编者按：回顾2023年，受地缘政治局势持续紧张、主要经济体货币政策收紧等因素影响，全球经济增长动能减弱，金融脆弱性上升，全球银行业在风雨中继续“前行”。 美国银行业资产负债规模和结构发生重大变化，利润普遍下降，银行业“强监管”加速。 尽管欧元区银行业经历了瑞士信贷事件、德意志银行资产抛售等黑天鹅事件，但自2022年以来，银行业延续了增长态势，整体表现良好。 英国各大银行保持韧性，根据自身特点差异化发展; 韩国银行业在资产规模和盈利能力方面已达到创纪录水平，但一系列“灰犀牛”带来的潜在风险不容忽视。
展望2024年，全球经济仍面临不确定性，银行业面临运营挑战。 面对复杂多变的经济环境，银行业需要保持经营韧性，稳定资产质量，聚焦金融科技，重视可持续发展。 本期邀请业内相关研究人员对美国、英国、韩国、欧元区进行重点研究，回顾2023年全球银行业发展，展望2024年全球银行业发展趋势，为中国银行业新发展提供参考。
2023年依然是不平凡的一年。 同年，世界卫生组织宣布疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”; 今年以来，俄乌冲突仍未结束，巴以冲突接踵而至，当地地缘政治局势持续紧张。 受上述地缘政治冲突影响，加之高通胀、货币政策收紧等因素，2023年全球经济增长动能将继续下滑，经济增速将连续两年下滑。
在当前错综复杂的全球形势下，区域经济复苏不平衡问题日益凸显。 在发达经济体中，欧元区的增长大幅放缓，而美国的表现优于其他发达经济体。 2023年第三季度，欧元区GDP环比增速由正转负，下降0.1%；美国GDP年化增长率为49%，比第二季度增速高出2个百分点8个百分点。 2023年全年，欧元区GDP增长预计为06%，下降 27个百分点。 而在欧元区内部，一向被视为经济发展“火车头”的德国，2023年GDP将比2022年下降0%3个百分点，这是自2021年以来的最差表现，也是德国14年来唯一一个“两年”收缩的年份。
在如此复杂的国际形势和欧洲经济环境下，尽管欧元区银行业经历了瑞士信贷事件、德意志银行资产抛售等重大黑天鹅事件，但整体来看，欧元区银行业短期内继续受益于加息，2023年将延续自2022年欧元加息以来的增长态势， 而且整体性能不错。
2023年欧元区银行业整体形势。
欧元区银行利润增长强劲。 在欧元持续加息的推动下，2023年上半年欧洲十大银行利润大幅跃升，明显高于美国同行。 根据安永会计师事务所（Ernst & Young）公布的统计结果，2023年上半年欧洲前10大银行的净利润按总资产计算同比增长80%，达到750亿欧元，是欧洲前10大银行中“过去十年的最高值”。 在美国，前10大银行在2023年上半年的净利润同比增长7%，达到约820亿欧元。 在盈利能力方面，排名前10位的欧洲银行十年来首次超过美国竞争对手：纳入评估的10家欧洲银行的股本回报率（ROE）为155%，而美国前10大银行为12%6%。然而，紧缩的货币政策提振了银行的净利息收入，但也抑制了信贷扩张。 2023年欧元区银行信贷增速持续下滑，尤其是2023年下半年，银行贷款疲软将更加明显，欧元区企业借贷增速将创近八年来最低，表明欧洲央行历史性的加息行动也在抑制经济活动， 而欧元区银行业利润的强劲增长也将在2023年下半年见顶，未来的盈利能力可能会面临压力。
欧元区银行的资本和流动性状况良好。 根据欧洲央行 2023 年 12 月 19 日公布的 2023 年监管审查和评估流程 （SRP） 结果，尽管经济疲软和融资条件收紧，但欧元区银行在 2023 年总体表现良好。 总体而言，欧元区的银行资本充足，流动性良好。 在欧元区，西班牙、葡萄牙、希腊、奥地利、意大利等国银行的核心一级资本充足率低于欧元区平均水平，但仍远高于欧洲央行对2023年核心一级资本充足率的最低指导（10.）。7%）。2023年欧盟范围内的压力测试也证实，银行的盈利能力已恢复到十多年来的最高水平，增强了它们抵御外部冲击的能力。 欧洲央行还表示，“欧元区银行业作为一个整体将在2023年保持强劲和弹性”。
