2月20日，据沪深证券交易所**消息，量化交易报告制度顺利实施。 下一阶段，沪深交所将继续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，从机构侧、准入侧、交易侧、信息侧、机构侧等方面进行，按照内外资一致性原则，将北向投资者的量化交易纳入报告范围。
《上海证券报》记者了解到，这是沪深两交所首次推出量化交易系列监管措施，凸显了监管态度，体现了监管部门加强量化交易监管、维护市场稳定的决心。 随后，相关量化交易监管措施将成熟上台，充分加强与市场各类投资者的沟通，把握工作节奏和强度，规范量化交易，维护市场稳定运行。
同日，沪深交所对宁波灵骏投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波灵骏”）异常交易作出“罚款”，限制宁波灵骏交易，并启动公开谴责程序。 业内人士认为，“长牙荆棘”监管旨在促进标准化，引导量化发展。 对于违反法律法规，影响市场正常交易秩序，损害投资者合法权益的，监管部门将迅速应对，严厉打击。
据沪深交所**称，量化交易的监管措施包括严格落实报告制度，明确“先报告，后交易”准入安排; 加强量化交易授权管理**，完善差异化收费机制; 完善异常交易监控和监控标准，加强对异常交易和异常订单注销的监管; 加强对杠杆量化产品的监管，加强对期货和现货联动的监管。
据市场参与者分析，此次出台的政策针对性强，突出了投资者导向。 例如，“先报后交易”的要求，有助于进一步准确识别量化交易; 鉴于量化交易的信息优势，明确要加强授权管理; 鉴于近期小市值量化交易**的交易情况，杠杆产品的监管明显加强，防止短时间内发生踩踏事件。 包括宁波凌骏此次采取的自律管理措施，是监管部门加强对异常交易行为监管的体现。
前期，监管部门建立了量化交易报告制度，按照要求，我们完成了现有客户的报告工作，建立了客户交易监控系统，并组织动员了相关客户进行报告。 华泰**相关人士表示，未来，公司将继续动态跟进新增变化，严格落实上报制度，加强对异常交易行为的检测。
沪深交所也从机构方面提出了具体措施，包括进一步哄勒**公司客户管理责任，完善与**行业协会、**行业协会的自律管理与合作机制，加强对量化私募等机构的交易监管; 加强与港交所的沟通，按照境内外投资者一致的原则，明确沪深港通下北向投资者的申报安排，将北向投资者的量化交易纳入申报范围。
深圳诚启董事长何文琦表示，此次出台的措施有利于减少非法量化交易对市场的影响，维护交易的稳定性和公平性。 量化交易报告制度已实施近半年，《量化交易监管办法》强调对频繁下单的监管，加强对杠杆产品的监控，明确北向量化交易报告原则，为监管进一步规范量化交易释放信号。
沪深交所还表示，下一步将坚持以投资者为导向，以维护公平为工作起点和终点，借鉴国际监管实践，求利避弊，建立健全量化交易监管安排。 沪深证券交易所将对影响市场秩序的异常交易坚决采取自律管理措施，对涉嫌违法违规、情节严重的，将报中国证监会查处。
沪深交所首次从机构侧、准入侧、交易侧、信息侧、机构侧等方面发挥政策“组合拳”作用，进一步强化量化交易监管的针对性和准确性。
中国证监会市场监管第一司相关人士告诉记者，证监会一直关注量化交易的发展和监管，近年来陆续推进了大量工作，包括将量化交易纳入第一法律体系范围， 建立头部量化机构数据采集机制，加强量化交易监测分析，建立程序化交易报告制度，加强定向增发和证券借贷监管。此次推出的量化交易监管“组合拳”力度强，多维度加强监管，基本覆盖量化交易业务运营的主要环节。
下一阶段，量化交易监管系列措施将成熟上台，全面加强与市场各类投资者的沟通，把握工作节奏和强度，促进量化交易规范健康发展，保持市场稳定运行。 上述人士说。
华泰**相关人士表示，相关监管措施从准入报告机制、监管覆盖面、交易行为及配套制度等方面等一系列安排，围绕前期实施程序化交易报告管理制度，体现监管“长牙荆棘”，进一步消除监管空白。
目前市场上有很多关于量化监管的讨论。 很多人认为，量化交易起步较晚，但发展迅速，对市场影响较大。
有必要辩证地看待量化交易对市场的影响。 一方面，量化交易通常以满仓或高**进行，这为市场提供了更多的流动性，并有助于促进发现。 另一方面，量化交易，尤其是高频交易，具有交易速度快、处理能力强、利用人工智能等特点，与大多数投资者相比，具有较强的技术优势、信息优势和交易优势，部分微盘交易行为具有策略收敛、交易收敛，甚至交易时间收敛， 这进一步放大了波动性，进而引起市场共鸣。
中国证监会市场监管部有关人士告诉上海证券报记者，沪深交所监管量化交易的综合政策，不是“大棒”扼杀量化交易，也不是禁止量化交易，而是在日常监管过程中发现量化交易较为频繁，取消订单的频率过高， 并且存在过度利用信息优势、加剧信息不对称等现象，给市场带来越来越多的不公平。
考虑到目前2亿投资者的市场状况，以及特定市场环境下量化高频交易市场波动性增加的风险，有必要根据情况推动其规范化发展，更加突出投资者。 上述人士说。
重点是高频交易，符合国际惯例。
中国证监会市场监管第一司相关人士表示，本次量化交易监管的重点是高频交易。 从国际经验来看，海外市场普遍对量化交易，尤其是高频交易实施更严格的监管，以防止对市场秩序产生负面影响。
例如，德国、日本等国家以成文法的形式对量化交易进行集中监管，对高频交易者实施准入注册管理。 德国规定了算法交易和高频交易的定义和特点、交易所费用、交易监控指标、系统要求等; 日本已经发布了专门针对高频交易参与者监管的监管指南。
美国等市场限制了高频交易者获取交易信息的速度，减少了信息不对称，并确保投资者的订单能够得到最佳执行，同时明确禁止任何市场参与者从事、指定或试图从事破坏性行为，包括伴随高频交易兴起的“欺骗”等市场操纵。
不少市场参与者也反映，前期建立的量化交易报告系统对高频交易提出了额外的报告要求，以免影响交易所系统的安全性和正常的交易秩序，这也符合国际通行的做法。
去年9月1日，沪深交所发布《关于程序化交易报告有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，建立量化交易专项报告制度及相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。
记者从中国证监会市场监管第一司获悉，目前，股票投资者已做到“该报全部”，增量投资者“先报后交易”，各方报告质量总体符合要求，为进一步加强和完善量化交易监管奠定了基础。
据悉，量化交易报告的内容非常详细，包括账户基本信息、账户资金信息、交易信息、交易软件信息等类别，并且类别下有具体要求，如账户资金信息需要填写账户资金规模、资金**、比例、杠杆资金需要填写杠杆资金**和杠杆比例;交易信息需要填写交易品种，是否属于量化交易，主攻策略类型及概览、辅助策略及概览、行情账户名称、交易订单的执行方式及概览、账户最高申报率、单日最大申报次数、 等。
中国证监会市场监管司相关人士表示，未申报的投资者不能进行程序化交易，相当于让投资者先“持证驾驶”，为及时发现违规行为和实时监控提供了制度条件。
本文作者：梁银燕，**上海**日报，原标题：《量化交易监管再出一“组合拳”，后续将成熟一发一“华尔街新闻，欢迎**APP多看。