本文**：时代商学院 作者：文通
为了满足年轻消费群体的消费热潮，快餐、茶叶店等行业正在迅速扩张，对塑料餐具等日用塑料制品的需求也在不断上升。 市场需求的不断上升，使得行业内企业纷纷涌向资本市场。 继家联科技上市后，肯德基与麦当劳**尚富岭科技股份有限公司（以下简称“公司”或“富岭股份”）也在冲刺IPO，计划登陆深交所主板。
富岭科技有限公司是一家主要从事塑料餐具研发、生产和销售的高新技术企业。 公司是中国塑料餐具制造龙头企业、全国制造业单项冠军示范企业、2024年中国轻工塑料行业十强企业之一。
纳斯达克私有化退市并回归A股
涪陵股份成立于2024年，实际控制人是江桂兰、胡千母子，2024年，涪陵股份通过红筹架构的构建，实现了在纳斯达克上市，当时公司发行价为5股美金股票，公司共募集资金2019210,000 美元的资金。
然而，近年来，随着越来越多的中国企业赴海外上市，企业发现在美国的交易数量并不高，股价持续低迷，也存在被海外机构做空的风险。
在纳斯达克，主要从事塑料餐具生产和销售的涪陵股份虽然以美国为主要市场，但并未赢得市场的青睐。 因此，2024年，富岭股份实际控制人与股东粮风投资实施了富岭环球私有化。
根据最新的招股书，富岭股份将在2024年和2024年共支付8,038股现金股息29万元，上述股息主要用于美股私有化退市相关费用、股权转让及未分配利润相关所得税、公司资本补充等。
具体而言，2024年11月30日，富岭有限公司向股东全信控股派发现金股利人民币1,499元83万元，主要用于抵扣富岭全球子公司欠发行人子公司的美股私有化、退市相关费用。
2024年2月26日，富岭股份分别向振龙智能、粮风投资派发现金股利5123股46万元1415元000,000,000元，共计6,53846万元。
派发给股东振龙智能的股利主要用于2024年将全心控股85%股权转让给振龙智能，需缴纳股权转让所得税，全心控股需缴纳未分配利润转为富岭公司注册资本递延的预扣税， 2018 年 10 月至 2020 年 10 月;公司资本公积中还有一部分应付给振龙智能的股利，用于充实公司资本，弥补原股东富林塑胶在富岭股份成立时实物出资的缺陷。
派发给粮创投股东的股息主要为粮创投于2024年2月转让发行人15%股权的对价1,440万美元，该对价由创始股东欠黄启军的原债1,070万美元及黄启军在富岭环球私有化过程中承担的约576万美元的私有化费用所抵销， 差额206万美元（合共约人民币1,415万元），由富岭有限公司以股息形式支付给Cereal Capital。
内销占比大幅提升，现金流明显改善
随着国内消费需求越来越多样化、个性化，传统软饮料已不能满足大众消费需求，新鲜制制新茶饮料的市场需求不断增加，新茶产业发展迅速。 涪陵股份迅速抓住茶叶市场机遇，加大力度发展国内茶叶企业，发展了茶百道、霸王茶姬、上海阿姨、舒义烧仙草等茶叶客户。 2024年公司内销占比由14.增加50% 增长到 2233%，内销占比大幅提升。
出口销售需要较长的海运运输时间，而国内销售需要较短的陆运时间; 出口客户主要采取收货或装货后60-90天内付款的授信政策，而国内客户的授信政策通常为按月付款; 因此，国内客户的收款速度远优于出口客户。 内销占比的增加，使得涪陵股份整体的催收速度更快。
2024年及2024年1-6月，公司经营活动现金流入215,223080,000 和 84,68044万元，占同期营业收入的99%90% 和 10467%，保持在较高水平，2024年1-6月占比有所提升，收款情况进一步优化。
值得一提的是，截至2024年底和2024年6月底，公司货币资金为10042100,000元和14,27118万元，货币资金规模大幅增加和充足。
全方位研发体系，打造定制化优势
富岭餐具产品主要为客户定制产品，产品类别和型号众多。 面对复杂、不规范的产品型号、原材料、产品备品备件规格，大多数企业难以在客户指定的交货周期内形成规模化生产制造。 特别是杯、盘、碗的主要工艺是吸塑工艺，主要产品有水杯、小杯、盘子、杯盖、包装盒、包装碗等。 首先，对于上述不同的吸塑产品，吸塑机和模具是比较专用的，不兼容。
据了解，不同规格（体积）的纸杯模具在纸杯成型机中很难拆装，因此不同规格（体积）的纸杯对应的纸杯成型机具有很强的针对性，即使是相同规格的纸杯的模具对于冷饮和热饮也不同。
富岭公司依托雄厚的技术实力，不断开发新产品，改进旧产品，形成了各种规格的塑料刀叉勺、吸管、杯子、小杯、盘子、杯盖、包装盒、包装碗、纸制品等丰富的产品体系，并可全部定制、规模化生产。 公司产品深受国内外知名连锁餐饮企业的认可，主要直接或终端客户包括麦当劳'S（麦当劳），温迪'S（温迪）、肯德基（KFC）、茶百道、霸王茶机等众多国内外知名企业。
根据招股书中的披露，富岭股份选择的具体上市标准为“（1）近三年净利润为正，近三年累计净利润不低于1”。5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，近三年经营活动产生的累计净现金流不低于1亿元或累计营业收入不低于10亿元”。
公司近三年（2024年至2024年）净利润（扣除非经常性损益前后）为5,29154万元，8865元160,000 和 24,26645万元，共计38423人14万元; 过去三年经营活动产生的累计净现金流量为64,49434万元; 过去三年累计营业收入为467,97574万元，符合其选择的主板上市标准。