我们来谈谈PPP项目的新机制

2023年11月3日，财政部、财政部发布《关于规范社会和社会资本合作新机制实施的指导意见》，这是国家于2023年2月暂停PPP模式后发布的第一份政策文件，这在市场上被称为PPP新机制。

文件发布后，有读者在后台留言，希望我能解读一下。

如今，政策发布近2个月，此时此刻，您能快速谈谈PPP新机制的特点吗？

特别是，与自己的作品密切相关的读者应该至少能够说出一两件事。

PPP的初衷很简单，就是与社会资本合作。

我国的公共服务和基础设施主要由先提供服务的主导者，但财政资源有限，所以我们要让社会资本进入公共服务领域，一方面，社会资本提供部分财政支持;

一方面，社会资本的参与提高了社会服务的效率。

简言之，PPP模式就是让社会资本进入原本占主导地位的公共服务领域

既有钱又有力。

大家应该记住PPP的两个“初衷”，以后讨论时会更清楚理解这两点。

PPP于2014年推出，在过去十年中一直受到**的追捧。

落地PPP需要纳入财政部PPP项目库和国家PPP项目库，即使项目库审核周期很长，甚至长达1年，但地方政府还是有耐心申报的。

毕竟，PPP模式确实帮助地方政府解决了公共服务领域的问题，解决了短期内资金不足的问题。

然而，在PPP模式的实际推广中，出现了很多问题，与推出这种模式的初衷背道而驰，最终在2023年2月，国家暂停了PPP。

我当时在一篇文章中说过

暂停PPP只是为了解决现有问题和将来更好的发展。

2023年11月，PPP带着新机制回归，再一次焕然一新，其实也意味着国家实施新机制的决心有多大。

这一次，新规则必须一次性建立，未来每个人都会按照最严格、最明确的政策要求实施PPP。

因此，认真研究过《新机制指导意见》的读者应该能够感受到这份文件很多内容，所以“直截了当”和“强大”。

对于一个在市场上已经存在了近十年的东西，分析它，自然会关注“变化”，即“旧”和“新”的变化。

我们先从《指导意见》入手，看看新机制明显的变化。

文件写得井井有条，即使是政策文件的新手也能快速掌握要点。

1、准确把握新机制总体要求。

1）专注于用户付费项目...

b）全部采用加盟模式

3）合理把握重点领域...

4）优先考虑**企业参与

5）明确管理职责分工

（六）稳步推进新机制实施...

文档直接由标题提炼出来，因此您可以看到文档的“简单”程度。

让我们一一看。

一是PPP项目返还机制的变化。

新机制出台前，PPP项目返还机制包括**支付、可行性缺口补贴和用户支付三种类型。

从字面上看，这三种奖励机制相对容易理解。

PPP项目公司完成项目建设后，要通过后续几十年运营期间产生的营业收入逐步覆盖原有建设资金。

毕竟，没有哪个社会资本愿意去做一些“亏损”的事情。

然后，根据项目产生的不同营业收入，应用不同的项目返还机制。

如果项目运营收益较好，比如高速公路，项目公司可以通过收取高速公路费来覆盖初始投资，谁过马路，谁付费，高速公路费用是“过客”用户支付的，这种返还机制是用户付费。

对于一般项目运营收入，如体育场馆，项目公司可以通过收取门票收入来弥补初始投资，但门票收入可能没有那么多，在几十年的计量期内无法覆盖。

还有一种情况是，项目没有营业收入，比如市政道路，项目公司建设完成后，只能通过支付来弥补初始投资。

事实上，PPP的三种回报机制设计得非常清晰合理。

但是实际着陆呢？

那些收益较好的项目，比如高速公路，在几十年的运营周期内，依靠自身运营可能无法弥补初期投入成本，毕竟初期投入可能非常大，而且往往还需要提供较大的补贴资金缺口。

更不用说，大量项目有不良或没有回报。

因此，在绝大多数PPP项目中，无论是以支付的形式还是可行性缺口补贴的形式，都需要支付资金。

随着越来越多的项目采用PPP模式，未来几十年将有越来越多的地方需要由地方财政支付。

本来是希望PPP模式能够解决财政资金不足的问题，但因为PPP模式，又增加了大量的地方财政未来支出责任。

这是一点。 另一方面，因为存在“金融参与”的回报机制，社会资本方很清楚，没有必要“诚心”和“用心”经营，只要一开始就按照最保守的营业收入来估算，只要有缺口，就可以找钱补缺口。

从表面上看，PPP项目深受各类央企的喜爱和争夺，他们真正想要的是相当数量的数据，不需要认真运营，甚至不需要运营，建设完成后就交给第一家公司，拿到回购款，然后离开。

无论如何，您都不会赔钱。

* 起初，我想“贡献”和“贡献”社会资本，但实际上没有。

那么，新机制呢？

未来，PPP将重点放在用户付费项目上，即采用PPP模式的项目，营业收入必须能够覆盖投入成本，政府不能再依靠政府来拿钱，也不能增加地方财政未来支出责任。

但是，我们都知道，在公共服务领域，项目效益并没有那么好，即使项目公司经营非常认真，通过各种手段提高运营效率，也可能仍然无法弥补投入成本。

毕竟，公共服务领域的定价不是由社会资本方想提高的，这是由第一个价格限制控制的。

社会资本党来帮忙**提供公共服务，你拿着一大笔钱回去也回不去。

所以，**仍然可以提供资金支持，但是，就是在项目建设期间对项目给予投资支持。

比如，对于一个100亿的项目，原本计划提供10亿资金和90亿社会资本，但经过计算，未来的营业收入确实覆盖不了90亿的投资。

好了，咱们再讨论一下，**多，**出30亿，而社会资本只需要投入70亿。

“聚焦”一词用得很微妙，聚焦用户付费项目，并不是说PPP模式只能是用户付费项目。

如果实在没办法，只能通过用户付费来补余，**付费也可以，但肯定是少数情况，而且**付费只能按规定补贴运营，不能补贴建设成本。

即**在运营期间可以补贴，但补贴金额不是根据支付建设成本的情况计算的，而是根据补贴的规定，补贴多少，按照规定补贴后，如果仍然无法支付建设成本， 这不是财务的责任，项目公司应该想办法提高自己的运营能力，提高项目的营业收入。

