“股票之神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的**人。
昨晚终于宣布了。
从1957年给股东的第一封信开始。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）与投资者的沟通。
已经成为一体。
这一传统延续了60多年。
昨晚，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）致股东的信被发布。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett），他已经93岁了。
写下你生命中的第46封股东信。
向芒格致敬。 这封信以一篇简短的文章开头，向他已故的合伙人查理·芒格致敬，他称查理·芒格为伯克希尔·哈撒韦公司的“设计师”，而他自己则是日复一日地将芒格的愿景变为现实的“总承包商”。 从某种意义上说，芒格“就像一个兄弟，有时也是一个慈爱的父亲”。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）说——
在现实世界中，人们倾向于将伟大的建筑与建筑师联系在一起，而那些浇筑混凝土或安装窗户的人很快就会被遗忘。 伯克希尔已经成为一家伟大的公司，我一直负责建筑，而查理一直是伯克希尔的设计师。
选择“**人”。
在股东信中，巴菲特明确强调，格雷格·阿贝尔是伯克希尔的第一人。 “格雷格·阿贝尔（Greg Abel）负责伯克希尔的所有非保险业务，从各方面来看，他已经准备好明天成为伯克希尔的首席执行官。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）说。
Greg Abel 来源：新浪微博。
巴菲特在信中还表示，今年的股东大会将于当地时间5月4日在奥马哈举行。 由于芒格的去世，今年的伯克希尔股东大会上将只有三个人登上舞台：沃伦·巴菲特、格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩。
解释投资策略。
回顾 2023 年**投资。
巴菲特一如既往地提到了可口可乐和美国运通。 他在信中说：“2023年，我们没有买卖美国运通或可口可乐**，但这两家公司再次用他们的收益和股息来奖励我们的'不作为'。 ”
巴菲特总结了这两个**带给他的经验，他说：“当你找到一个真正伟大的企业时，坚持下去，耐心就会得到回报。 一个伟大的企业可以抵消许多平庸的决定。 ”
此外，巴菲特还谈到了两项“预计将无限期持有的投资”——西方石油公司和日本五大贸易公司。 截至 2023 年底，伯克希尔拥有 27 家8%。“我们特别喜欢西方石油公司在美国拥有的大量石油和天然气资源，以及其在碳捕获计划方面的领导地位。 ”
然而，他强调，尽管西方石油公司目前持有股份，但伯克希尔对收购或管理西方石油公司没有兴趣。
继续控股日本五大贸易公司。
日本的投资情况**占据了这封信的很大一部分。 伯克希尔在日本的投资**始于2019年7月4日，目前继续持有伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友五家日本大型贸易公司的头寸。
在与他们的管理层交谈后，我们去年增持了这五家公司的股份。 伯克希尔现在拥有这五家公司中每家公司约9%的股份。 伯克希尔还向他们承诺，未来其持股比例不会超过9股9%。巴菲特认为，这五家公司与伯克希尔自己的经营方式非常相似，而且都具有高度的多样性。 同时，这些公司的政策对股东非常友好。
“自从我们开始购买日本**以来，这五家公司中的每一家都以有吸引力的**减少了流通股，”他说。 与此同时，这五家公司的管理层在自身薪酬方面远不如美国典型那么激进。 ”
在信中，巴菲特还透露，鉴于伯克希尔目前的规模，通过市场公开买入开仓需要相当大的耐心。 “这个过程就像转动战舰一样。 这是我们在伯克希尔早期没有遇到的一个重要劣势。 ”
他说，伯克希尔目前对这五家公司的总投资成本为1美元6万亿日元，而这五家公司的年终市值为29万亿日元。 近年来，日元贬值，截至2023年底，未实现利润达80亿美元。 然而，由于大量持有日本债券导致日元贬值，也让伯克希尔在年底赚了19亿美元。
我犯了一个代价高昂的错误”。
在信中，沃伦·巴菲特承认自己会犯错误：在2023年5月的伯克希尔年会上，伯克希尔的保险、铁路和能源业务将表现良好。 然而，事实上，除了保险业务依然表现强劲外，2023年铁路和能源业务的全年营收均同比下降。
巴菲特解释说：“去年，BNSF Rail的利润下滑超出了我的预期，这是由于收入下降。 虽然燃料成本有所下降，但美国的工资增长远远超过了通胀目标。 尽管BNSF铁路运载大量货物，并且优于北美其他五大铁路中的任何一家，但其利润率正在下降。 ”
美国股市更像是赌场。
沃伦·巴菲特在信中直言不讳地说——
偶尔，一些基本面良好的大公司的**和债券会出现明显的错误定价，例如1914年的四个月和2001年的几天。
如果你认为美国投资者现在比过去更稳定，回想一下2008年9月。
通信技术的进步使世界各地的即时瘫痪成为可能，这种突如其来的恐慌并不经常发生，但它们确实发生了。
不管是什么原因，现在的市场比我年轻时更像一个赌场，赌场现在存在于许多家庭中，每天都是**居民。 ”