研发端，如工程、系统集成等，借助迈瑞全球营销网络和品牌影响力，快速提升终端触达能力。 国投认为，此次收购将有助于迈瑞医疗在医疗器械领域实现横向扩张，进一步提升公司作为平台型企业整合市场资源和服务的能力以及输出解决方案的能力，为长期发展带来新的增长极。 作为中国心血管领域的龙头企业，汇泰医疗有望通过与迈瑞的强强联手，进一步提升其在电生理、冠状动脉通路、外周血管介入等领域的市场地位，与迈瑞医疗实现共赢。 此外，此次收购中的溢价情况也引起了市场关注。 公告显示，本次交易合并估值为302亿元，对应汇泰医疗1月26日**价格的溢价率为25%。 针对溢价的原因，华泰**认为，本次收购并非金融投资收购股份，但更重要的是迈瑞医疗作为产业方获得了辉泰医疗的控制权，收购完成后将实现整合，快速进入电生理和心血管介入领域; 另一方面，收购完成后，汇泰医疗创始人程正辉继续担任副董事长兼总经理，永久放弃10%的投票权，因此此次收购**更合理。 
科创板并购更加活跃
《金融投资报》记者注意到，对于此次并购，不少机构提到了“强强联合”，这将有助于双方的长远发展。 同时，有分析人士指出，并购是科技企业加速技术突破、优化资源配置、赋能科技创新的重要途径。 据介绍，监管部门重点关注“硬卡置换”等重点领域，引导其推出更多示范案例，鼓励科技企业综合运用发行股票、定向可转换债券等支付工具配售优质资产，对市场法等多元化估值方式等交易安排进行更具包容性; 获取无利可图的高质量目标，以及创新的绩效承诺指标。上海证券交易所表示，将用成功案例传达审计理念和监管标准，让市场对科创板企业产业并购形成新的期待和共识，更好地激发市场活力，共同推动科创板上市企业高质量发展。 《金融投资报》记者注意到，2023年以来，中国证监会通过市场化并购，多次支持上市公司做优做强。 科技型企业方面，去年2月，证监会召开的2023年体系工作会议上提到，股权债融资、并购重组政策对科技型企业的适应性和包容性有所提升; 7月，证监会在系统年中工作座谈会上提到，将贯彻落实常务会议审议通过的《加大科技型企业融资支持力度行动计划》，着力完善支持优质科技型企业的体制机制，坚持科创板和成长型企业定位市场化，进一步提高服务的准确性;今年1月22日发布的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》中也提到，资本市场将完善科技企业上市融资、并购的制度安排，研究科技创新板期权产品适时上线。 在此背景下，科创板企业的并购自然备受关注。 数据显示，2024年初以来，浦源精电、亚信安、SRP等多家科创板企业相继披露重组方案。 其中，濪源精电和亚信证券是重大资产重组计划，前者是今年首例定向增发重组，后者是科创板公司收购港交所首例。 此外，SRP也是继去年11月中国证监会发布定向可转换债券重组规则后，上海首例定向可转换债券案例。 此外，2023年，达蒙科技、雷克萨斯软件、炬光科技等上市公司将实施并购，以及招商局集团对国泰生物的战略投资，显示科创板并购市场交易活跃度持续加大。 申音万国**表示，过去一年，监管部门频频表示深化并购市场化改革，支持上市公司通过并购提质增效。 
编辑|何梦璐校对|袁刚审计|姚艳茹
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