Blackstone 已于 2023 年结束。
近日，黑石集团公布2023年第四季度及全年第四季度可分配利润为14亿美元，同比增长4%，结束了2022年底开始的连续季度下滑。 最新的总资产管理规模攀升至104万亿美元，是当之无愧的全球PE之王。
对于全球市场来说，我们已经走出了动荡的一年。 黑石集团负责人苏世民表示：“季度报告反映了黑石集团所有业务的强劲势头，融资和投资活动显著加速。 “在未来的道路上，黑石仍将处于有利地位有近2000亿美元的备用弹药（干火药）。
当别人害怕时罢工。 随着我们进入2024年，黑石集团总裁兼首席运营官乔纳森·格雷（Jonathan Gray）认为，私募股权行业在经历了历史上最糟糕的一年之后将达到拐点，黑石集团将在市场复苏之前积极寻求私募股权并购。
为此，黑石集团的一系列人员扩张计划正在悄然进行中。
PE风向标：
2023年，将筹集1万亿
我们试图从最新的财报中一窥宇宙中最大的PE的情况。
面对更高的利率和不确定的经济前景，黑石集团报告第四季度营收为1285亿美元，同比下降25%; 净利润同比增长85%，降至19亿美元; 每股摊薄收益从075 美元缩水 73% 至 020美元，主要是由于房地产投资价值的下降。
但是，如果将时间跨度拉长到2023年全年，这些数字的下降相对平缓，全年总收入为8023亿美元，同比下降6%; 归属于黑石集团的净利润为1391 亿美元，而 2022 年为 17 亿美元48亿美元。
与此同时，黑石集团的可分配收益（每股14亿美元）为14亿美元11 美元，而 2022 年为 13 美元3 亿美元，每股 1.1 美元07 美元，略有上涨。
在筹款层面，黑石依然展现出强大的号召力。 第四季度，黑石集团筹集了 527 亿美元，是自 2022 年第二季度以来最大的季度，其中很大一部分资金流入与信贷投资有关; 2023年累计募集资金1485亿美元（超过1万亿元人民币）惊人。
截至本季度，黑石集团的总资产管理规模已从 101万亿美元升至目前的104万亿美元。 在去年7月发布第二季度财报时，黑石集团总资产管理规模正式突破万亿美元，创下全球PE里程碑。
尽管外部环境动荡复杂，但黑石在第四季度并没有停止部署311亿美元，投资金额为25次，也是自2022年第三季度以来的最高。2023 年全年，黑石集团在海外投资了 738 亿美元。
专注于 Blackstone 的私募股权业务。 2023 年，黑石集团在私募股权领域筹集了 238 亿美元，投资了 245 亿美元。 令我印象深刻的是，以23亿美元现金收购了全球最大的宠物护理市场罗孚，这大约是罗孚2023年预期收入的10倍。
喜忧参半。 财报显示，黑石集团大部分业务板块将在2023年呈现正回报，比如私募股权板块逆势而上，2022年该板块中很多表现最好的板块，2023年将出现负回报黑石集团的企业私募股权**和基础设施**均升值12%，跨平台投资**升值6%。 信贷和保险业的表现更为出色，私人信贷**升值16%，流动信贷价值增长13%。
令人惊讶的是，黑石集团核心房地产战略部门的价值出现了不同程度的下降，2023年机会主义房地产投资下降了6%3%，而其更稳定的创收“核心+”投资则下降了43%。这已经是黑石房地产业务至少连续四个季度表现最差的一次。
从估值来看，我们确实看到房地产价值触底反弹，“Jonathan Gray在最新的财报电话会议上表示，”但随着通货膨胀和资本环境成本的缓解，情况正在好转。 ”
在退出层面，黑石集团也面临挑战2023年退出数量有限，尤其是前三季度，第四季度有所改善黑石第四季度实现158亿美元，同比增长17%; 全年实现的资产为657亿美元。
回顾过去 12 个月，黑石集团的股价**比去年年底高出 35% 以上，但仍落后于竞争对手阿波罗全球管理公司和 KKR。
PE团队正在招聘
2024年，黑石集团火力全开。
就在本月早些时候，黑石悄然完成了今年的首次融资，1月8日，黑石向监管机构提交文件，黑石向高净值人士推出了零售PE**产品Bxpe（黑石私募股权策略基金L.）p.九个月后，首次融资额达到约13亿美元，相当于人民币92亿元。
这是 Blackstone 的首个零售模式**。 尽管 13 亿美元的数字对于黑石这个万亿美元的规模来说并不算太大，但它仍然是整个市场上同类产品中最大的首要障碍之一。
其实早在六年前，黑石就在内部酝酿着这种**，直到2022年3月计划正式启动富人参与其私募股权业务的旗舰策略**BXPE，投资门槛从500万美元起，预计将于 2023 年初推出。
