Investor.com“乔丹。
2024年，国际形势犹如一幅错综复杂的图景，世界经济在复苏之路上步履蹒跚，中国经济也面临新的挑战。 然而，“宏观政策组合”犹如一双巧手，有力地推动了国内经济企稳反弹。
作为经济发展的重要力量，如何实现高质量发展，提升上市公司核心竞争力，已成为当前的重要课题。
近日，由Thinking Finance & Investor Network主办，国信**上海分公司协办的2024年思考金融投资人年会在上海浦东金鸟艺术中心完美落下帷幕。
在年会圆桌讨论环节，国信**投资银行事业部董事总经理张存涛、南京新百品牌总经理左勤、国华人寿品牌管理部总经理凌云峰、Investor.com 主编陈元迪围绕“驱动未来、上市公司高质量发展战略”这一主题进行了深入探讨。
从左至右：陈元迪、张存涛、左琴、凌云峰。
陈元迪：今天的主题是企业高质量发展，由于外部环境和内部因素的变化，高质量发展企业的数量发生了变化甚至减少，首先请大家分享一下，在您眼中，哪些因素可以体现一个企业的高质量发展
张存涛：高质量发展是一个相对宏观的抽象话题。 在A**市场，有5000多家上市公司，投资银行家经常面临公司股价迅速达到高点后上市后下跌的尴尬局面。 在这种情况下，大多数投行家仍然希望公司能够有良好的估值，但实际上，很多公司上市后确实呈现出涨跌的趋势。
在评价一个企业是否实现了高质量发展时，首先要看财务指标。 财务指标必须漂亮，但仅仅依靠漂亮的财务指标并不意味着公司实现了高质量发展。 公司治理也是一个非常重要的因素。 拥有良好治理结构的公司有助于其长期稳定发展。 在实践中，我们发现，许多公司最终消亡或倒闭的原因都与公司治理有关。
同时，也要重视公司的创新能力和核心竞争力。 这些因素虽然抽象，但在实践中非常重要。
左琴：作为上市公司，高质量发展需要创造效益、占有市场份额和行业领先、拥有高效的内循环体系、注重创新、注重ESG，这些因素对公司的长远发展至关重要。
凌云峰：关于上市公司的高质量发展，我认为以下几点至关重要。 首先，公司的主营业务要突出、有竞争力，同时产业政策要符合未来趋势，才能在当前的商业环境中站稳脚跟，实现可持续发展。
其次，公司经营要良性健康，财务状况要稳健，这是高质量发展的基础。 此外，在当前环境下控制杠杆尤为重要，许多公司因此而存在问题。
最后，公司的战略定位要清晰明了，这就要求公司有良好的治理结构作为支撑。 稳定的团队和始终如一的经营战略是实现高质量发展的关键。 对于金融企业和实体企业来说，绿色发展意识越来越重要，每一个人都与世界紧密相连。 时间会证明一切，坚韧不拔才能绽放出最美丽的玫瑰。
陈元迪：刚才几位嘉宾的分享，让我思考了企业文化的力量。 企业文化是基石，是塑造企业氛围的基石。 在您看来，健康的企业文化有哪些特点？如何评价一个企业的企业文化质量？
张存涛：事实上，许多上市公司缺乏真正的企业文化。 委婉地说，5000多家上市公司中，有一半以上没有真正的企业文化。 自2024年全面注册制改革以来，我们确实看到了上市公司整体素质的提高，企业文化也逐渐形成。 每个企业家，无论是民营还是国有，都强调文化的重要性，甚至把它写在墙上。
但是，仅仅把文化编成宣传册，并不意味着我们真的拥有了企业文化，拥有朝气蓬勃的氛围才是真正拥有企业文化的体现。 如果一个企业缺乏活力和活力，无论其性质如何，都可能意味着它缺乏真正的企业文化。
左琴：我非常赞同张先生的观点。 说到企业文化，很多企业混淆了企业愿景、企业价值观、企业文化等概念。 企业愿景和企业价值观是不同的，有自己独立的定义和含义。 企业文化贯穿于企业的员工之中，就像一根毛细血管在经营环境中渗透着一种氛围，影响着员工的心态和行为。
