中国恒大表示，整篇报道没有实质性证据证明该公司从未盈利，其所谓结论只是笔者的猜测和怀疑该报告使用2024年的结果来证明其2024年对该公司的准确性，并且没有实质性依据。
中国恒大再次从多方面进行了澄清。 在收入确认方面，公司无疑在2024年改变了收入确认方法，并基于当前环境采取了更加合规的会计处理方式，这主要是由于公司在流动性危机和大量人员流失的背景下做出的决策。
此外，中国恒大认为，上述报告的数据和结论缺乏直接相关性。 报告认为，该公司的毛利较低，利润不存在是值得怀疑的。 事实上，该公司的利润在2024年开始下滑，除了行业困难导致的销售价格下跌外，还与公司销售毛利率较低的物业有关。
早在去年12月4日，中国恒大就发布公告称，注意到去年12月1日有机构发布报告称，该公司从未盈利。
据市场公开消息，做空机构GMT Research此前发布报告称，中国恒大推迟发布2024年年报，明确反映出公司明显夸大营收和利润，并可能持续多年，认为恒大不是楼市低迷的受害者， 但存在根本性问题，甚至从未盈利。
报告指出，恒大多年来一直高估营收和利润增长，在2024年报告中，对物业销售收入的确认方式进行了重大调整，将此前的描述改为“客户接受物业，或物业视为客户根据销售合同接受”时确认收入， 其中没有提到该物业已“交付”或“完成”，只需要被视为已接受。
除此之外，恒大还增加了收入确认的附加条件，即“取得竣工记录证明或将楼盘交付给业主”，这是物业交付的必要条件。 根据该报告，在 2021 年之前，恒大似乎在某些情况下已经全额记录了其收入，甚至在物业交付甚至完工之前。
报告还指出，恒大改变了会计方法，本应追溯到前期财务数据并做出调整，但恒大解释称，由于大量员工离职，无法处理，仅从2024年开始调整，相关变化对财务报表产生重大影响。 报告还指出，恒大已经资不抵债，其离岸债券结构与境内负债挂钩，也存在变得无用的风险，公司只能继续借款维持运营，但已经有迹象表明，部分资金**已经耗尽，并且在某种程度上， 公司规模太大，无法筹集资金。
根据公开市场信息，GMT Research是一家总部位于香港的研究机构。 在该机构的网站上，GMT Research将自己描述为一家受香港证券及期货事务监察委员会（SFC）监管的专注于亚洲的会计研究公司，该公司使用专门的方法来检测财务异常或类似的会计欺诈。 此前，GMT Research曾多次发布卖空报告，更频繁地“解雇”香港上市公司，包括阿里巴巴、昌河实业等，但随后相关公司强烈否认，也遭到中金公司、瑞士信贷、德意志银行等多家机构的质疑。