回顾2023年全球可再生能源行业，新增装机容量增长近50%至近510GW，创历史新高。 然而，与这一趋势相反，可再生能源并购活动在2023年出现了五年来的首次下降。
可再生能源市场正在蓬勃发展。
根据国际能源署 （IEA） 的数据，可再生能源行业在 2023 年出现了显着增长。 新增可再生能源装机容量增长近50%至近510GW，创下连续22年新增装机量的新纪录。
2023年，欧洲、美国和巴西的可再生能源装机容量增长创历史新高。 同时，2023年我国太阳能光伏装机容量与2022年全球总增幅持平，2023年我国新增风电装机容量同比增长66%。
此外，在 2023 年 12 月于迪拜举行的 COP28 气候会议上，各国同意到 2030 年将可再生能源产能增加两倍。
总体而言，全球对可再生能源的重要性已达成共识，这将进一步为可再生能源的发展带来巨大动力。
并购交易五年来首次下降。
根据GlobalData的数据，2023年可再生能源领域的并购交易总价值约为5590亿美元，较2022年的7710亿美元同比下降270亿美元5%。
从地区来看，亚洲的并购交易数量下降最为明显。
亚洲的交易宗目由2,647宗减少61宗至1,623宗86%；
欧洲的交易数量由2,125宗同比减少21宗至1,659宗94%。
就技术类型而言，太阳能、风能和水电交易的降幅最大，平均约为-35%。
太阳能行业的交易数量从2,366笔减少34笔至1,545笔44%；
风能行业的交易数量从1,692笔减少到1,176笔，即35笔41%；
水电交易数量从845笔下降到538笔，即36笔08%；
仅地热项目交易数量有所增加，从2023年的152宗增至177宗。
交易下降的 5 大原因。
结合行业观察分析，宏观经济环境变化、行业竞争加剧、投资回报率下降、全球能源转型投资增加、石油企业投资意愿减弱等因素共同导致2023年可再生能源并购交易量下降。
宏观经济环境的变化是导致可再生能源并购交易下降的重要因素。 高利率、地缘政治风险和对经济衰退的担忧使投资者更加谨慎，减少了并购活动。 同时，高利率也增加了企业的融资成本，进而影响了并购交易的可行性。
可再生能源领域的竞争日益激烈，使并购交易变得更加困难。 近年来，进入可再生能源行业的企业数量大幅增加，包括传统电力公司、石油公司和私募股权公司**，这加剧了行业竞争，缩小了并购目标的范围，增加了并购交易的成本。
可再生能源项目投资回报率的下降也降低了并购交易的吸引力。 随着技术的进步和大规模应用，可再生能源项目的建设成本不断下降，但与此同时，电价水平也在不断下降，再加上并购溢价，导致投资回报率较低。 因此，一些公司更愿意自己开发新项目，而不是通过并购获得利润。
全球对能源转型的投资持续增长，降低了并购交易的紧迫性。 2023 年，全球能源转型投资达到创纪录的 18万亿美元，同比增长17%，使公司能够通过独立投资获得增长机会，而无需并购来扩大规模。
石油公司投资可再生能源的意愿已经减弱。 2023年，部分石油企业更倾向于将利润投入到石油行业的回购和并购中，而可再生能源项目的投资趋势明显放缓（如bp、壳牌），石油企业参与可再生能源并购交易的积极性有所下降。
从长远来看，可再生能源行业发展潜力巨大，并购交易仍是全球能源投资者的主要选择，随着行业环境的进一步改善，未来可再生能源并购交易有望恢复增长。
结语。 根据国富在海外新能源投资并购风险分析方面的长期经验，虽然海外可再生能源领域已经出现了EPC+EF、RTB+EPC等衍生创新模式，但绿地投资和并购交易仍是大多数可再生能源开发商的两种主流商业模式。
与绿地投资相比，并购交易具有时间和资金利用效率高、快速进入新市场、特定交易模式下存在自营风险等优势，因此更适合资金实力雄厚、追求规模增长、并购经验和运营体系较为成熟的开发商。
*：国富咨询 作者：周静。