鲲鹏项目
主持人 |尹星
**进入第二阶段
主持人 |：节前最后一个交易日，大A让大家一头雾水，近四天一些主流指数最大涨幅接近甚至超过20%，只能用井喷来形容。 今天就和大家聊聊漂流，这一轮到底是什么性质的**？ 中短期内有多少空间？ 毕竟在我的印象中，你天天提前几个月唠叨，创业板指数14xx点是本轮最重要的支撑位。 而周一你出现在创业板14xx点的时候，你也建议在1800点之前开始定期投资的朋友，可以加一笔来降低成本。
漂流：坚定看好，不然建议大家从1800点线开始？ 要在3-5年周期内进行这样的投资，主观上来说，我当然希望指数尽可能低，同时尽可能长时间地保持在低位。 这将允许您购买足够的低堆栈。 而我以前看的这一轮宝石的最低点**是14xx点，而周一已经到了，这么高性价比的时机**要找吗？ 当时让大家穿梭还不是什么大浪，但建议之前参与过几个月常规投资的朋友，在这个14xx点位，投资多少就买多少，成本瞬间就能降到7%左右。 这三天过后，这些朋友的短期回报也不错，只为欢喜地迎接新年。
主持人 |但这一轮指数涨得有点奇怪，先是沪深300和沪50企稳，然后双标开始上涨，周三沪深500涨幅更大，周四沪深2000明显占了上风。 指数**的炫目旋转会让大家无法纠正。
漂流这一轮指数轮动的节奏和你刚才说的差不多，先是沪深和沪指出了目前磨底的趋势，我几周前就告诉过你了，当时这三个指数已经先于全行见底了。 这些也是1月份跌幅最小的，谁跌幅最大？ 双重创作！ 此时，创业板技术面首次触底信号，自降准、结构性降息开始以来，消息一直没有停止。 随后在周三，关于限制再融资和证券借贷收缩的消息开始出现，此时，全市沪深500和1000的滚雪球大多被敲入，沪深500瞬间被做空**。 周四，当小微三只股票的卖空势头暂时释放，加上部分机构对冲业务放开，微型股指呈现强势**，本轮指数**进入第二阶段。
主持人 |： 第二阶段呢？
漂流：指数恢复正常轨迹，代表沪深等最具价值股的指数继续拉低。 在第一次双创踩到本轮**的低点之后，会出现两个发散的走势，一个是长期直接在高位盘整，也有冲上去的动能，然后等待基本面反转，过程中会有后退。 一是和沪深300指数一样，已经进入了来回拉动的触底阶段。 反正不管怎么样，都是触底反弹，但还是有重复的，不可能一蹴而就。好在当指数进入反复拉动阶段时，活跃度会增加，不要看指数这几天涨得开心，但热点很模糊，只有资源、安全+、新品生产力等几条主线。 后续将看看是否有新的热点，以及这些主线是否能够更清晰。 不管怎么说，本周的指数**让大家找回了一点血，大家只是趁着家里的年假，思考一下龙年该如何投资，不管是**还是配置，都不要浪费十年一次的指数波动带来的大周期机会！ 祝各位读者在新的一年里身体健康，龙年投资成功。
重建信心的过程是一个漫长而艰巨的过程
主持人 |去年9月，肖晓认为，市场好转需要先限制做空，然后汇率才会稳定，最后是风格转换的三要素。
海风如雨正常情况下，春节假期前，市场偏弱，而本周市场走出这种起伏，直接关系到政策的稳中。 去年9月，沪深300指数还在3672点，我们认为市场的“生态环境”有问题，在货币宽松+稳增长的背景下，沪深300指数的估值只有10是没有理由的8倍，依旧无休止地下跌，因此提出市场掉头需要限制“空头”工具。 本周限制证券借贷业务规模的政策，加同公安机关严厉惩治恶意卖空等政策，市场立即看到了“复活”的风格，叠加上周我们提示的“微型股指”反映了风格转换和泡沫的破灭，小票高溢价， 三个条件中的两个已经满足，市场有很高的转机概率。
主持人 |1月初，您提醒投资者关注上证综指跌破2863点以弥补2019年初2590缺口的可能性。
海风如雨如果不是银行和能源把上证综指“扛”在肩上，上证综指的实际水位可能已经回到了2500点，沪深300指数和创业板指数都回到了2019年初的水位？ **市场从2019年初一直到2024年初，这五年来，它真的走出了一个大写的“A”。 本周杠杆基金出现大幅踩踏后出现的长下影线，以周界阳气的形式显现，触底信号已经比较清晰。 如果主力（石油、银行等）无法弥补所谓“成功退休”式的下滑，那么突破新低的概率就不再大了。 不过，市场不太可能在从“ICU”中救出后立即直接冲进“KTV”，重建市场信心的过程“漫长而艰难”。 目前看来还是反势的第二阶段（两攻60线），我们之前也做过，市场扭亏为盈需要通过“三打白骨”甚至“四过赤水”来实现。 2月的**很可能以超跌修正的成长型股为主，AI主题和新能源主题有明显的机会。
市场的好转是真实的
主持人 |：上周烈日炎炎，促使它将于2月5日开盘**非常关键，果然在2月5日刚好触底暴涨，你对新的一年有什么看法？
太阳：这一次，有高层人士，先放水，向市场供血，然后出台新的再融资政策。 上证再度站在2800点上方，周线结构也是反包，但从第一个结构来看，60日线依旧是看跌走势，多头没有有效站稳脚跟，所以后面应该会重复，修复还是需要时间的。 放假前连续3天不能算常态，但行情好转实实在在，以后不会有调整的余地，也是良性的，修缮结构的那种。
主持人 |：这波主要杀掉微型股，您如何看待未来的规模分化？
太阳：市场上一大半以上的不值钱品种会逐渐变成港股，因为没有价值，没有资本关注。 事实证明，追逐这些垃圾小盘股的基金，在它们出来后，会向实值方向进行干预，为优质中一流股票提供大量输血，并提供长期的上涨动力。 当然，这并不意味着所有的小盘股都不好，成长板块真正的龙头股是例外，未来市场投机才是真正有竞争力的龙头股。
主持人 |：本周的暴跌股集体来得又快又猛，但此前强劲的高分红反而来了，该何去何从？
太阳：高股息当然没有问题，但大市值的接受速度很慢。 比如中国神花，在长期趋势下，每次**20%会推出几个月甚至半年**，追高一定不容易，要耐心等待足够**的低点再找机会。 对于小盘股来说，由于清盘为真正的增长板块领导者带来了更好的血液供应，它将迎来更好的低点。 但这种愿景对于大多数人来说是很难理解的。 从资本之初就聚焦高分红、高素质领导者的特点，在中盘股中选择高分红、低估值的优秀公司，应该是更好的选择。 我们之前讲到的磷化工行业就是这种，然后垃圾发电的龙头品种，像铜这样的资源龙头品种，已经是今年的第一，估值好，红利好，都已经到了非常安全的位置，而且实际上有相当多的这样的**。
（本文已发表于2月10日出版的《市场周刊》，文章提及**仅供分析，不供投资建议。 ）