《金融投资报》评论员刘珂新年伊始以来，A股沪深指数持续偏离全球主要资本市场。 与此同时，标准普尔500指数和纳斯达克100指数在1月底创下历史新高，道琼斯指数突破38,000点。 重量级股的涨跌是指数涨跌的重要原因。 美国之所以能够持续发展，是因为市值排名靠前的公司的股价一直在上涨，这推动了该指数的发展。 自 2017 年以来，美国一直由一群大型科技股领跑，从 Facebook、苹果、亚马逊、Netflix 和谷歌等“五大金花”（或“Faang”）开始。 如今，“五大金花”变成了“七大”，苹果、亚马逊、谷歌、Facebook保持不变，英伟达、特斯拉、Microsoft纷纷上来替代。 从这些公司市值的变化中，我们可以看到美国的核心驱动力，那就是技术。 无论是算力上的尖端英伟达，还是老牌IT巨头Microsoft的强势回归，包括苹果、亚马逊、谷歌的稳步发展，都是一波又一波。 截至本周三，市值在美国排名第一的Microsoft市值为295万亿美元，2023年同比增长136%; 排名第二的苹果市值为285万亿美元，2023年同比增长48%; 排名第三的谷歌最新市值为174万亿美元，2023年同比增长59%; 排名第四的亚马逊最新市值为16万亿美元，2023年同比增长74%; 排名第五的英伟达最新市值为152万亿美元，2023年年增长率高达惊人的240%; 排在第六位的是Meta，最新市值为1万亿美元，2023年年增长19413%；特斯拉的最新市值为059万亿美元，2023年同比增长10172%。回到国内市场，近年来主要A股指数停滞不前的一个重要原因是大市值企业股价表现低迷，大多属于传统行业，受经济周期影响较大。 A股总市值排名前十的公司中，只有中国移动、中国工商银行和中国建设银行表现稍强，其余如贵州茅台、中石油、中海油、中国人寿和招商银行表现不佳。 如果我们看一下创业板指数和科创板指数，就更明显了。 创业板指数2023年全年涨幅为19%，科创50指数全年涨幅为11%24%。这其中有几个因素，一是“双创”指数跌幅不如往年上证综指那么多，2023年将被视为弥补跌幅; 其次，虽然“双创”板块从内部看技术含量相对较高，但如果从全球角度来看，缺乏世界级的科技巨头，从行业和市值综合来看，抗风险能力相对较弱。 重量级股的表现对于A股走出低迷尤为重要，而中国经济正面临产业转型的关键时期，急需高科技属性的大市值企业来担当领头羊。 从这个角度来看，无论是中石油还是银行业，都很难承担起重任。 事实上，这种情况也存在于美国，银行、大型消费企业、石油石化企业等传统大市值企业的股价表现近年来也一直低迷。 2023年全年，美国股市“七大”**将上涨多达68家8%，而标准普尔500指数仅上涨215%，其他493**综合增幅仅为75%。中国监管部门推出注册制度的初衷，其实是为了吸引更多优质企业落地资本市场，利用资本市场的价值发现功能，回馈实体经济。 但是，要深化和实现注册制度，提高上市公司质量是必不可少的重要因素。 因此，我们必须在两个方面下大力气解决问题：首先要集中精力发展科技央企毕竟央技企业在产业整合和技术研发方面具有先发优势，资产质量相对优质。 近日，国资委强调中央企业的市值管理，其实也考虑到央企特别是科技央企想要参与全球竞争，市值太低不能缺乏信心。 其次，要大力扶持在细分领域具有竞争优势的民营科技领军企业。民营技术市场竞争力强，一些细分领域的企业科研实力也不弱，所以应该利用资本市场做大做强，而不是只看估值。 如果只看估值和盈利能力，亚马逊、特斯拉、Meta等不太可能成为全球科技领域的霸主，我们必须从发展的角度来看待科技公司，这其实是影响当前A股“双创”板块的重要因素。
编辑|何梦璐校对|袁刚审计|习苗
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