第 1 版，2023 年 12 月 13 日。
本材料是一本信息性著作，主要对银行业投资相关的信息和数据进行跟踪整理，提供参考资料，并定期更新。
行业概况
1）银行具有高股息、高股息收益率的鲜明特点，受到机构投资者的青睐。
2）银行股的股息收益率一直处于高位。究其原因，首先是国内银行的盈利相对稳定，净利润相对较高，股息收益率水平从“分子端”有所提高。 其次，国内银行股估值普遍偏低，从“分母端”上调了股息收益率水平。 稳健的表现是银行股保持高股息收益率的“信心”。
3）跨周期品种需要业绩支撑，银行股跨周期支撑来自于ROE持续高位。
4）有银行家指出，上市银行的低估在世界范围内普遍存在，但远不及中国上市银行的估值。
5）2024年至2024年，A股上市银行贡献利润占比保持在35%以上，但市值占比已缩减至一半。
有关政策的信息
1）8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2024年下半年工作会议，提出“引导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”。此前，7月14日，央行召开上半年金融统计新闻发布会，央行政策部主任邹岚在会上表示，“支持和鼓励商业银行与借款人协商变更合同协议，或以新贷款替代原有贷款。 ”
2）8月31日晚间，中国人民银行、国家金融监管总局联合发布关于下调首笔存量住房贷款利率的通知9月1日，商业银行宣布下调存款利率。
关于基础知识
1）银行股具有国有资产背景、盈利稳定、分红高、服务实体经济和国家战略等特点，有望从中国特色估值体系建设中获益显著。
2）A股有42只银行股，总市值近9万亿元，细分为大型国有银行、股份制银行、城商行、农商行四大类。六大国有银行占据关键位置，2024年净利润超过134万亿元。
3）股份制银行包括中信银行、上海浦发银行、民生银行、招商银行等，规模小于六大银行。城市商业银行**数量达到17家，包括宁波银行、江苏银行、杭州银行、上海银行等。 农村商业银行规模较小，包括无锡银行、常熟银行、清农商业银行、上海农村商业银行等。
现状和有关统计数字
4.1 2024年。
1）根据安永会计师事务所5月16日发布的《中国上市银行2024年回顾与未来展望》报告，58家上市银行2024年营业收入总额为60879家65亿元（人民币，下同），同比增长079%；全年净利润总额为21,36311亿元，同比增长710%。
2）2024年，40家上市银行总资产达到235家51万亿元，同比增长1163%，比 2021 年更快。
3）截至2024年底，中国40家上市银行不良贷款余额增加884% 比 181万亿元，不良率下降003个百分点至133%。然而，房地产行业的不良贷款（NPL）继续上升。
4）根据年报数据，六大国有银行将实现营业收入总额369万亿元，同比增长029%，而 2021 年为 843%的收入增长放缓。 其中，中国工商银行和中国建设银行营收出现负增长，尤其是工商银行营收同比下降263%。邮政储蓄银行收入增加508%，在六大银行中首次增长。
5）存款方面，2024年六大银行客户存款总额为12088万亿元，同比增长1269%，存款正规化趋势明显。
6）六大国有银行是现金分红的主力军，计划2024年分红40476亿元。 其中，工商银行计划派发第一股股息，达到1081股69亿元，中国建设银行位居第二，达到97254亿元。 中国农业银行、中国银行、交通银行和邮政储蓄银行分别为777家66亿元，68298亿元、277亿元、25574亿元。
7）上市银行2024年股本回报率（ROE）为1119%，在31个行业分类（申银万国行业分类）中排名第5位，远高于所有行业平均4个27%，但其市净率仅为061倍，是所有行业中估值最低的，远低于3的平均市净率8倍，而2024年最难板块的房地产市净率也是1倍29，是银行业的两倍。
4.2 2024年。
1）2024年前三季度，商业银行累计实现净利润19万亿元，同比增长16%。平均资本回报率为945%，较上季度末下降0.%21个百分点。 平均资产回报率为074%，下降 001个百分点。
