风口财经记者赵冲.
近日，查百道再次向港交所递交招股书，此前提交的招股书已于2月中旬到期。
量上市似乎成了2024年新茶饮的一大看点：自从“奈雪茶”成功坐上“新茶饮第一股”的宝座后，茶百道也在2023年提交了招股书，2024年新年伊始，顾明和米雪冰城同时敲响了资本市场的门铃， 而2月14日，上海大妈冲刺港股IPO，目前有四家“新茶饮”公司待上市。
新茶饮料的“战争”正在升级，在消费热潮的降温下，新茶饮料赛道已经失去了辉煌。
加盟商是真正的客户 2023年8月，茶白道向港交所提交上市申请。 2月23日，港交所显示，茶白道更新了上市招股说明书。
根据更新后的招股书，截至2023年底，已开店7801家，其中99%以上为加盟店，仅6家为直营店。
从2021年到2023年，茶白岛将实现营收3644亿元，4232亿元，574亿元，期间增速为。 8%。
然而，该公司99%以上的收入来自特许经营业务。 值得注意的是，特许经营费仅占公司收入的4%1%，其主要收入（占95%）是向加盟店销售商品和设备，包括乳制品、茶叶和水果等制茶材料和配料，以及吸管和杯子等包装材料和商店设备。 6家直营店的茶叶销售、外卖平台运营和管理服务收入仅占总收入的0%9%。
值得注意的是，支持上市的四家“新茶饮”企业的收入和门店数量均为特许经营模式，其中绝大多数收入来自销售商品和设备或向加盟店提供服务。 以顾明为例，2023年，顾明加盟商单店营业利润将达到37元6万元，加盟商单店营业利润率达到202%。在开“古明”门店两年以上的加盟商中，每个加盟商平均经营3家1家门店，75%的加盟商经营两家或两家以上的加盟店，加盟店贡献约99家9% GMV。
最新加入IPO竞争的上海阿姨拥有7297家门店，覆盖300多个城市，其中加盟商经营的门店占比超过99%。 2022年，上海阿姨的收入将达到2199亿，2023年前9个月收入超过25亿。
然而，门店数量的“一流”增长也为品牌的长远发展埋下了隐忧。 在招股书的风险部分，上海阿姨坦言，业绩增长与未来门店扩张速度密切相关，“可能无法成功将门店网络拓展到新市场，取得令人满意的门店业绩”。 上海阿姨表示，如果不能吸引新的优质加盟商，将阻碍公司门店扩张计划或整体门店业绩，将对公司的增长和经营业绩产生重大不利影响。
告别红利期 艾瑞咨询**，2023-2025年新茶饮料行业市场规模增长率将达到。 7%，这意味着未来整个行业的增速将逐渐下降。
随着越来越多的商店开业，经营业务变得越来越困难。 据招商局**报道，成熟珍珠奶茶店的净利润率仅为10%-15%，远低于人们猜测的80%的暴利。
根据茶百道更新的招股书，虽然依靠特许经营实现门店扩张带动了业绩增长，但茶百道门店的盈利能力正在下降。
2023年，茶白岛每家门店的平均零售额为238家80,000元，平均每家商店日零售额为6,8872元，每家店平均销量14350,000杯。 两年前，每家商店的平均零售额为2728万元，平均每家门店日零售额74141元，每家店平均销量16320,000杯，零售额和商店平均销售额在两年内下降了12%以上。
以上市公司奈雪的茶叶为例，财报显示，2020年至2022年，奈雪茶叶净亏损为23亿元，145亿元和461亿元，三年累计亏损89亿元。 直到2023年上半年，奈雪才开始盈利，但净利润率只有25%。
另一方面，自 2021 年 6 月上市以来，Nayuki 的茶叶股价一直在波动和下跌，从最初的 192月26日，港元8股跌至3股**77港元股价，跌幅超过80%，上市时IPO估值超过300亿港元，然而，截至第26期港股**，奈雪的茶叶市值为5780亿港元，不到IPO的20%。
因此，如果公司不能持续稳定地产生收益，即使成功上市，也可能像奈雪的茶叶一样，股价一路走下去。 换句话说，上市并不是新茶饮料公司的终结，而是长期挑战的起点。
仍有IPO“玩家”待赛场 除了已经在香港上市的奈雪茶，以及正在进行IPO的四家新茶饮料公司外，还有不少新茶品牌“下市”的IPO传闻，比如霸王茶姬、 Sweet Lala等5个品牌，以及“茶饮第二份额”正在争夺进入决赛。
头部品牌上市后，茶叶行业将迎来哪些新变化？
盘古智库高级研究员江认为，参与竞争的企业是新茶产业的重要参与者，其上市将进一步推动新茶产业的发展和竞争。 此外，这也可能吸引其他新茶品牌的关注和跟进，从而加剧行业竞争。
可以说，很快就会有新的茶饮料企业上市，这是不争的事实。 茶叶行业的未来充满机遇，但也面临诸多挑战。 品牌不仅需要对外部市场竞争保持敏锐的洞察力，还需要在内部持续培养内部技能，以确保质量、创新和服务始终符合消费者的需求。 只有这样，无论品牌是'第一份额'还是'第二份额'，才能在茶叶市场获得自己的一席之地，真正获得长期竞争力。 江在接受财经记者采访时说。