摘要：中国人寿**认为，现阶段，A股无疑处于具有历史意义的性价比区域。
国泰君安认为，SORA模型的发布将进一步扩大算力差距。
银河**表示，年初，信**门红数据超出预期，政策力度持续，支撑了该行的基本面和估值。
中国人寿保险**。
现阶段，毫无疑问，A股正处于历史性且具有重大性价比的区域股市再次触底反弹**，虽然基本面和政策没有发生明显变化，但微观流动性的改善结束了预期和资金的负反馈扣减。 现阶段，A股无疑处于具有历史意义的性价比区域，但杠杆资金和绝对收益资金的压力尚未清除，因此仍需警惕尾部风险。 中国人寿**认为，在持续内外部宏观惯性下，短期内难以大幅修复中美利差，内外部经济持续分化仍制约指数修复弹性。 从国内来看，1月份财务数据超出预期，取得了良好开局。 人民币贷款增加492万亿元，同比增长162亿元，在上年同期高基数的基础上，保持同比增长。 1月社会融资规模增幅为65万亿元，创历史最高水平，比去年同期增加5061亿元。 在上年同期高基数的基础上，社会金融继续保持同比增长，政策自上而下着力支撑融资供需，形势有所好转，对市场预期和风险偏好有一定的积极作用。 中国人寿**认为，从海外来看，美国1月通胀数据超出预期，尤其是服务业通胀增幅为7月以来最大。 高通胀数据导致降息预期持续减弱，加之此前远高于预期的非农就业数据和美联储的鹰派言论，使得市场对今年降息的预期进一步修正为现实。 在此背景下，美国国债收益率上升，美元指数**和大多数非美元货币走弱，而人民币兑美元小幅上涨。
国泰君安 SORA扩大算力差距 关注国内算力机遇 国泰君安研究报告称，SORA大模型的发布将进一步扩大算力差距。 SORA大模型延续了之前GPT模型“源数据-转换器-扩散-涌现”的技术路径，这意味着其发展和成熟也需要海量数据+大规模参数+大算力作为基础，并且由于训练所需的数据量远大于文本训练所需的数据量，预计SORA大模型将进一步拉大算力差距。 SORA出色的生成能力或将引发国内大规模AI模型的热潮，预计国内大型模型厂商也将迅速跟进，从而带动对算力的需求。 在算力差距逐渐拉大的背景下，国内算力企业有望实现意想不到的发展。
星系**。 继续看好银行业配置价值，中国银河**研究报告称，降息短期内会给资产收益带来压力，但从中长期来看，将有利于投资和消费，促进经济增长和房地产市场平稳健康发展， 并帮助改善银行的经营环境，化解不良风险。同时，年初信函红门数据超出预期，政策力度持续，支撑了银行的基本面和估值。
截至 2024 年 2 月 21 日，没有提出任何投资建议。 ）
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