欧元区银行业正显示出“压力的早期迹象”。 2023 年 11 月 22 日，欧洲央行 （ECB） 发布了金融稳定评估，其中表示，随着贷款违约和逾期利率从历史低点回升，欧元区银行的资产负债表显示出“压力的早期迹象”。 欧洲央行敦促欧元区银行增加贷款损失准备金，**银行业的利润将受到贷款下降和融资成本上升的打击。 与美联储类似，欧洲央行在过去一年半的时间里加息了450个基点，欧洲央行也表示，在较长时间内加息可能导致拨备增加，这反过来又将进一步拖累银行的盈利能力。 尽管欧洲央行强调欧元区银行目前拥有强劲的资本和流动性水平，但它们也面临着三大不稳定因素：第一，随着银行提高存款利率，为银行筹集资金的成本大幅上升; 其次，经济疲软和债务成本上升引发了违约率的上升; 三是融资规模明显下降。 根据金融稳定评估，企业和零售企业的违约率已开始上升，逾期不到90天但仍在付款的贷款比例有所增加，这一趋势可能会在后期转化为不良贷款的整体增加。 欧洲央行还指出，随着近期欧洲房地产市场的下滑**，商业地产贷款和住宅抵押贷款的不良率也开始呈现上升趋势。
欧元区银行的绿色金融转型继续推进。 与目前欧洲整体黯淡的经济形势相比，金融业的绿色转型取得了一些初步成效，为市场增添了一些色彩。 全球银行连续第二年承销绿色债券，为绿色项目提供的融资比向石油、天然气和煤炭行业提供的融资更多。 欧洲银行引领了金融领域的绿色金融转型，包括法国巴黎银行和法国农业信贷银行在内的多家欧洲银行在绿色债券市场极为活跃。 欧洲银行在与绿色转型相关的金融业务方面处于领先地位，符合欧洲更严格的监管要求。 欧洲央行（ECB）已明确表示，希望金融部门加快绿色转型，这导致许多欧洲银行减少了对化石行业的敞口。 此外，欧盟于 2022 年底推出的《企业可持续发展报告指令》（CSRD） 将从 2025 年 1 月 1 日起适用于已接受非财务报告指令 （NFRD） 的公司。 从 2026 年 1 月 1 日起，它适用于目前不受 NFRD 约束的大公司; 从2027年1月1日起，它将适用于在欧盟上市的中小企业等公司。 未来，需要提供ESG（环境、社会和治理）报告的金融公司覆盖面将更高，这将进一步推动金融业的绿色转型和绿色金融发展。
2024年欧元区银行业经营环境分析。
展望2024年，预计全球经济复苏仍将疲软，分化可能继续加剧。 发达经济体面临的“遏制通胀、稳增长”困境或将更加突出，货币政策走势将分化。
整体经济形势。
2023年，面对内部通胀高企和外部美元利率高企的双重压力，欧洲央行也开始追赶加息步伐。 尽管激进的加息帮助欧元区维持了欧元汇率的稳定并抑制了通胀，但也导致了经济的持续低迷。 结合疫情开放促进效应逐步减弱、全球经济放缓导致出口减弱等多重因素，欧元区经济增长乏力。 2023年10月，欧元区综合采购经理人指数（PMI）进一步上升至465，创2020年11月以来新低。 自 2023 年 11 月以来，欧元区综合采购经理人指数超出预期**，并于 2023 年 12 月上调至 476，但仍连续7个月低于枯萎线。 商业预期和新订单指数进一步恶化，工业、建筑、零售和消费者信心指数均跌至负值，表明欧元区未来经济前景仍然黯淡。
展望2024年，欧洲经济刺激政策的出台将面临更多制约因素。 货币政策方面，欧洲央行降息的主要制约因素是美联储的货币政策，一旦欧洲央行更早、更快开始降息，欧美利差将再次拉大，势必会打压欧元，2022年欧元兑美元可能跌破平价。 在利率路径的决策中，欧洲央行将始终面临美联储利率政策的制约。
在财政政策方面，为刺激经济复苏，欧盟委员会自2020年起暂时放宽了《欧盟稳定与增长公约》对成员国的要求，允许成员国暂时打破赤字率和债务率上限。 受此影响，欧元区赤字率在2021年见顶并开始下降，但由于俄乌冲突的负面影响，欧元区整体赤字率自2022年第三季度以来迎来新一轮浪潮**。 根据欧盟委员会目前的声明，成员国需要在2024年重新遵守《稳定与增长公约》，这也意味着成员国将无法再次积极扩大财政以刺激经济增长。
