近日，香港市场迎来了多家企业提交表格，其中科大讯飞医疗科技股份有限公司（以下简称“科大讯飞医疗”）拟主板上市，华泰国际、广发资本（香港）和建银国际作为联席保荐人。
然而，与普通医疗公司不同的是，科大讯飞医疗的业务与近年来火爆的AI有关，其目标也是成为医疗人工智能行业的全球领导者。
还有科大讯飞（002230.SZ）、科大讯飞医疗的投稿也引起了广泛关注，其质量如何？
科大讯飞医疗成立于2016年5月，是科大讯飞旗下子公司，其产品和解决方案提供从健康风险预警、早期筛查、诊断、随访、诊断后管理、慢病管理等全方位医疗覆盖。
具体说来基层医疗机构服务业务线由智能医疗助手和慢病管理组成，是公司面向基层医疗机构的人工智能解决方案矩阵的首个成熟产品; 医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助手，融合医院生态圈的多元化医疗场景，赋能医疗服务，提升医院和医生的管理和诊疗效率。 患者服务业务线包括智慧医院患者服务和诊断后管理（包括科大讯飞小艺应用及小程序、图像云平台及智能硬件）; 区域管理平台解决方案业务线包括智能健康解决方案和智能健康保险。
科大讯飞医疗在招股书中表示，截至今年1月19日，该公司已发出约5提供产品和服务的基层医疗机构20000家，覆盖30多个省份的400多个区县，400多家医院（包括中国百强医院中的40多家和前10名医院中的7家）。
业绩方面，招股书显示，2021年和2022年，科大讯飞医疗将实现营收372亿元（人民币，下同）。 72亿元。 2023年前三季度，科大讯飞医疗营收同比增长29%03% 至 324亿美元。
可以看出，近年来，科大讯飞医疗的营收持续增长，业绩还不错。
此外，在业务方面，2023年前三季度，基层医疗机构服务收入实现166亿元，占营收的51%1%；医院服务实现收入37549万元，占营收的11%6%；患者服务业务收入6256万元，占收入的19%3%；区域管理平台解决方案营收为58509万元，占营收的18%。
从营收结构来看，科大讯飞医疗虽然仍严重依赖基层医疗机构的服务业务不过，与2021年和2022年相比，2023年前三季度的收入结构更加均衡抵御风险的能力有所提高。
值得注意的是，虽然营收实现了持续增长，但科大讯飞的销售、管理和研发费用也在同步增长。 其中，2021年、2022年、2023年前三季度的研发支出为16亿元，242亿元，196亿元。
各方面费用的增长也拖累了科大讯飞医疗的利润表现。
2021年及2022年，科大讯飞医疗录得8940元净亏损10000元，29亿元。 2023年前三季度，科大讯飞医疗亏损从163 亿美元至 1 美元7亿元，没有收窄的迹象。
然而，根据非国际财务报告准则，在2021年、2022年和2023年前三个季度，科大讯飞医疗经调整净亏损482330,000元，111亿元，996060,000元。
作为一家持续亏损的公司，科大讯飞还有多少现金值得关注。
根据招股书，截至2023年前三季度末，其账面上的现金和现金等价物为5 7699万元，有点紧张。
不过，虽然年复一年亏损，但就行业发展前景而言，ChatGPT出现后，人工智能开始流行，大型语言模型也变得非常流行医疗人工智能的前景广阔。
根据弗若斯特沙利文的数据，中国医疗人工智能产业的市场规模从2018年的18亿元增长到2022年的68亿元，复合年增长率为39.%。1%，预计到2032年将达到3110亿元，2022-2032年复合年增长率为466%。
就市场竞争格局而言，中国的医疗人工智能行业高度分散，竞争激烈。
根据弗若斯特沙利文的数据，科大讯飞2022年营收在中国医疗人工智能行业排名第一。 根据弗若斯特沙利文的数据，科大讯飞的智能医疗助手在2022年中国基层医疗机构CDSS（临床决策支持系统）市场收入排名第一，市场份额为766%。
至此，科大讯飞医疗的发展前景值得期待。
值得一提的是，亿度科技（02158.）在香港互联网医疗板块**市场HK）和智云健康（09955）。HK）的业务业态与科大讯飞医疗类似，易度科技、智云健康均发布了自己的大语言模型;同时，平安好医生（01833HK）、阿里健康（00241HK）和京东健康（06618）。这三家龙头公司也在研究大型语言模型，后续趋势也值得跟踪。
整体来看，科大讯飞医疗所在的赛道前景十分光明，普遍看好，科大讯飞医疗本身的营收表现不错，但利润端的表现几乎毫无意义而费用的不断增加也导致了公司的现金流紧缩，这也是公司被分拆上市的主要原因。
事实上，科大讯飞此前曾表示，分拆上市后，科大讯飞医疗将拥有独立的融资平台，并据此深化主营业务，有利于提升科大讯飞医疗在医疗行业开展技术储备和市场开拓的能力，通过提升公司综合市场竞争力，提升公司未来的整体盈利能力。
虽然此次提交的招股书并未披露拟发行规模，但科大讯飞1月9日的公告显示，科大讯飞医疗的初始发行规模不超过2008年99万股，在充分行使超配权的条件下，科大讯飞此次发行的H股数量不超过2310股340,000股。
此次IPO对于科大讯飞医疗来说极为重要，但能否成功上市，能筹集到多少资金，目前还不得而知。
作者：齐尹志峰。