一般来说，很难在脑海中记住数据中心基础设施支出模型，同时还要了解云和本地支出的趋势，并对主要 IT 供应商进行评分，以确定谁是赢家，谁是赢家。 因此，我们建立了一个模型来做到这一点，我们称之为数据中心基础设施报告卡。
我们不会给**商家提供字母数字等级，因为金钱是你保持分数的方式，归根结底，它是任何市场中唯一重要的指标。 具体而言，我们列出了主要数据中心供应商的季度业绩，这些供应商销售计算引擎芯片、OEM 系统以及相关的存储和核心系统软件、数据中心网络以及构成数据中心骨干的原始云基础设施容量。 我们将继续为这些公司（和其他公司）提供单独和详细的财务分析，但一旦该集团中的最后一家公司发布其财务业绩，我们将提供这四个类别中这十三家公司的数据中心收入和营业利润流的摘要。
戴尔、惠普和英伟达的季度结束时间很奇怪，我们将他们最近的季度放在 2023 年第三季度，以便每个人都在第三季度保持一致。 我们意识到这并不精确，但无法弄清楚如何拆分他们的季度并将他们分配到日历季度。
在许多情况下，商会为其数据中心部门提供收入和营业利润数据。 有时，他们不提供数据中心销售收入，这是我们必须估计的（例如，正如我们长期以来对IBM和英特尔所做的那样，称其为“真正的”系统业务）。 有时，公司不为其数据中心部门提供营业收入，我们必须做出最好的猜测，才能将整个公司的营业损益分配给数据中心产品。 下表中以粗体红色斜体显示的所有内容均为估计值。
例如，Microsoft在我们的模型中都是红色的，但这并不意味着这是一个疯狂的猜测。 Big Bill是一个名为“智能云”的部门，包括Windows Server，SQL Server，Visual Studio以及出售给数据中心的其他中间件和工具，包括Azure云和相关平台中的计算，存储和网络容量，以及Microsoft向市场销售的SaaS服务。 我们研究了Microsoft数据库管理系统收入和份额的市场研究，以及应用程序开发工具的市场研究，并从智能云收入流中得出了我们认为是Microsoft在本地和Azure上的核心系统销售。 我们根据收入按比例分配收入，因为我们没有更好的指导，我们认为Windows Server堆栈的利润率在减轻Microsoft大规模基础设施投资对收入的影响方面大有帮助。 这是谷歌所没有的，亚马逊网络服务只有一点点。 毫无疑问，您会在数字中看到这一点。
我们没有一种简单的方法从 Azure 云收入流中提取 Windows Server 平台收入流，因此我们在云基础结构供应商比较图表中将它们与 Microsoft 放在一起。 目前，我们认为智能云业务的核心系统部分大约有一半是本地Windows Server，另一半是原有的云基础设施——这是基于市场趋势的合理推测，但只是推测。 但可以说，Microsoft的收入和利润有一半可以考虑在OEM系统阵营，一半可以考虑在云阵营。
我们认为这些**交易者代表了主要趋势，但意识到他们并不是整个市场。 但它们确实显示了谁在赚钱，谁在赚多少钱。
以下是十三巨头数据中心营收和营业利润的大表：
也许你就像一个大型语言模型，你可以一次获取所有内容，但我们需要一点一点地咀嚼它。 让我们先来看看三大计算引擎制造商——英特尔、AMD 和 NVIDIA。 一探究竟：
该图表没有显示英特尔的全面下滑，只显示了过去11个季度的下滑，你真的需要意识到AMD保持数据中心计算引擎销售增长是多么困难，因为我们今年一直处于服务器衰退中，当然，除了AI服务器。 英特尔的数据中心收入已经能够稳定在50亿美元左右，而AMD每季度增长15亿美元，并有望在不久的将来达到20亿美元，这是非常了不起的。 AMD 将受到 GPU 销售**增长和 CPU 销售改善的推动，而英特尔预计 CPU 或 GPU 在明年的“Granite Rapids”CPU 和 2025 年后的“Falcon Shores”加速器之前不会有太大增长。
随着大模型革命推动了 50 多年来企业计算领域最大的系统架构变革，NVIDIA 刚刚脱颖而出。
收入是一回事，但营业利润是相关但不同的事情。 三家芯片厂商的情况不同：
英特尔的数据中心业务曾经有50%左右的营业利润，但在过去的六个季度里，该公司一直处于接近盈亏平衡或陷入困境的状态，在运营层面亏损，在净利润层面无疑亏损更多。
OEM系统制造商，尤其是那些只推动TIN而没有在数据中心拥有自己的大型硬件、软件和服务堆栈的制造商，很难获得英伟达现在看到的收入，而英特尔过去看到但无法控制巨额利润。
