第 1 版，2023 年 12 月 13 日。
本材料是一本信息性著作，主要对家电行业投资相关的信息和数据进行跟踪整理，提供参考资料，并定期更新。
行业概况
1）家电行业从增量发展阶段进入存量发展阶段。家电企业很难在行业中找到增长空间，只有开辟新赛道，才能摆脱增长乏力的困境。
2）事实上，家电企业已经看到了行业和企业遇到的问题。他们根据自身特点、能力和资源寻找新的赛道，拓展新的增长空间。 只是有些企业已经意识到自己早就开始行动了，有些企业意识到了却还在等待，有些企业干脆忽略了这个行业的发展。
3）家电行业整体天花板过后，企业必须跨界探索才能寻求新的发展空间，除了新能源汽车、光伏产业和预制菜道外，还有家电企业进入生物制药、智慧城市、现代农业等领域，不同的企业会根据自身的资源和优势选择不同的新赛道。
4）根据Statista披露的数据，2015-2024年全球家电市场规模整体呈上升趋势，2024年全球家电市场规模突破5000亿美元，2024年达到6400亿美元，比2024年增长811%。
5）冰箱、空调、洗衣机等主要家电占据了家电市场约60%的市场份额，是家电行业最重要的产品。2015-2024年，全球大家电市场持续增长，2024年达到3839亿美元，同比增长69%。
6）全球小家电市场中，2015-2024年市场规模持续增长，年复合增长率为3约6%，高于大家电市场的增速。 2024年全球小家电市场规模达2562亿美元，同比增长987%。
7）从全球家电企业营收来看，美的2024年营收在各大家电厂商中排名第一，家电营收约421亿美元其次是海尔和LG，家电营收分别为360亿美元和229亿美元惠而浦、格力和博西家电集团在营收规模上紧随其后。
8）与煤炭、银行等分红率高、估值低的行业相比，家电企业在营业收入和业绩增长方面具有较强的稳定性，也具有较好的利润增长能力。
9）8月2日，2024年《财富》世界500强榜单同步发布。美的集团排名第278位，海尔智能家居排名第419位。 此前，在《财富》中国500强榜单中，美的、海尔、格力，以及海信、长虹、TCL，以及创维、康佳等企业共同入选。
有关政策的信息
1）6月初，商务部等四部门联合印发《关于2024年促进绿色智能家电消费的通知》。
关于基础知识
普通类
1）从企业发展来看，海尔作为行业领军企业，在冰箱保鲜技术方面一直处于领先地位，美的、海信也是中国冰箱市场实力雄厚的龙头企业。
2）中信**指出，集成灶是厨电行业高景气度赛道，销量和价格上涨弹性凸显。集成灶解决了中国厨房场景的痛点，现阶段产品正在从多元化走向智能化，消费潜力巨大。
3.2 小家电。
1）我国小家电市场正处于品类扩张的快速发展期，在新经济和新消费习的催化下，创新品类不断涌现。新兴小家电有望成为中国小家电市场增长的重要驱动力，而产品创新和消费者洞察是小家电企业的核心竞争力。
2）根据statista数据，2024年全球小家电零售额达到2241亿美元。2012-2024年的复合增长率约为290%。
现状和有关统计数字
4.1 2024年。
1）据中国家电电器协会统计，2024年，中国家电行业主营业务收入将达到175万亿元，同比增长11%；利润总额1418亿元，同比增长199%。其中，新兴品类成为新的增长点，洗碗机、烘干机、集成灶具、洗地机等新兴品类的市场规模持续增长，成为家电市场增长的重要引擎。
2）根据路途科技（RUNTO）发布的《中国智能投影仪零售市场月度追踪报告》，2024年，中国智能投影市场（不含激光电视）销量达到6178万台，同比增长28台6%，销售额达到125家3亿元，同比增长79%。
3）2月2日，奥维里沃发布2024年《全球电视品牌出货月度数据报告》，数据显示，2022月12日，海信电视出货量232。6万台，超越三星，中国彩电品牌首次位居全球榜首。
4）2024年全国家用房间空调产量为22247台30,000台，同比增长1台8%；家用洗衣机产量为9106台30,000台，同比增长4台6%。
5）进入2024年，高基数叠加国内外多重因素，中国家电行业出口压力大幅加大。2024年中国家电出口972辆5亿美元，下降69%。虽然增长势头有所减弱，但从历史数据来看，2024年的出口是仅次于2024年的第二高水平。
