交易所债券发行：
经销商协会发行债券：
注意：1. 隐性债务清单：
1）2024年银保监会隐性债务清单停止。
2）财政部不定期向交易所和交易商协会发布的隐性债务清单，最迟为2024年6月。
2、城市投资名单（本次）：
1）地方融资平台名单：财政部向交易所、交易商协会下发，由省级管理局局长上报。3899+，清单仅限于借新还旧。 据说涉及国有企业10000多家，债券发行人3000多家。
2）财政部限制领域清单（不限级）。35号文包括12个高风险重点省份（天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海和宁夏）。一些负债率高的地级市、区、县也在榜单上。
三、交易所产业主体的评判标准：
资产结构：**资产占比小于30%（代理建设开发成本，**应收账款）。
收入指标：**收入占比低于30%（除土地整理建设外，公用事业根据收入市场化和对补贴的依存程度逐案讨论）。 在水务、轨道交通等业务方面有自由裁量权的空间。
利润指数：利润的50%**到非**（补贴）。
4、经销商协会城建主体判断标准（窗口指导）：比交易所更复杂
1）收入水平：城建业务（土地整理、基础设施、保障性住房）近两年营业收入的50%，持续至少一年。近两年，城建业务营业收入占比分别为30%和<50%，但城建业务毛利占比最高。 实质比形式更重要（被认定为城市建设的企业，连续2个会计年度不符合上述任何一项条件的，才会被撤职）。
2）现金流量占比：如果从收入层面判断为非城建企业，但企业业务涉及城建业务或资产负债表中有大量城建业务背景，如应收应付账款、土地付款、代建项目付款、经常付款等， 等，预评估岗位会要求发行人和主承销商计算公司现金流的占比。经营活动现金流与现金流入比率的计算公式为最近3个会计年度和最近5个会计年度经营活动现金流入与现金流入比率的算术平均值（不能使用加权平均数）。
3）资产结构：经销商协会可从资产结构层面判断债券发行人是否为城建企业，预计主要从应收账款、存货、土地开发整理等易涉及传统城建业务的非流动资产等非流动资产角度考虑， 委托施工等 经销商协会在认定是否为城建企业时，可能会更严格，如按照不超过40%甚至30%的比例限制城建收入或现金流，具体讨论。 不超过50%的比例只是评判城市建设企业的最低要求。