2）截至2024年第三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额为409家8万亿元，同比增长95%。其中，大型商业银行本外币资产总额为173家3万亿元，同比增长121%，占423%；股份制商业银行本外币资产总额为69家6万亿元，同比增长67%，占17%。
3）截至三季度末，银行业金融机构不良贷款余额4万亿元，较年初增加1832亿元。不良贷款比率 165%。逾期90天以上贷款与商业银行不良贷款之比为875%，仍处于低位。
4）截至2024年9月底，已有来自52个国家和地区的202家银行在中国设立办事处，其中外资银行41家，外资港澳台银行117家分行，131家代表处。外资银行共有895家，覆盖全国32个省、自治区、直辖市和国家规划单项城市。
10月11日晚间，中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行联合发布公告，宣布获得控股股东**汇金增持股份。 “*汇金”时隔8年再次增持国有“四大银行”。 此举被市场解读为国家队稳住行情的信号，也表明了对银行股投资价值的认可。
行业趋势与展望
1）中信**研报指出，2024年三季度，银行股整体表现遵循先涨后跌，7月政治局会议后，受益于政策基调向好，尤其是地方债、房地产风险预期向好，银行业表现明显，8-9月， 银行板块跟随表现较好，但相对收益较好，板块防御价值凸显，银行股在活跃**重股中的占比较二季度末略有升温。展望未来，预计政策环境将变暖，经济动能将积聚，行业不确定性将下降，所有这些都将有助于行业估值的提高。
2）东方**发布研报称，银行经营基本面有望在24年后触底，关注风险确认后银行业处置清算力度、新贷款利率拐点、社会各界债务成本降低后银行息差触底， 而24年期金融将努力稳定经济预期，助力银行信贷落地，继续看好银行股表现。
3）中银国际发布研究报告称，由于今年前9个月内地商业银行基本面保持稳定，国内银行股在首年的波动下仍跑赢恒生指数，展望明年，首行表示将保持可持续的经济前景，防范金融风险， 中银国际认为，国内银行业前景将有所改善，并指出目前银行股估值处于低位，维持对国内银行股的“增持”评级。
6、上市公司相关信息。
涉及概念的上市公司：共计42家，均在沪深主板上市。
6.2、龙头企业情况。
1）市值排名前10的上市公司（截至23年12月12日）。
中国工商银行（16858亿）、建设银行（15925亿）、中国农业银行（12424亿）、中国银行（11540亿）。
招商银行（7074亿）、邮政储蓄银行（4373亿）、交通银行（4330亿）。 兴业银行（3031亿）、中信银行（2625亿）、上海浦发银行（1970亿）。
2）2024年前三季度收入排名前10的上市公司。
中国工商银行（6513亿）、中国建设银行（5884亿）、中国农业银行（5334亿）、中国银行（4706亿）。
招商银行（2603亿）、邮政储蓄银行（2601亿）。
交通银行（1989亿）、兴业银行（1613亿）、中信银行（1562亿）、上海浦发银行（1328亿）。
3）按2024年前三季度扣除非净利润排名前10的上市公司。
中国工商银行（2669亿）、中国建设银行（2550亿）、中国农业银行（2068亿）、中国银行（1745亿）。
招商银行（1136亿）。
邮政储蓄银行（756亿）、交通银行（687亿）、兴业银行（645亿）、中信银行（511亿）、平安银行（396亿）。
6.3、国有企业理念10大。
1）8家央企：工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、邮政储蓄银行、光大银行、中信银行。
2）地方国有企业2家：习银行、成都银行。
相关投资ETF工具
1）银行ETF（512800），十大重仓：
招商银行、兴业银行、中国工商银行、交通银行、中国农业银行、平安银行、宁波银行、民生银行、江苏银行、上海浦发银行。