据了解，BXPE的成立是为了投资企业收购和股权导向战略，包括后期风险投资和购买其他私募股权公司的股份或其**。 更多公开资料显示，BXPE遵循“永续寿策略”，允许投资者定期赎回，每季度赎回上限为3%。
值得一提的是，BXPE的管理费和套利比例也相对较低，管理费以1收取25%，首6个月免收管理费; 进位是 12收取 5%，并商定 5% 的门槛回报率。 根据过去**，Blackstone 通常收取 15%2%管理费; 如果回报率高于6%，将收取20%的绩效费。
根据美国证券交易委员会的文件，BXPE目前的投资组合包括17个项目，涵盖直接投资、二级市场股票和结构性投资，以及数字基础设施、商业服务、金融服务、航空航天等。
不仅如此，我们还将见证更多募捐之王的诞生。 在最新的财报发布会上，黑石集团首席财务官Michael Chae透露，黑石集团预计将在短期内推出一个新的私募股权旗舰，迄今为止已经筹集了180亿美元，目标至少为200亿美元。
与此同时，黑石集团还在为下一阶段的几项战略筹集资金，包括：最近推出的第五个私人信贷机会主义策略**，目标规模为100亿美元
通胀和资本成本带来的不利因素正在减弱，我们正在进入一个更好的周期。 乔纳森·格雷（Jonathan Gray）在财报发布会上表示。 正如他所说，2024年，黑石将进一步布局和扩张。 而最直接的体现在“人”身上。
在财报发布之际，乔纳森·格雷在接受彭博电视采访时透露黑石集团将在 2024 年继续扩大员工人数，尤其是下半年。 他认为，随着黑石交易活动的增加和融资步伐的加快，必然会有更多的人参与进来。 换句话说，黑石集团今年将大力招聘。
其中，黑石集团将扩大其在亚洲市场的私募股权车队。 路透社1月中旬报道称，黑石集团将在未来两年内将其在新加坡的私募股权业务的员工人数增加一倍，以期在东南亚进行更多交易。 黑石集团亚洲私募股权业务主管阿米特·迪克西特（Amit Dixit）也表示，在新加坡的扩张还将使这家资产管理公司更接近其投资者基础，其中包括主权财富**、家族办公室和个人投资者。
中国队也在悄然重置。 去年第四季度，黑石集团正式宣布在黑石私募股权部门工作10年的重大人事任命，高级董事总经理洪海德被提升为中国收购主管，领导黑石集团在上海的投资工作。 投资界还注意到，黑石集团已经扩大了在上海的办事处，新团队可能正在开展新业务。
经历最糟糕的一年
拐点即将到来
全球私募股权经历了令人难忘的一年，尤其是在退出方面，面临着前所未有的压力。
Pitchbook的数据显示，相对于去年该行业管理的资本规模，美国私募股权退出活动降至前所未有的低点，退出投资的持有期中位数目前达到6。4年，是十多年来的最高水平。
情况比预期的更可怕。 外媒报道称，包括阿布扎比投资局和新加坡主权财富**GIC在内的机构LP开始明确告诉GP，只有在收到旧**的返还资金后，才会在下一个**投资，甚至LP直接要求扣除管理费。
我们正在经历一场行业革命，“Reach Capital的管理合伙人William Barrett说，”这是我们第一次看到LP如此直接地将一个LP的分配与另一个LP的新承诺联系起来。 ”
2023年全球动荡结束后，2024年会好吗？
我们将把 2023 年视为 Blackstone 遭遇的周期性底部，许多好事正在发生。面对未来，苏世民乐观地说。 在过去40年中经历了许多周期，他认为，很快我们将看到IPO市场的复苏，私募股权公司将拥有更多资产，并购交易活动将会增加。
苏世民进一步指出，随着经济复苏，行业将首先经历触底效应，然后投资组合的估值将开始呈现上升趋势，共识将随着现阶段最大的投资机会而改变。
按照这个逻辑，乔纳森·格雷透露，黑石将在市场复苏和投资目标开始之前增加投资。 “我们正处于底部**，并购活动的车轮正在加速，我们希望在达成共识之前进行更多投资。 “当估值发生变化时，现在布局为时已晚。
黑石集团历来是私募股权行业的领头羊，虽然目前的市场环境仍不确定，但Jonathan Gray对私募股权行业未来的退出持乐观态度，因为2023年私募股权变现量增加，而房地产行业正处于过渡期，预计将在2024年下半年和2025年回升。
现在是向前迈进的好时机。 同样，KKR联席首席执行官斯科特·纳托尔（Scott Nuttall）最近表示，“交易中的竞争减少了，市盈率也下降了。 在他看来，这个时候进行新投资的最好者将是受益者，而在KKR的整个旅程中，KKR正是在这样的时期创造了许多高回报的投资案例。
历史经验表明，PE总是在动荡的时期创造最好的年份。正如苏世民坚信的那样，最好的投资往往发生在动荡的时代。