作者 |郭一鸣 编辑|于晓明.
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观点：最新PMI数据小幅反弹，经济景气水平回升。 逆周期调整下，政策持续释放，经济复苏有望延续。 在多个周期的底部，随着A股估值处于历史低位，当前的战略配置机会凸显出来。 短期来看，指数一度迎来汉字和国企改革带动下的首创，但中小市场**弥补了跌幅，再次给市场带来压力，指数再度下跌刷新调整至新低。 不过，盘中大幅下跌后的大幅上涨也释放出多空双方最后激战的信号，往往是阶段调整结束的征兆之一。 目前，随着经济复苏，市场估值处于历史低位，长期投资价值迎来，蓝筹股有低买好机会，小盘股或将逐渐走到尽头。
该指数在大幅下跌下触及100点
今天，沪深两市双双低开，开盘后走低，此后迎来了多次跳水，多次刷新盘中新低。 盘中，指数最高触及近100点，数千股一度跌停。 然而，在指数下跌时，大权重股表现良好，给市场带来微弱支撑。 中午前后，随着宁德时代的大幅上涨，创业板率先止跌反弹，转红后大幅上涨。 在金融股的拉动下，主要迎来好转，盘中数次接近红，盘中上演逆袭。 盘面上，食品饮料、银行、美容、煤炭表现良好，而大部分板块出现下滑，媒体、环保和社会服务业一度出现**，轻工、房地产和电脑大幅下滑，大部分板块出现不同程度的**。
罕见的1000只股票跌停再次上演，市场情绪极为低迷
全天市场情绪在前5个连续5个阴和不断刷新调整新低后继续低迷，多头热情迅速回落。 同时，在此前衍生品清算和融资抵押品可能清算的影响下，**迎来了快速下跌。 在这个过程中，一度迎来了罕见的1000股以上的惨案。 另一方面，如果你密切关注***，你会发现中小盘股占据了主要比例，而这个核心还是在前面提到的，而现在的中小盘股还在杀业绩的过程中。
此外，纵观历史，千股跌停的次数并不多，但确实存在。 在1000股跌停后，市场整体表现一般。 当然，大尺度跌停极限的发生本身就是一种非理性和极端的情绪反应，往往是舞台底部的信号之一。 因此，没有必要对盘中大范围跌停停牌过于恐慌。
交易因素是非理性杀戮的主要原因，但也拖累了业绩通关
值得一提的是，对于上周乃至今天市场的剧烈波动，很多人认为这与国内经济基本面和外部地缘政治动荡关系不大，主要受交易因素影响。 有鉴于此，应该是无可争辩的，尤其是从之前的衍生品雷暴，到最近两家金融机构的清算危机，再到市场担心的抵押品风险，其实交易行为对市场的影响更大。 这真的与基本面没有太大关系。
然而，对于作为市场主要目标的中小盘股来说，其实与基本面有关。 因为我们说现在的市场比较便宜，尤其是估值已经达到了历史低点，但这是平均水平，更多的是**股票的估值已经达到了历史低点，这是相对便宜的，但中小**其实并不便宜。 特别是沪深500指数和沪深1000指数与历史熊市相比并不大，之前的幅度小于上证50指数和沪深300指数。 而且，很多中小盘股表现不佳，清仓工作仍在进行中。 因此，中小市场引起的市场大幅波动既是交易性的，也是基本面的。
在短期剧烈波动的背后，正在释放新的信号
值得注意的是，近期市场多次大幅波动，但前后释放的信号略有不同。 比如1月22日前的一波快速调整，1月23日企稳后继续上涨，指数迅速回升2900点。 而这波上涨是对政策行为的提振，也主要是由**股带动的。 近期行情暴跌后，今日行情一度逆袭100点，市场行为也出现，中小盘股一度领涨，这也预示着稳市的重心可能已向中小盘股转移。
因此，无论是前期**股上涨带动的指数反弹，还是中小盘股崛起带动的市场逆袭，都体现出稳定市场的力量不断涌现。 同时，在可能表现纯国家队实力的同时，市场行为也在悄然发力，这可能有助于市场在大幅调整后企稳。
总之，近期市场以中小盘股为主，随着持续下跌和恐慌情绪的释放，当疑似国家队稳住市场的重心向中小盘股倾斜时，市场波动有望结束。 随着短期宏观经济景气水平的回升，在外资不断释放和市场成交的时候，短期的杀跌已经基本结束，或者随时可能打开。 对于之前已经逢低配置和播种的投资者来说，仍然可以考虑持仓，耐心等待春节的到来。 而**更轻更短，也可以低调带，赌博可能跨年和春节**。
作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）。
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