6）2024年全球冰箱市场规模约为2340亿美元，预计到2024年将达到约3230亿美元。亚太地区是最大的冰箱市场，占全球冰箱市场的近45%，欧洲和北美占225% 和 195%的份额。
4.2 2024年。
1）据海关总署统计：2024年9月，我国出口家用电器3.5304亿台，同比增长236%，1-9月累计出口275178万台，同比增长70%。2024年前三季度，家电行业实现营业收入1120147亿元，同比增长600%，受益于房地产竣工改善、疫情抑制需求释放和出口增长，行业营收增速同比转正，季度、23Q2和23Q3分别实现同比增长730% 和 725%，良好的增长态势得以延续。 2024年前三季度，家电行业实现归母净利润86743亿元，同比增长1201%，23Q3实现归母净利润29744亿元，同比增长+106%。
3）根据TrendForce集邦咨询调查，尽管今年欧美消费者物价指数降温，但当前高利率环境抑制了企业及消费者整体支出，加之楼市低迷，抑制了电视需求。此外，今年的电视面板**大幅上升，使得品牌缩减了大型**活动的规模，导致2024年电视出货量下降至1台97 亿台，同比下降 2 台1%。明年，预计在奥运会和欧洲杯的加持下，将有机会支撑全球电视出货量的小幅增长2%，最多 197 亿台。
行业趋势与展望
1）数据显示，2024年中国智能家电市场规模达到5155亿元，2024年将进一步增长，市场规模超过5500亿元，预计2024年将达到7304亿元。
2）中原**研报指出，家电行业估值仍处于低位，尤其是与轻工制造业估值修复相比。但结合行业基本面和行业机构持股规模的增减，行业可配置性已经显现。 现阶段，家电在海外市场的去库存效应显著，随着海外市场通胀的缓解和消费者信心的回升，家电出口的短期走势持续向好。 虽然短期销售市场受到房地产复苏乏力等因素的抑制，但考虑到政策环境的持续宽松和经济预期的改善，预计2024年家电内需将迎来阶段性复苏。
3）安信**发布研报称，海外家电市场空间大于国内市场，中国家电产品被越来越多的海外消费者所接受，中国企业在海外市场的份额提升潜力巨大。该行认为，中国家电企业海外业务存在估值提升空间，中国家电企业营收复合增长率不低于海外同行，但估值存在一定折让。 结合立体估值体系，主要原因是中国家电企业具有成长优势，在稀缺性和业态两个维度上与海外同行存在差距。 未来，随着差距的不断缩小，中国家电企业的估值有望接近海外同行。
上市公司相关资料
a上市公司股份共 50 个。
其中：沪深主板40家，创业板8家，科创板2家。
6.二、国有大企业概念 5.
5.地方国有企业：
长虹华艺、长虹美菱、启晶机械、天音机电、澳柯玛.
6.3、龙头企业情况。
1）市值排名前10位（截至2024年12月5日）。
美的集团（3457亿）、海尔智能家居（1972亿）、格力电器（1828亿）、三花智控（1038亿）、苏泊尔（435亿）、海信家电（291亿）、德业（256亿）、飞科电气（225亿）、老板电器（211亿）、
Lake Electric（131亿）。
2）2024年前三季度收入排名前10的上市公司。
美的集团（2924亿）、海尔智能家居（1987亿）、格力电器（1558亿）、海信家电（649亿）、长虹美菱（192亿）、三花智控（190亿）、苏泊尔（154亿）、新宝（108亿）、长虹华谊（107亿）、
奥马尔电气（81亿）。
3）按2024年前三季度扣除非净利润排名前10的上市公司。
美的集团 （268.）4亿）、格力电器（1922亿）、海尔智能家居（1272亿）、三花智控（222亿）、海信家电（206亿股）、德业股份（171亿）、苏泊尔（133亿）、老板电器（128亿）、新宝股份（800亿）、Lake Electric（78亿）。
6.4. 相关投资ETF工具。
1）家电ETF（159996），十大重度股之一。
格力电器、美的集团、海尔智家、三花智控、石头科技、海信视频、四川长虹、德业股份、老板电器、美格米特。