欧洲央行**欧元区GDP将增长08%，国际货币组织将增长12%，而大多数经济学家对2024年欧洲经济增长前景持悲观态度，并预计2024年欧元区GDP增长将略高于06%。虽然欧元区目前的收缩似乎是激进加息导致的短期现象，但在能源市场动荡和地缘政治不稳定的情况下，欧元区经济仍可能面临突然衰退，而疲软的宏观经济前景对欧洲银行来说是一个风险**。
2024年欧洲银行业展望。
由于2023年12月美联储议息会议的“**声明”，即使欧洲央行行长拉加德在随后的欧洲央行议息会议新闻发布会上坚称“欧洲央行根本没有讨论降息问题”，市场对欧洲央行的紧缩立场也越来越怀疑。 高盛（Goldman Sachs）经济学家预计，欧洲央行将从2024年4月开始降息，牛津研究所**在2024年3月降息的可能性正在增加。 根据当前市场**，欧洲央行预计 2024 年将降息 150 个基点。
降息预期可能导致银行利润增长放缓。 受欧元加息和加息持续加大力度推动，2023年上半年欧洲银行利润大幅跃升，强劲的利润增长趋势也在2023年下半年见顶。 进入2023年第四季度，考虑到持续加息带来的潜在风险，欧美主要国家选择暂停加息。 展望2024年，利率环境对银行利差的影响将不再明显，市场预期欧元区银行利率增速将大幅放缓。
欧元区银行资产质量预计将下降。 继欧洲央行于 2023 年 12 月 19 日公布其 2023 年监管审查和评估流程 （SRP） 结果后，欧洲央行提高了对 20 家未为不良贷款提供足够准备金的银行的资本要求。 此举是欧洲央行在2024年继续推动的一部分，以确保银行有足够的资金来增加利率飙升和经济增长放缓后可能出现的贷款违约。
低成本融资将是银行的比较优势。 欧元加息不仅提高了贷款收益率，也提高了银行的融资成本。 特别是以同业拆借和发债为融资手段的银行，2023年融资成本已经面临压力。 展望2024年，即使利率下降，欧洲银行业也很难在短期内降低高昂的存款成本。 客户对更高利率的预期，加上激烈的市场竞争，将促使许多银行维持高存款利率，以留住客户并维持银行流动性。
中资银行需要关注欧盟第三国分行新规的实施情况。 2023 年 12 月 10 日，经过欧盟理事会、欧洲议会、欧盟委员会、欧洲中央银行和有关成员国之间的各种博弈和妥协，欧盟 CRD-VI 和 CRR- 的最终文本版本发布，距离欧盟委员会于 2021 年 10 月 28 日提出初步立法提案已经过去了两年多， 欧洲议会现在预计将于 2024 年 4 月 10 日投票。对于中资银行来说，有几条条款需要重点关注。 第一，第21条（c）款。 在明确非欧盟银行需要在该成员国设立分行才能开展业务（即提供跨境银行服务）之后，提供了包括逆向营销、金融机构间交易和集团内部关联方交易在内的豁免; 第二，第48条（e）款。 第三国分支机构的最低资本要求。 对于总资产超过50亿欧元，最低资本要求为25%；总资产低于 50 亿欧元的分支机构需要 05%；第三，第48j条。 当欧盟多个分支机构的总资产超过400亿欧元，或单个成员国的资产超过100亿欧元时，该成员国的监管机构可以与欧洲银行监管局（EBA）和其他成员国监管机构协商，要求将该国的分支机构转换为附属银行进行管理。
结语。 2024年1月1日，欧元迎来了25岁生日。 在过去的25年里，欧元经历了连续的考验，现在是国际货币体系中仅次于美元的第二大货币。 欧元区历经金融危机、欧债危机、新冠疫情等挑战，仍面临地缘政治局势复杂、经济复苏乏力等现实困难。 展望2024年，如何管理财政赤字和公共债务，持续推进数字化和绿色转型，缩小成员国经济发展水平差距，将是欧元区实现可持续发展的重要方向。 作为重要参与者，欧元区银行如何发挥金融智慧，用金融活水灌溉欧洲经济社会发展，将是未来的核心金融命题。
大公司被定义为满足以下三个标准中的两个：总资产超过2000万欧元; 年营业收入超过4000万欧元; 员工人数超过250人。
作者单位：中国建设银行重庆市分行
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