由于以用户付费项目为主，未来的PPP项目也将主要局限于有营业收入的项目。

没有收入的项目，如市政道路，不再适合PPP模式。

新机制确定了PPP的重点领域：

l 公路、铁路、民航基础设施及交通枢纽等交通项目， l 物流枢纽及物流园区项目， l 城市供水、供气、供热、停车场等市政工程， l 城市污水垃圾收集处理及资源化利用等生态保护与环境治理工程， l 具有发电功能的水利工程， l 体育旅游公共服务等社会项目，智慧城市、智慧交通、智慧农业等新基建项目，l 城市更新、交通枢纽综合改造等存量盘活与改扩建有机结合的项目。

这些领域大多是具有一定优势的项目。

好吧，这是问题的延伸，什么是社会资本？

虽然各种文件没有给出社会资本的准确定义，但从实践的角度来看，我们也知道社会资本是项目的主要投资者，就投资者而言，PPP模式并不限制是国有企业还是民营企业。

在实践中，国家虽然鼓励民营企业参与，但更多的是背景和实力更强的央企和国有企业才能中标。

那么在新机制之后呢？

将优先考虑**企业的参与。

对于加盟项目清单中列出的地区，应优先考虑**企业的参与。

给予优先权，而不是鼓励选择。

这与过去不同。

至于如何选择，新机制也给出了具体方案：

市场化程度高、公共属性薄弱的项目，如焚烧发电、公共停车场等，应由民营企业全资或控股;

对涉及国民经济和民生、公共属性较强的项目，如污水处理、供水、供热等项目，民营企业不得持股，但民营企业股权比例原则上不得低于35%;

对于公共属性强、自然垄断属性强的项目，如铁路、公路、大型水利工程等，积极创造条件，支持民营企业参与。

国家希望通过新机制，打破以往央企、国企主导的局面，逐步强化民营企业参与PPP模式的意识。

其次，所有这些都是以特许经营模式实施的。

在此之前，PPP和特许经营之间似乎并不存在必然的联系，PPP模式和特许经营模式在投融资框架下各自处于各自的体系中。

新机制的出台明确规定，所有PPP项目均应以特许经营模式实施。

为什么特许经营可以成为未来所有PPP项目的模式？

同样，这需要我们对特许经营有一定的了解。

特许经营是指利用竞争手段，授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织通过协议明确权利义务和风险分担，并规定在一定期限和一定范围内投资基础设施和公用事业的建设和运营并获取利益， 以及提供公共产品或公共服务。

* 通过竞争，依法将项目授权给企业法人，让企业法人自行投资、建设和运营。

因此，在底层逻辑上，加盟与新机制后PPP的追求理念基本一致，项目主要通过自身的营业收入覆盖初始投资，由用户支付，实现自我平衡。

既然后续的PPP项目都要以特许经营模式实施，那么，特许经营的很多规定都需要与新PPP机制的规定保持一致，因此，在引入新的PPP机制后，国家开始修订《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，目前仍处于草案阶段。

最后，要稳步推进新机制的实施。

各地要把握工作强度和节奏，对2023年2月清理核查前未完成招标采购手续的项目，以及后续新项目，必须按照新机制进行，2023年2月前的库存项目理论上不需要按照新机制实施， 但在实践中，它们仍然需要参照新机制进行调整。

好了，到这里我们基本梳理了新机制的主要特点，只要仔细研究，这些明显的变化，只要你仔细研究，就可以通过自学获得。

老颜想做的更多，他应该做的，是带大家去感受更深层次的变化，

这是政策文件中没有写出的变化。

在新机制之前，我们说谁负责PPP项目？

它是国家***和财政部。

他们都拥有PPP项目的管理权限，过去PPP文件有时由财政部出具，有时由国家出具

财政部主要管理公共服务领域的PPP，**主要管理基础设施建设领域的PPP。

在实践中，这两个领域基本上很难区分。

因此，可以说所有PPP项目都是由财政部和财政部共同监管和约束的。

虽然是联合管理、规范化，但在实践中有什么重点吗？

如前所述，新机制之前的绝大多数PPP都是一流的支付模式或可行性缺口补贴模式，PPP项目最终应该落地，或者项目公司最想要的就是获得财政补贴。

财务部门在PPP项目中的作用可想而知。

可以说，以前的PPP模式是财政主导的财政补贴模式。

新机制出台后，PPP以用户付费为重点，不能为地方财政未来支出增加额外责任，这意味着未来绝大多数PPP将不再是财政补贴的典范，新机制出台后金融部门的权重将逐渐减弱。

增加的是，更加重视PPP项目，通过自身经营实现平衡，要以特许经营模式实施特许经营模式，特许经营模式要由国家主导。

因此，未来的PPP模式将是国家主导的项目运营模式。

PPP模式将更多地关注项目本身。

这是我们希望在政策文件之外捕捉到的东西。

这就是今天的全部内容。