作为一家拥有国内和国际行业的公司，我们也在努力创造一种年轻、国际化、尊重专业人士和价值观的企业文化。
凌云峰：在中国的这个阶段，老板的性格往往决定着一个公司的文化，这是很自然的。 例如，如果一家公司的老板喜欢打篮球，如果公司能够继续发展，那么他的爱好也会成为企业文化的一部分，促进体育精神的普及，对改善员工的精神面貌产生积极的影响。
企业文化作为企业的核心竞争力，在内部员工的凝聚力和向心力中起着重要作用。 在一个拥有良好企业文化的企业中，员工会感到一种归属感和自豪感，这无疑会提升企业的整体实力。
在实体经济领域，一些高绩效企业，如比亚迪，在早期倡导“家庭”文化。 他们不仅在工作中为员工提供支持，还关心他们的家庭生活并解决孩子上学等问题。 虽然关怀程度可能有限，但这种企业文化在不断完善和跨越式发展，在不同阶段具有不同的内涵和意义，正在成为企业实力和竞争力的重要体现之一。
陈元迪：近年来，企业面临着巨大的变化和挑战。 我们经常观察到，一些企业从高质量发展走向逆转，反之亦然，这个过程不是一蹴而就的，而是经历了一个关键的“拐点”。 您认为企业如何应对或抓住“拐点”中的风险和机遇？企业正在经历“拐点”的迹象是什么？
张存涛：作为投资银行家，我们经常需要评估一家公司的质量。 无论是以前的审批制还是现在的注册制，我们首先关注的是财务指标。 如果公司的财务指标出现显著恶化，我们还需要考虑其环境背景。 对于处于发展初期的企业，我们可以给予一定的了解。 但是，如果整个行业都在盈利，而你仍然在亏损，那么无论你如何解释，都很难证明它是合理的。
以科技项目为例，由于这个领域的性质，我们经常会遇到亏损的公司。 在人工智能领域，大概有90%的企业都在亏损。 在这一点上，我们需要进一步沟通，了解损失的原因和未来发展的潜力。
公司治理也是我们关注的重点。 无论是投资银行还是投资机构，我们在选择公司时，都会首先考虑它所处的赛道。 然后我们就会关注企业的核心竞争力和企业主的素质。 即使在IPO阶段，我们也会通过阅读招股说明书来了解业务的细节。 在科技项目数量不断增多的今天，创始团队的素质和企业的治理文化仍然非常重要。 如果这两件事出错了，我们基本上不会再推进这个项目了。
左琴：作为专业机构的专家，张先生的视野更加宏观，关注点更广阔。 另一方面，我更关注微观层面，从个人角度来看，所谓的“好公司”和“坏公司”并没有绝对的定义，两者都是周期性的变化。 当然，我们能不能找到一个关键节点或小趋势来判断一个公司的起伏呢？我认为关键点可能是公司的氛围。
我们每天都在许多不同的行业工作，如果你在我们的任何一家公司呆上一两天，你就能真正感受到这种氛围。 首先，公司的业务和职场氛围非常高效，一切都非常灵敏。 其次，每个人都充满创新精神，积极进取。 在当前的商业环境下，无论你在哪个赛道上，哪怕是一家小公司，只要你有这两种感觉，就意味着公司在不断的完善和发展。
凌云峰：许多公司在竞争激烈的行业环境中运营，这对管理团队的运营能力、股东支持和市场机会提出了考验。 过去，一个好的公司可能会因为领导层的变化而改变。 在当前的国内环境下，特别是对于已经扩大规模的公司来说，领导层的更迭可能会产生深远的影响。 例如，格力电器的董明珠退休后，将对最佳管理人的投资策略产生影响。 对于投资者来说，密切关注公司的这些发展至关重要。
陈元迪：您认为在当前环境下，企业面临的最大或最困难的挑战是什么？
张存涛：当今企业面临的最大挑战是如何适应外部环境的变化。 近年来，外部环境发生了巨大变化，给企业战略战术的实施带来了严峻的挑战。 特别是，科技项目的弹性往往不如传统行业。 因此，企业需要确保自己的决策符合当前的经济环境或外部环境。 当外部商业环境发生重大不利变化时，企业需要能够及时调整战略，以确保生存和增长。