以下是主要系统 OEM（IBM、HPE、Dell、Lenovo 和 Supermicro）的趋势线：
戴尔在销量和收入方面是OEM系统制造商中无可争议的领导者，但随着x86服务器衰落的到来，戴尔和HPE一样受到了沉重打击。 虽然 HPE 在 2022 年得到了超级计算机销售的帮助，并且今年也有所增长，但这些其他类型的大型计算机的销售并没有为 HPE 带来太多利润——就像它们一样，但 IBM 却没有，IBM 四年前就因此退出了能力级超级计算机业务。 Supermicro 的稳步增长足以让联想在数据中心领域与联想竞争，但 Supermicro 的盈利能力有限，联想在过去两个季度的系统业务中苦苦挣扎。
IBM 缩减了其核心 System Z 和 Power Systems 的核心元素，并添加了 Red Hat 堆栈，这张营业利润图说明了原因
IBM的数据包括核心服务器和系统软件的销售，包括用于其自身机器和其他机器的Red Hat Enterprise Linux，但不包括任何更高级别的软件，如中间件、数据库或应用程序软件。 正如你所看到的，IBM是迄今为止最赚钱的OEM系统制造商，并通过数十年的客户体验说明了控制整个堆栈的好处，这是很难摆脱的。
正如我们多次说过的那样，作为 OEM 系统制造商，就盈利能力而言，这是一项非常艰难的业务，而添加 HPC 集群在这方面无济于事。 （顺便说一句，成为亚洲最大的ODM之一并不容易。 想象一下，如果 Google、Amazon Web Services、Microsoft 或 Meta Platforms 是您的摇摆客户，谁拥有谁？
两家公司在数据中心网络领域处于领先地位，当然是思科系统公司及其主要竞争对手 Arista Networks。 2023 年，它们将像往常一样频繁出现：
这些收入来源包括园区以及数据中心和边缘网络产品，在某些时候，我们可能会尝试对这些收入进行分类，以获得更清晰、更纯粹的数据中心趋势线。
以下是 Cisco Systems 和 Arista Networks 在过去三年中在营业利润方面的表现：
从上图中可以看出，思科和Arista的利润增长率高于收入，这通常是市场健康、竞争和良好成本控制的标志。
这就把我们带到了云基础设施，在那里我们认为AWS，Microsoft和Google是云基础设施的领导者。
如果包括我们上面讨论的本地 Windows Server 堆栈销售，则 Microsoft 自 1993 年以来一直在构建的数据中心业务大于 AWS 自 2006 年以来能够构建的数据中心业务。 Microsoft是否会像现在这样继续增长，或者AWS是否会超越它，还有待观察。 到目前为止，他们或多或少一直在跟踪彼此的增长，如果向异地数据中心基础设施发生重大转变，Microsoft 完全有能力捕捉客户动态并留住这些客户。
谷歌可以说是在数据中心发明了第二代企业分布式计算，它紧随Microsoft和AWS之后，但看起来它不会因为某些技术或优势而突然出现突破性的收入飙升。 谷歌云最近才实现营业利润，如下图所示：
顺便说一句，到 2023 年，这三家公司的所有盈利能力都是通过使用 GPU 来训练生成式 AI 模型，在某些情况下，还可以为应用程序运行推理。 如果没有GenAI的推动，谷歌云可能仍然处于水下——即使在改变会计规则以延长服务器寿命之后，亚马逊和Microsoft已经采取了比其他方式更好的运营利润方法。
现在乐趣开始了，让我们将所有 13 家供应商的收入放在同一个图表上：
因此，Microsoft是数据中心领域最大的参与者，AWS在过去两个季度中被英伟达超越，成为第二大参与者。 戴尔、思科系统和谷歌云在这一点上不相上下。
随着 Power10 和 System Z16 产品周期的结束，IBM 在该组中的排名已经下滑，直到 2025 年 Power11 和 Z16 问世才有进一步的改进。 英特尔与HPE并驾齐驱，在各自类别的数据中心中并列第二，仅次于IBM和联想、Supermicro、AMD和Arista Networks。
奇怪的安排，对吧？这是帕累托原理的混合体，天知道是什么。
这十三家公司的利润讲述了一个不同的故事：
在数据中心营业利润方面，Microsoft已被英伟达超越，领先优势显著。 IBM、AWS和思科系统在趋势上或多或少是一致的，而其他系统则徘徊在盈亏平衡点附近。
大国的科学技术在