2023年9月以来，甲醇2405合约在2300-2550元吨横盘震荡逾一季度。 春节前夕，盘面再度涨至2500元吨以上，虽然春节前最后一个交易日持仓有所减持，但甲醇作为节前主动增仓的品种之一，多空博弈更加激烈。 春节开盘后，甲醇处于待突破区间上沿的状态，此时多头能否继续，将决定其未来的市场动能。
沿海烯烃重启现金
鲁西化工的烯烃于2月4日停产检修，烯烃负荷有所下降。 不过，自1月7日以来，浙江兴兴烯烃在春节前重启，其船运量也在回升，使得产前烯烃装载量达到8567%（卓创口径），与往年同期处于较高水平。 虽然有传言称一季度后半段计划对其他个别沿海烯烃进行检修，但兴兴的重启，在节后传统下游全面回归市场之前，给予了甲醇需求端支撑，降低了华东港口短期囤仓的可能性。
每年年初，市场最关注的是伊朗天然气限制装置的恢复，这将影响第一季度进口回归的时机和数量。 1月初，几家伊朗工厂已经重启或计划在2月复工，但1月底两家伊朗工厂突然停产，让市场对未来的进口预期产生怀疑。 春节期间，有报道称，以色列于2月14日袭击了伊朗的两条重要天然气管道，这再次引发了市场对伊朗甲醇进口回归的担忧。 伊朗甲醇占中国甲醇进口量的一半，这是近两年中国进口基数增加的主要原因。 原本，今年一季度进口量较往年同期承压较大，按船期预计1月进口量约130万吨。 目前，只有ZPC，FPC，KPC和Bushehr的少数单位在伊朗运作，其余的仍在运作。 因此，伊朗进口的回归或将晚于预期，短期内看涨的成交量无法证伪，这将影响市场对3月进口回暖的预期。
强劲的基差模式仍在继续
春节前，由于天气原因，间歇性封港影响了到港节奏，港口库存压力较小，维持在80万-85万吨，特别是可贸易库存曾低至30万吨，促使港口基差2月加强至100元以上，2月下旬纸货正面上涨。 节后回归，可交易库存小幅**至356万吨（卓创口径），但强劲的基差支撑仍在继续，港口仍有130元吨的地基，因祸得相限制了未来价格的最佳空间。 虽然从季节性来看，目前基差水平一直处于往年同期的高位，进一步上行探索空间有限，但结合兴兴复工复产和伊朗进口回港可能晚于预期，不排除一季度港口去库存的可能性， 这将使港口趋势更强，并保持坚实的基础。
图中显示甲醇可贸易供应量趋势单位：万吨。
整体来看，看涨支撑仍存在，若甲醇成功突破区间上沿，技术支撑趋势**; 如果无法突破，空间就相对有限了。 节后仍面临大陆与港口节奏不一的问题，港口的强劲走势和基差仍是盘底，甲醇走势将再次陷入窄幅博弈。 存在两个风险因素：一是如果伊朗剩余甲醇工厂有重启的迹象，将扭转3月份进口不足的预期，甲醇的上行突破动力将不复存在; 其次，油价走势仍在不知不觉中影响着化工板块的估值中心。