此外，信息披露也是企业面临的难题。 一方面，高质量发展需要真实、准确、完整、及时的信息披露。 但另一方面，过度披露会导致一些问题。 例如，科创板鼓励发展六大产业，但这些产业往往涉及***和商业秘密。 一旦公司披露过多信息，可能会导致海外供应中断等不利影响。
对于科技项目，你还需要注意保护你的商业秘密。 许多科技项目的毛利率很高，达到 60% 或 70%，但披露太多信息会导致客户流失。 因此，企业在披露信息时需要保护自身利益。 同时，企业也需要积极与监管机构沟通，以更好地适应外部环境的变化。
左琴：自2024年我们公司转向大健康赛道以来，我们也经历了许多挑战。 当时，当国家提出“健康中国2030”规划时，我们意识到传统百货行业并不是一个快速成长的行业，所以我们主动选择了大健康赛道。 目前，我们已经扩展到四个子轨道，包括生物医学、造血干细胞、医疗保健和现代商业。 在整体发展良好的同时，我们在转型过程中也遇到了一些困难。
一方面，在从旧轨道向新轨道的过渡中存在一些明显的挑战。 例如，团队配置和新老公司的融合就是一个大问题。 即使我们不谈价值观，每个人对基本业务逻辑的理解也需要磨合。
另一方面，随着轨道数量的增加，如何使这些轨道很好地相互支撑，形成共振状态，是我们一直在调整和优化的事情。 我们需要确保每个轨道相互支持并产生协同作用。
凌云峰：特许经营金融行业面临政策挑战，要求企业不断适应国家金融监管部门的指导和规定。 在这个过程中，企业需要填补空白，完善自身业务，确保整体业务走上健康发展的道路。
企业面临的另一个挑战是如何实现短期和长期效应的核心统一。 例如，在寿险行业的转型过程中，虽然取得了一些成果，但行业整体的效率仍在下降。 由于我国老龄化的影响，未来十年将有大量人群进入退休阶段，解决养老问题成为大方向。
然而，寿险企业在开展医疗健康业务时，面临着重资产、薄利的挑战，如何实现资产负债匹配，协调长短期利益关系，是企业亟待解决的问题。 这可能会给现金流带来压力或短期运营压力，因此需要进行全面的规划。
陈元迪：您能展望一下高质量发展的未来趋势和前景吗？哪些行业和公司将看到机会？
张存涛：国家强调，上市公司要注重人性和政治性。 这意味着，我们需要关注党的二十大报告中列出的行业和领域，以及这些行业未来的发展趋势。 同时，我们也需要关注其他领域的机会，比如科技创新和新零售。 具体在企业层面，需要具备创造三创、四创的能力。
左琴：我们一直坚定地选择大健康产业，并对此充满信心。 大健康产业的回报周期长，企业需要承担一定的社会责任，要有商业追求和国家使命感。 随着人口老龄化的加剧，大健康产业未来仍有广阔的发展前景。 我们看好这个行业，相信它将继续为社会做出贡献。
凌云峰：从宏观角度看，在我国进行产业投资时，要研究政治经济学，关注国家领导人报告中提到的重点产业和投资方向。 此外，中国在某些领域具有国际竞争力，一些企业甚至通过自下而上的方式实现了进口替代。 如果市场环境好转，海外市场复苏，相信中国民营企业会有更多的机会。
举个例子，有一些公司从事进口替代业务。 他们先是把国外产品引进中国，带头销售，然后组装，逐步开始研发。 虽然在技术转让和自主研发之间存在一些争议，但他们的产品最终逐渐蚕食国外产品市场，甚至可能出口。 这些草根产业可能产生小巨人企业。
陈元迪：今天，我们已经深入研究了行业的许多方面和公司的发展。 我们坚信，最困难的时期已基本结束。 未来要把握好内外部环境的积极变化，困难只是暂时的，春天终将到来。 （由Thinking Finance制作）。