这两天，上海气温骤降，上周四依旧是20度的“高温”，已经连续几天下雨了。
我习了天津冬天的干冷暖气，来上海过冬真的有点不舒服。
这种温差很大的天气，对心脑血管不是很友好，所以不管是退休上岸的老人，还是长期加班、经常熬夜、上班压力大的中青年群居动物，大家一定要保护好自己， 身体是革命的资本。
最近，我总是看到英年早逝的新闻，也比较感慨，都说医药真的是个好行业，可以说人口已经见顶，消费和房地产的逻辑发生了变化，但是对医药的需求一直存在，而且会越来越多。
但投资永远不是简单的因果关系，中国医药行业，严格来说，不是以C为消费品业务，而是以G为业务，医药行业最大的客户是医保局。
对于我们普通人来说，这当然是一件好事，但对于药企的股价来说，就相当于多了一个变数。
这与美国不同，美国是世界上唯一没有全民医保的发达国家。
其鲜明特点是，美国最大的医疗卫生支出主要由私人保险部门以自由市场定价的形式支付，保险机构、制药公司、药品分销渠道共同构成了美国药品的定价机制。
不同的医疗支付体系决定了即使总需求相近，中美制药企业的盈利能力也可能不尽相同，因此股价的最终表现可能会相差很大。
除了科技企业的“创新”和上市公司的“盈利能力”，我国的药企还必须承担必要的社会责任，保持一定的“公共效用”属性，这是投资医药之前必须考虑的一点。
因此，在今年跨境投资和全球配置的背景下，美股和医药的投资机会不容忽视。
老实说，与标准普尔500指数和纳斯达克指数的新高相比，美国股市的制药和生物板块显得不温不火。
举报的人不多，持股**规模不大。
一方面，医药实在是太专业了，大药企的管线、单品、疗效实在是实在看不懂另一方面，相较于美股“七仙女”飙升带动纳斯达克指数上涨50%，美股和医药的赚钱效应实在不够。
因此，美股药**的受欢迎程度确实一般。
相较于上周《美股，空前拥挤》中公布的一长串标普+纳斯达克+科技主题，目前市场上只有6只纯美股和药类，易方达、广发、汇添富各2只。
市面上打着“环球药”旗号的**，但如果你仔细看一下这个位置，就会发现港股药是妥妥的。
不是说港股药不好，而是我觉得既然大家都来QDII，肯定不想留在亚太地区，所以这六种药QDII应该是大家的菜。
中国全能全球医疗这是现在礼来公司最重的，也是唯一活跃的基地，**经理是张伟，我在年初采访了她，她出生在医学课上，她对创新药的认知确实比较真实。
而除了她之外，其余的都是被动的**。
易方达标普生物、广发生物和汇添富纳斯达克生物ETF跟踪生物科技属性较强的指数，成份股以生物科技为主，值得一起讨论。
易方达标普生物科技追踪标普生物科技精选行业（SPIBI）。，持仓主要是持续烧钱、现金流不畅的小市值药企，最近报告期前十大重股占比为13只15%，除安进、福泰制药、神经分泌生物外，其他公司均处于亏损状态。
这类公司的股价波动较大，急涨暴跌的类型本来就是今年美股的亏损，但自从10月27日触底以来，这批**就开始飙升，而方方的标准在两个月内上涨了30%......
兄弟们，刺激吗？
可惜场外认购被暂停，现场溢价率也干涸到886%，大家还是关注保费风险。
我不认为标普生物应该追上去，你看方方的标普生物从2024年到2024年已经连续下跌了两次，今年几乎是负回报，而且最近三年的跌幅比沪深300指数还要大。 因此，美股并不是都躺着赢，关键看你买什么。
相比之下，纳斯达克生物科技指数的波动性较小GF生物科技指数的5年回报率为20%。，不涨不跌，赔大钱的概率不是很高。
与标普生物等权重相比，纳斯达克生物按市值加权，大公司的影响力更大，前十大重股安进、再生元、吉利德、阿斯利康、莫德纳都是百亿甚至上千亿的大药企，前十名的集中度也非常高， 占比近50%。
纳斯达克之前没有场内ETF2024年有纳斯达克生物科技ETF（513290），是市场上唯一的美股医药ETF，对于港美A三地布局的玩家来说，多了一个选择。
然后是GF Global Healthcare和易方达标普Healthcare，它们的净资产走势与“美股”最为相似，也是我的最爱。
让我们从这个开始GF追踪的标普全球1200医疗保健指数（SPG120035）选股范围不仅限于美国，还包括欧洲、日本、澳大利亚等地最大的医疗保健公司，包括联合健康集团、强生、礼来、默克、阿斯利康、罗氏、辉瑞等。
相较于之前的标普和纳斯达克生物科技指数，GF全球医疗健康指数的持仓体验明显更好，从2024年到现在的十年，坚持标普500指数，波动性仍小于标普500指数。
看这个净资产走势，除了嫉妒，还是嫉妒，嫉妒已经死了。
相比之下，易方达标准普尔500医疗保健等权重指数（S5HLTH.）spi），市值较小的公司占比较大，但并非简单的小票，选股范围来自美国最大股标普500指数，指数编制的逻辑与我们300药有些相似。
出于好奇，我也对比了一下，去年的净值走势和300药有什么负相关关系？
如果你看很久，你可能会感觉好多了。
A股的高波动玩法确实存在于每个行业，最终整个指数波动，投资难度极大，体验也不好。
所以我也在反思这样一个事实，即“长期投资”的文化可能真的只出现在美股缓慢而多头，甚至上涨的市场中。
由于标普生物技术精选行业指数自2024年以来才有数据，因此我还比较了美国生物制药指数自2024年1月以来的走势
乍一看，纳斯达克和标普500指数的收益率确实无与伦比，但仔细想想，纳斯达克和标普500指数近年来价格的飙升，更多是依赖硬科技板块，其他公司的表现也一般。
虽然这些科技巨头的盈利能力确实是一流的，但谁也说不准在这样一个拥挤的群体中，会不会有什么重大的调整。
近年来，美股看似不温不火，但从2024年底到2024年底，回顾美国20年的制药周期，纳斯达克生物科技指数依然实现了741%的涨幅，而标准普尔500指数为438%，纳斯达克指数为641%，并不逊色。
经过这几年A股的洗礼，我学到的最深刻的一课是不要去人多的地方。
现在“定投和纳斯达克”的呼声很高，就算我们去买美股，我觉得买美股和医药相关标的不拥挤比较合适。