稍有想法。
白酒与我之前的判断基本一致，白酒企业库存压力会因为部分经销商业绩平平而推迟半年到一年，会反馈到上市公司半年到一年的财务报表中。
今年订货会延期召开，不是捂耳抢钟，而是直截了当地告诉市场，白酒的库存压力是实实在在的。
白酒是一个很好的商业模式，但近年来的高景气度引发了白酒企业的持续扩张计划，这与其他行业没有什么不同。
任何行业都会有周期，三五年后，龙头白酒企业的高端白酒产量将翻一番，白酒的整体消费量将持续下降。
产能最好继续保持量价上涨的格局，我个人认为很难实现，目前，除了茅台高端产品外，其他企业的市场指导价几乎为零，基本以量控价格的方式。
那么，未来产能的增加呢？
就算是茅台，再过几年，也只有飞天茅台相关产品才会有1亿瓶左右的市面
而这些人不仅喝茅台酒，五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河等企业也会分流一些。
这是常识，就像前几年对房地产行业需求过剩的思考一样，只有这么多人，消费不可能无休止地增长。
如果白酒的量和价格长期远高于收入的增长速度，就不可能保持持续增长，这也是常识。
因此，与之前相比，我对白酒的未来可能更加悲观，而此前的乐观预期是基于经济和产能控制的持续改善。
生产的无休止的扩张和经济（房地产）的问题也必将影响白酒的消费。
房地产正在下跌，没有一个行业能幸免。
正因为如此，即使龙头白酒企业比2年多前下降了不少，但考虑到上述因素，一旦现实得到验证，白酒企业已经连续2、3年保持消化库存甚至出现**下降，那么它能否保持目前20倍以上的平均市盈率呢？
虽然中位数不高，但如果业绩放缓，将面临整个行业重估的问题。
没有什么是一成不变的。
以上为蔡投个人反思与总结，不构成任何操作建议，请结合自身实际情况获取自身成长与认知。
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原创登场 |彩头日记（ID：CT600519）。
作者 |哗的脑袋。
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