2024年如何投资？3 个方向

大家好，转眼间就要过去2024年了，回想起年初，很多朋友对这一年都抱有很大的期待，感觉疫情管控放松后，今年将是经济复苏的一年，可能会出现一轮报复性消费。

事实上，今年大家的消费还是比较谨慎的。

1月和国庆假期出游的人很多，但人均消费支出还没有恢复到疫情前的水平。

投资方面，似乎并不理想，今年以来A股几大大宽基指数普遍下跌，表现较好的是微型股指数，年初至今已上涨近50%。

海外市场蓬勃发展，不仅传统美股表现强劲，日本**和印度**今年也创下新高。

反观a**字段，**再次徘徊在3000点以下，估计现在很多人都比较迷茫了

A股明年能有好成绩吗？

如果经济低迷持续下去，我们有哪些投资机会？

今天就来聊聊这个话题。

首先，我们来看看今年美国**领域的表现。

2024年，美股整体走势大幅上涨，标准普尔500指数**涨幅超过20%，纳斯达克100指数**涨幅超过50%：

来源：Wind 应用程序

经济方面，美国经济韧性超出市场预期，2024年一季至三季GDP同比分别增长。 9%，原因是住宅部门和**部门的消费和投资，提振了GDP：

由于经济增长相对稳定，美国的通胀率（CPI）一直相对顽固地维持在3%以上，因此美联储今年没有停止加息，整体利率仍然居高不下（联邦基准利率自年初以来一直维持在4.）。33% 至 533%）。

虽然理论上加息一般会压制第一空间，但实际上影响全球涨跌的因素很多，如果整体经济好转，大部分企业盈利增速高，也可以抵消加息的不利因素，支撑上行趋势。

其次，让我们看一下 a** 字段。

今年以来，沪深300指数**突破13%，沪深500指数**突破7%，尤其是沪深300指数周五创下2024年以来的新低。

事实上，自年初以来，A股整体走势一直保持向上，5月份，上证综指触及3400点以上最高点，但随后**开始暴跌：

资料来源：雪秋）。

8月底，国家推出印花税征收减半等一系列利好政策，但只刺激了开高走低的第一天，之后股指缓慢回落，10月底跌至最低2923点。 直到最近，上证综指仍徘徊在3000点以下。

为什么国内**表现如此低迷？这主要与经济复苏慢于预期有关。

简要回顾一下今年的国内经济。

总体来看，国内经济在疫情后迎来弱势复苏，前三季度实际GDP同比增长5%2%。

乍一看似乎不错，但这一结果建立在去年的低基数之上。

如果以2024年为基数，两年平均增长率仅为41%；如果以2024年为基数，四年平均增长率仅为47%，明显低于疫情前水平，也低于疫情前国内外机构对中国经济的影响水平

实际经济表现与长期增长趋势（**

* 中国宏观经济论坛（CMF）。

今年一季度，社融信贷确实迎来了良好开局，经济主体处于重启后的欣喜期，积压的消费需求得到报复性释放，企业生产和库存大幅增加，体现在一轮大增长中

二季度以来，经济主体被压抑的需求得到释放，需求总量大幅下降，企业大幅去库存降价，部分行业产能过剩，经济又开始触底反弹。

三季度，国家出台一系列财政政策、货币政策、房地产稳企政策和化解地方债务风险政策，使经济活动稳定在低位。

更直观地反映今年经济形势的指标是CPI（居民消费价格指数）和PPI（生产者价格指数）的走势。

*华福**。

我们看到今年CPI和PPI同时下降，过去两个月一直处于负增长状态，PPI走低反映出工业需求疲软和产能过剩的压力，大宗商品和工业品都在下滑

CPI较低是由于消费需求疲软和生猪产能过剩，因为猪肉**在CPI中的权重较高，而今年的猪肉***也拉低了CPI。

在经济承压下，今年货币政策总体相对宽松，央行在美联储加息压力下安排多轮降准降息

*华福**。

降准降息的初衷是鼓励银行向企业和个人放贷，促进投资和消费，从而刺激经济增长。

但是，如果人们对经济复苏不乐观，不愿意借贷，资金就会存入银行，无法流入实体经济，从而影响经济复苏的进程。

这说明人们的信心也很重要，如果企业和个人担心未来不确定，他们可能会选择保守行事，这将抵消央行货币政策的力度。

在12月召开的**经济工作会议上，有人提到，今年经济面临的困难和挑战主要有有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期疲软等一会。

