公司概况
健康160是中国领先的数字医疗服务平台，连接医疗机构、医疗专业人员和个人用户，提供严肃的医疗和消费医疗服务。 公司的愿景是“打造中国领先的线下综合医疗健康服务入口，成为大家最贴心的健康守护者”，通过打造完善的产品和服务体系，构建健康生态圈，为用户提供从预防、诊断、防护到防护的全生命周期健康管理解决方案。 健康160于2024年12月15日向香港联交所递交股书，申万宏源香港和清科资本为其联席保荐人。
基于 Frost & Sullivan，计算依据为 （i） 2022 年通过平台的次数**;（ii） 截至 2022 年 12 月 31 日合作医院数量的计算;（iii） 截至2024年12月31日**合作医院数量的计算;及（iv）就截至2024年12月31日接入平台的医护人员数量而言，Health160是2024年中国数字医疗综合服务行业最大的数字医疗服务平台。
商业模式
截至 2023 年 6 月 30 日，Health160 的平台已连接超过 30,000 家医疗机构，注册用户超过 4490 万。 Health 160的商业模式分为两大类：销售药品和保健品以及提供数字医疗保健解决方案。
医疗及保健品销售
健康160销售各类医疗健康产品，包括处方药、非处方药、保健品、医疗器械、美容和个人护理等，覆盖用户的日常健康需求。
健康160的销售业务主要通过线上渠道进行，包括自有手机APP、微信小程序、官方**等，以及与第三方平台合作，如 JD.com、拼多多、美团等。 健康160还拥有自己的物流配送网络，覆盖全国各大城市，确保用户的订单能够及时准确地送达。
健康160销售业务收入分别于2024年、2024年和2024年达到其总收入的比重。 3% 和 732%。
提供数字医疗解决方案
Health160通过提供数字医疗解决方案，为医疗机构、医疗专业人员和个人用户提供高质量的服务，包括（i）为医疗机构和第三方商户提供营销解决方案（ii） 为医疗机构提供数字医院解决方案;及（iii）**为个人用户提供健康服务，这三个分部在2024年的收入占比分别为。 5% 和 24%。
Health 160 的数字医疗保健解决方案分别在 2020 年、2021 年和 2022 年占其总收入的百分比。 7% 和 268%。
财务分析
Health 160的财务状况以快速增长但持续亏损为特征。 健康160实现279亿元，423 亿和 526亿元，年复合增长率375%。Health 160的收入增长主要得益于其销售业务的扩张。
健康 160 指数从 2020 年到 2022 年录得亏损，分别为 -298760,000元，-152 亿和 -12亿美元，主要是由于成本和费用增加。
健康160从2024年到2024年的毛利率为： 4% 和 225%，明显低于行业平均水平，主要原因是其销售业务的毛利率较低。 0% 和 41%。反过来，销售业务贡献了很大一部分收入。
竞争优势
健康160的竞争优势主要体现在以下几个方面：
广泛的用户群和忠实的用户群。 Health 160 拥有超过 4,490 名注册用户，平均每月活跃用户数为 300 万。 健康160通过提供优质的产品和服务，以及丰富的营销活动，树立了良好的用户口碑和品牌形象，吸引了一大批新老用户。
完善的产品和服务体系和强大的技术支持。 健康160通过销售医疗健康产品，提供数字化医疗健康解决方案，为用户提供从预防、诊断、防护到防护的全生命周期健康管理解决方案。 健康160通过引入人工智能、大数据、云计算等创新技术，提升了产品和服务的效率、质量和可及性，为用户提供更加智能、便捷、个性化的体验。
稳定的合作伙伴和广泛的行业资源。 健康 160 拥有 30,000 多家医疗卫生机构，720000名医务人员、数百家医疗卫生用品供应商、数十家第三方平台等建立了长期合作关系，形成了强大的行业生态圈，为用户提供了更丰富多样的选择，为合作伙伴提供了更广阔、更深入的市场。
专业的管理团队和优秀的人才团队。 Health160的管理团队由具有丰富行业经验和专业知识的个人组成，他们能够有效地制定和执行公司的战略和运营。 Health160的人才团队由来自不同领域和背景的人才组成，他们能够不断创新和优化公司的产品和服务。
行业展望
Health160所处的数字医疗健康服务行业具有巨大的市场潜力和增长空间。
招股书显示，2024年中国数字医疗服务市场规模为1352亿元，预计达到14万亿元，预计2022-2024年复合年增长率为339%。
中国数字医疗服务市场的增长主要由以下因素推动：
我国人口老龄化和慢性病的增加，导致医疗卫生服务需求增加，医疗卫生服务结构也发生了变化，从以预防为主转向以预防为主。
我国医疗卫生资源不足、参差不齐，导致医疗卫生服务供给不足，医疗卫生服务质量、效率低下，造成用户不满和不信任。
中国数字技术的发展和普及，带动了医疗健康服务模式的创新和医疗健康服务渠道的拓展，从而为用户提供了更便捷、更个性化的体验，以及更丰富、更多样化的选择。
中国政策的支持和鼓励，促进了医疗卫生服务环境的改善，以及医疗卫生服务标准的制定，为医疗卫生服务的发展提供了更加有利和规范的条件。
估值分析
目前，香港上市的互联网医疗公司包括京东健康、阿里健康、平安好医生、众安**等，其估值均进行了大幅调整，目前中位数和均值PS接近2倍。 在这个倍数下，Health 160 的当前估值应为 112亿元人民币。