谁将跌入港股“新茶饮第二份额”的悬念再度加大！
自奈雪茶于2021年6月30日上市以来，港交所一直在等待“新茶饮第二股”。 2024年初第一个工作日（1月2日）下午，顾明向港交所递交上市申请，开启了在港上市之路。 此前，Chabaidao于2023年8月15日向香港联交所提交了上市申请。
2月14日，港股第四家候选公司“新茶饮第二股”来了，上海阿姨在这一天披露了招股书，开启了在港上市之路。
新京报壳牌财经记者梳理发现，米雪冰城、顾明、茶百道、上海阿姨四家公司均主要通过加盟模式开展业务，大部分收入来自向加盟店销售商品设备以及提供服务。 需要注意的是，在IPO的背后，这些茶叶企业普遍存在食品安全风险，门店扩张风险低于预期，经营效率低于预期风险，加盟商经营管理风险等。
中国食品行业分析师朱丹鹏表示：“未来茶饮企业竞争的核心在于第一产业链的诚信。 产品可以复制，图案可以复制，仿制品可以制作，商店可以克隆，但连锁店不可能一夜之间复制。 未来，只有头部企业才有能力对第一链进行完整的布局，整个第一链条的完整性决定了企业未来的可持续性。 目前，很多茶饮企业都在双手抓，一方面是在整个连锁店的上游做大布局，另一方面是向下整合，继续开店。 因此，在头部企业的品牌效应、规模效应、集约效应逐渐凸显出来后，行业内的马修效应才会更加生动地表现出来。 ”
上海阿姨门店总数超过7200家，并将继续深化下沉市场。
招股书显示，2013年，上海阿姨开设了第一家专卖店，销售“五谷奶茶”，这是一种以五谷奶茶为原料的奶茶，最适合热饮，尤其是在华北地区，能在寒冷的冬天给消费者带来温暖舒适的感觉。 从那时起，上海阿姨就开始扩大其在中国北方的门店网络。 后来，上海阿姨发现，中国各地的消费者对新鲜水果茶的需求越来越大，尤其是在低线市场。 于是，在2019年，上海阿姨开始提供新鲜水果茶。 鲜果茶受到消费者的欢迎后，上海阿姨得以迅速向全国扩张，包括向南方地区扩张。
上海阿姨非常重视下沉市场，在中国下沉市场积累了丰富的门店运营、人员管理和消费者喜好方面的经验。 “2022年至2027年，中国三线及以下城市的现成茶店市场是规模最大、增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。 我们在这一领域的专业知识和成功记录使我们能够抓住未来重大机遇。 上海阿姨说。
图片说明：上海阿姨按城市级别划分了全系统门店的细分。
截至 2023 年 9 月 30 日，上海阿姨拥有 7,297 家门店网络。 上海阿姨的门店网络北至中国黑龙江省漠河市，南至中国海南省三亚市。 “我们计划继续扩大我们的业务，利用我们的成功进一步扩大我们在中国的业务，并将我们的业务扩展到更多的三线及以下城市。 上海阿姨说。
如此广泛的门店网络覆盖，上海阿姨的表现如何？
据了解，上海阿姨采用以特许经营为重点的经营模式。 截至2023年9月30日，上海7297家门店中的99家3%的门店（7,245家）由加盟商经营。 上海阿姨的绝大部分收入来自特许经营业务，主要包括商品销售和特许经营服务。 截至2023年9月30日，上海阿姨4284家加盟商中有32家3%的加盟商（1,382家）开设了一家以上的商店。
图片说明：阿姨在上海的商店明细。
根据招股书，2021年、2022年、2023年前9个月，上海阿姨的收入将在16%左右4亿元，2199亿元，2535亿美元; 同期，上海阿姨的毛利润约为358亿元，586亿元，79亿元; 同期，上海阿姨的毛利率是有序的。 2%。
上海阿姨目前旗下有三个品牌，并将继续实施多品牌战略，拓展新市场。
根据CIC的报告，中国饮用新鲜茶的人数从2017年的2.2人增加到2017年119亿人，比2022年的2人有所增加941亿人，年复合增长率为68%；我国人均年生茶消费量从42022 年从 2 杯增加到 9 杯1杯; 随着中国人均可支配收入和居民购买力的不断提高，预计到2027年，中国饮用现制茶的人数将达到4人463亿人，预计到2027年，我国人均年生茶消费量将达到228杯。
和许多新茶品牌一样，为了迎合不同消费者的喜好，上海阿姨拥有多个品牌，包括上海阿姨、上海咖啡、轻享等。 其中，上海阿姨是公司于2013年推出的主打品牌，品牌提供的主要产品包括鲜果茶、多香料奶茶、清淡奶茶、酸奶奶昔和袋装零食。 品牌主打产品的**范围通常在每款7元到22元之间。
上海咖啡于2022年推出，一般位于上海阿姨店。 上海咖啡主要提供各种咖啡饮料，包括咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖啡拿铁等。 上海咖啡品牌主打产品的**范围通常在每款13元到23元之间。 该品牌于2023年推出，旨在为三线及低线城市的消费者提供更具性价比的茶叶选择。 轻品版提供的产品主要为多成分奶茶、淡奶茶、水果茶和冰淇淋。 品牌主打产品的**范围一般在每件2元到12元之间。
上海咖啡清淡版的主要产品和目标客户与上海阿姨品牌不同，我们可能无法复制公司在扩展上海阿姨品牌理念方面的成功。 如果我们在上海咖啡和轻量版概念中无法实现预期的盈利能力或扩大这些品牌的门店网络，我们的发展前景和经营业绩可能会受到不利影响。 这些扩张改变了我们的风险状况，使我们面临不同的市场竞争。 由于市场和行业条件的快速变化，我们的经营业绩也可能更加不稳定。 上海阿姨说。
在招股书中，上海阿姨表示：“推出一个新的品牌概念，需要大量的管理和营销工作，需要大量的投入。 因为我们的成功取决于我们的消费者口味、饮食习惯以及以吸引这些新市场消费者的方式推广我们品牌的能力，所以我们推出产品的任何新市场也有可能不接受我们的新品牌，或者不会以更大的风险高度接受新品牌。 ”
记者注意到，上海阿姨计划通过多样化的成品饮料、消费场景、灵活的定价和品牌定位，在增加市场份额的同时，渗透到不同的细分市场。 “我们相信，上海咖啡的品牌理念将使我们能够渗透到广阔的咖啡饮料市场，而轻量级将使我们能够以优质、廉价的产品进一步渗透下沉市场。 上海咖啡一般位于上海阿姨店。 我们计划扩大我们的门店网络，包括上海的独立咖啡店，以抓住中国快速增长的咖啡市场的机会。 在轻量版的情况下，我们计划将品牌概念升级到2版本 0。 上海阿姨说。
新京报壳牌财经记者 闫霞.
编辑：白昊田
校对：杨旭丽。