上海阿姨冲刺上市，规模不如顾明等人，单伟军
2月14日，上海阿姨（上海）实业***以下简称"上海阿姨"）提交了在香港联交所主板上市的招股说明书，中信**、海通国际和东方**国际为其联席保荐人。
此前，查百道、米雪冰城和顾明也提交了在香港联交所上市的申请。 其中，茶白道已于2023年12月收到中国证监会的信函"全循环"备案通知。 此前，奈雪茶（HK：02150）已于2021年6月在香港联交所上市。
i.扩张是以加盟商为基础的。
根据招股书，上海阿姨是一家即饮饮料公司。 根据灼光咨询的数据，截至2023年9月30日，上海阿姨运营着中国第四大即饮茶店网络，在下滑市场拥有庞大的网络，是中国中等价位即饮茶店品牌，覆盖全国最多的城市，约49个0%的门店位于中国三线及以下城市。
上海阿姨在招股书中表示，2013年，它在上海开设了第一家上海阿姨店，销售"五谷奶茶"2019 年，它开始提供新鲜水果茶，并通过推出 Shanghai Cafe 和 Light Editions 扩大了其产品范围。 该公司目前旗下有三个品牌，包括上海阿姨、上海咖啡厅和轻量版。
根据报告，上海阿姨将在2021年、2022年和2023年推出100款新产品。 同时，结合季节特点，上海阿姨推出了仙女玫瑰绿调、绿豆酱冰、鲜炖全梨等时令产品; 结合地域特色，推出酥脆甜甜的冻梨、青柑橘、清爽的黄皮柠檬茶等产品。
截至2023年9月30日，上海阿姨系统门店数量达到7297家，覆盖4个直辖市、5个自治区、22个省的300多个城市，2023年前9个月GMV达到71家83亿美元。 其中，加盟店7245家，占99家3%。
截至2023年9月30日止九个月，上海蒂亚4,284家加盟商中有32家3%或1,382家加盟商开设了一家以上的商店。 截至 2023 年 9 月 30 日的九个月期间，公司有 473%或1,087家新店开业。
2023年4月，上海阿姨创始人单伟军在鲜果茶全国合伙人大会上透露，计划到2023年新增3000家门店，预计到年底商业门店数量将超过8000家，签约门店数量将超过10000家。 不难看出，上海阿姨的扩张速度并不快。
在招股书中，上海阿姨引用了灼光咨询的一份报告，根据该报告，截至2023年9月30日，上海阿姨在整个系统中门店数量在华北地区中档鲜茶店品牌中排名第一，在全国中档鲜茶店品牌中排名第三，在全国中档鲜茶店品牌中排名第四。
ii.食品安全问题依然存在。
7月3日，北京市海淀区市场监督管理局通报了因食品安全问题被查处的餐饮企业。 其中，"上海阿姨"他被命令纠正商店里苍蝇的问题和防蝇措施不足，并被警告。
同年8月10日，北京市昌平区市场监管局向社会通报了7家餐饮服务企业存在食品安全问题的情况。 其中，一"上海阿姨"该店因厨房环境卫生不达标，被责令整改并暂停网购平台的经营活动。
另一份报告指出，北京两家上海阿姨店的多项经营不符合《食品安全法》的规定，包括不查卫生证直接工作、继续使用少量过期食材、奶茶后不洗手直接吸烟、捡起地上的抹布反复使用5小时; 并在未达到规定的浸泡时间的情况下直接使用水果。
然而，这种情况并非上海阿姨所独有。 此前，上海市市场监管局发布的信息显示，奉贤区市场监管局突击搜查了奉贤宝龙广场部分奶茶店，包括茶道、易点、奇芬天、雄基、可可罐等，均存在不同程度的健康安全问题。
三是规模不如布袋茶、古茶等大。
2021年和2022年，上海阿姨将实现营收1640 亿和 220亿元，毛利为358亿和586亿元，净利润为833990,000元和149亿元。 2023年前三季度，公司实现营业收入2535 亿美元，而 2022 年同期为 165 亿美元44亿美元;净利润 324 亿美元，而去年同期为 1 美元12亿美元。
按非国际财务报告准则计算，上海阿姨2021年和2022年调整后净利润分别为8474%30,000元和154亿美元。 同期，公司调整后净利率为52% 和 70%。2023年前三季度，上海阿姨调整后的净利润约为328亿美元。
相比之下，上海阿姨的收入规模远低于茶道、顾明和米雪冰城。 数据显示，茶步2021年和2022年的营业收入为3644 亿和 4232亿美元。 同期，顾明营业收入为4384亿和55亿59亿元，米雪冰城营业收入为10351亿和135亿76亿美元。
商店的数量也是如此。 截至2023年9月30日，上海大马共有7,297家门店。 同期，米雪冰城的门店总数为3家60,000，大约是原来的5倍。 截至2023年底，库明的门店网络达到9001家，也远超上海阿姨。
值得注意的是，上海阿姨曾在2023年12月宣布派发6000万元股息，并于2024年1月支付。 也就是说，上海阿姨在申请上市前出人意料地分红，大部分都分给了单伟军和周荣荣。
根据单伟军与周荣荣签署的一致行动协议条款，他们分别控制了上海普海、上海森瑞和上海玉超持有的上海阿姨的已发行股本。 86% 和 1680%，并共同控制约8064%的投票权。
据贝多财经介绍，单伟军和周荣荣是夫妻。 单伟军是上海阿姨的联合创始人、董事会主席（即董事长）、董事总经理兼首席执行官。 周荣荣为公司联合创始人、执行董事、副执行董事。
根据招股书，上海阿姨已获得多轮融资。 就在2024年2月，上海阿姨也完成了1215亿美元C轮融资，每股成本为50美元。 而在2023年7月，该公司完成了23亿美元B轮融资，成本为3426 美元，相当于该公司的相对估值在短短几个月内增长了约 46%。
2022年全年和2023年前9个月，上海阿姨实现营业收入2199 亿和 2535亿元，同比增长34%0% 和 541%；净利润同比增长792% 和 1887%。