国家很清楚一些存在的问题，也开始着手处理和解决，要看到经济回升的大方向没有改变，还需要增强信心和信心。

最后，我们来谈谈2024年的投资机会。

前几年末的库存情况主要从行业角度进行分析，假设未来经济会好转，哪些行业更容易受益。

然而，由于经济走势的不确定性，部分行业的实际表现并未如预期发展。

今年，我们不妨拓宽思路，从行业、风格、资产配置等角度，谈谈值得布局的投资品种。

我们先从行业入手，明年哪个行业会是重点发展方向？答：科技创新

根据不久前召开的第一次经济工作会议，明年的第一项工作重点是以科技创新引领现代产业体系建设

科技领域的主要产业包括：人工智能、生物制造、商业航空航天、低空经济以及一批战略性新兴产业。

今年以来，AI技术风靡全球，英伟达、Microsoft等国外科技巨头股价大幅上涨，国内部分上市公司人气也有所上升。

未来对AI相关芯片、算力和大模型的需求相对确定，但对于普通人来说，投资**的难度和风险还是太大了，不妨考虑一些相关指标**。

比如中证人工智能产业指数今年上半年涨得非常好，下半年虽然回落，但自年初以来已经上涨了1181%。

此外，近日有消息称，国家队增持了中证国信中央企业科技指数：

该类指数由国信投资定制，如中证国信中央企业科技领先指数，主要选取国资委下属50家业务涉及航空航天国防、计算机、电子、半导体、通信设备、技术服务等行业的上市公司作为成份股。

国企背景+科技创新方向，加上资本增持，明年的表现还是值得期待的。

二是市场风格，即基金对不同类型**的偏好。 根据公司的业绩和估值，一般可分为价值股和成长股两大类。

价值股：公司处于成熟阶段，盈利增长低，估值相对便宜。

成长股：公司处于成长期，盈利增长较快，估值相对较高。

然而，2024年之后，成长风格已经关闭，价值风格开始盛行，高股息、低估值的**一直受到基金的青睐。

典型的价值风格以分红为代表**，今年中证分红增幅为215%，中证股息低波动率指数上涨681%。

至于明年是价值型还是成长型，还是要看经济，如果宏观经济好，成长股的表现会好于价值股，反之亦然，还是会偏向价值型。

从各机构年终展望来看，认为明年经济温和复苏，大部分盈利增速回升，对增长风格较为一致看好。

不过，鉴于经济复苏的不确定性，或许可以稍微分配一些红利**，在各项经济指标没有明显改善的情况下，尝试做好防御工作或许是一个安全的选择。

另外，我们知道，由于**与债券市场之间的跷跷板关系，通常为***，债券市场是**。

我查了一下中证总债指数，今年以来一直保持在4%左右，除了8-10月这段时间，大部分时间都保持稳定

中证债券总量指数走势，来源：学球）。

除了**资产外，普通人还应该适当配置一些债券资产，比如纯债**。

虽然说债券**也会像股价一样上下波动，但有些人买债券基，一不小心就会有浮亏。

但从长远来看，我们赚的主要是债券的票面利息，短期砸坑会被时间烫伤，从资产配置的角度来看，长期持有一些纯债券，表现不好的时候，也不能在东西方发光， 并收获稳定的收入。

最后，祝大家在2024年获得满意的投资回报。

本文首发于Jane Seven Reading Cai。

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