记者 吴晓璐.
A股上市公司可持续发展报告披露指引来了！
2月8日，沪深北证券交易所就《上市公司可持续发展报告披露指引》征求意见，进一步推动上市公司质量提升，引导上市公司践行可持续发展理念，规范可持续发展相关信息披露，助力构建规范统一的上市可持续发展规则体系具有中国特色、国际影响力、规范化的企业。
速览：
1.强制披露与自愿披露相结合。 报告期内，继续纳入上证180指数、科创50指数、深交100指数和创业板指数样本指数的企业，以及境内外上市公司，应当披露其可持续发展报告，并鼓励其他上市公司自愿披露。
2.鼓励北京证券交易所企业“尽其所能”。
3.建立可持续发展信息披露框架。 如果拟披露的可持续发展问题既具有财务重要性，又具有重大影响，上市公司应围绕治理、战略、影响、风险与机会管理、指标和目标四大核心内容，对拟披露的问题进行分析披露。
4.加强碳排放相关披露要求。
5.澄清环境、社会和公司治理披露问题。
6.过渡安排和缓解措施已经到位。 强制披露的上市公司应在2026年4月30日前发布2025年可持续发展报告。 在第一个报告期内，上市公司无需披露相关指标的同比变化，对难以量化披露的指标，可以进行定性披露，并说明原因。
7.在2025年和2026年报告期内，如果披露主体难以定量披露可持续发展相关风险和机遇对当前财务状况的影响，则只能进行定性披露。
坚持三大理念
2月8日，上海和深圳北证券交易所分别就《上海证券交易所上市公司自律指引第14号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》、《深圳市上市公司自律指引第17号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》和《北京证券交易所上市持续监管指引》征求公众意见公司第11号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）（以下简称《指引》）。
据悉，在《指引》起草过程中，坚持了三大思路：
一是坚持实事求是。 充分考虑上市公司的发展阶段和披露能力，通过强制披露与自愿披露、定性与定量披露相结合，建立过渡期和缓解措施，实现成本效益匹配。
二是坚持系统思维。 协助上市公司构建健全可持续发展相关治理机制，明确以公司治理、战略、影响、风险与机遇管理、指标和目标为核心要素构建的披露框架，以更好的内部治理和具体行动推动高质量信息披露。
三是体现中国特色。 立足中国资本市场实际，设置乡村振兴、创新驱动等一系列体现中国特色的具体议题，充分体现中国在可持续发展领域的特点、优势和重点。
强制披露与自愿披露相结合。
据悉，《指南》在现行规则内容的基础上，积极吸收国内外有益经验和广泛共识，进一步丰富和完善可持续发展信息公开要求。 该指南由六章组成，其中第1章（总则）和第2章（可持续发展信息披露框架）为一般要求，第3章、第4章和第5章分别对环境、社会和公司治理维度的披露要求提供了具体要求，第6章为补充规定。
主要内容有五个：第一种是强制披露和自愿披露相结合。 在披露主体方面，报告期内继续纳入上证180指数、科创50指数、深交100指数和创业板指数样本的公司，以及境内外上市公司，应披露《可持续发展报告》，并鼓励其他上市公司自愿披露。 此外，考虑到北京证券交易所创新型中小企业发展阶段的特点，《规则》并未对可持续发展报告作出强制披露规定，鼓励企业“尽其所能”。
据记者介绍，需要披露《可持续发展报告》的上市公司数量为454家，占A股公司数量的8家5%。
二是建立可持续发展信息公开框架。 上市公司应围绕治理、战略、影响、风险与机遇管理、指标与目标四大核心内容，分析披露待披露议题，让投资者和利益相关者充分了解上市公司应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动。
三是强化碳排放相关公开要求。 上市公司除按照四大核心内容披露与气候变化相关的治理和战略外，还应进一步披露气候适应、转型计划、温室气体排放总量、减排措施、碳排放相关机遇等事项。
第四，明确环境、社会和公司治理的披露问题。 关于环境信息披露的章节还设置了生态系统和生物多样性以及循环经济等重要主题。 社会信息公开章节设置了乡村振兴、创新驱动、科技伦理、一链安全、中小企业平等待遇等一批重要议题。 公司治理信息披露一章重点关注公司治理结构、内部制度、控制措施和程序，并设置了反贿赂、反不正当竞争问题。
第五，提供过渡安排和缓解措施。 强制披露可持续发展报告的上市公司应在2026年4月30日前发布其2025年可持续发展报告。 在第一个报告期内，上市公司无需披露相关指标的同比变化，对难以量化披露的指标，可以进行定性披露，并说明原因。 在2025年和2026年报告期内，如果披露主体难以定量披露可持续发展相关风险和机遇对当前财务状况的影响，则只能进行定性披露。
2022年，超过三分之一的A股公司披露了ESG相关报告
2022年11月，证监会印发《推进上市公司质量三年行动计划（2022-2025年）》，要求建立健全可持续发展信息披露制度，根据我国实际，顺应国际趋势，制定上市公司可持续发展信息披露规则体系， 并具有中国特色，实施路径清晰，并有分阶段逐步推进的计划。
近年来，上市公司越来越重视可持续发展信息的披露。 据Wind统计，2020年至2022年，披露ESG相关报告的企业数量分别为1142家、1466家、1841家。 其中，2022年披露数量占比超过30%，科技创新50强、深证100指数、A+H样本公司基本全面披露可持续发展相关报告，上证180指数、创业板指数样本公司报告披露率均超过%。
《指引》的出台，不仅有助于引导上市公司积极践行可持续发展理念，激发企业内生动力，提升企业质量，也有助于重视可持续发展的优秀上市公司脱颖而出，得到市场和投资者的广泛认可。 从而进一步提高估值水平。
清华大学人民银行金融学院副院长田轩告诉记者，《可持续发展指引》的出台，有助于引导上市公司全面系统地向投资者和利益相关者展示其可持续发展能力，并督促上市公司进一步优化业务发展布局，强化内部治理能力。 加强社会责任意识。同时，还可以激发上市公司可持续发展的内生动力，促进上市公司高质量发展，进一步增强上市公司长期融资能力。
《可持续发展信息披露指引》为投资者及相关利益相关方提供了系统、全面的上市公司发展状况评估标准。 此外，投资者可基于信息披露情况，直接了解上市公司为应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇而采取的行动，进而及时客观地做出相应的投资决策，从而掌握投资自主权。 此外，随着可持续披露规则的逐步成熟，投资者有望拥有更广泛的投资产品选择，例如可持续金融产品。
* |站酷海螺制作 |张昕评论 |编辑 朱宝晨 |上官梦露的终评 |张欣