什么是可换股债券？如何投资可换股债券？

可转换债券是一种特殊的债券，具有债权和股权的双重特征，可以攻防，类似于保本**。 比如：张三开了一家公司，需要融资，于是他让李思借了100万元，期限5年，年息1%。 张三和李四约定，如果公司发展起来，之前借的100万就算李四在张三公司的股份，利息不还，以后要拿回这100万，只能在市场上卖**了。 这是一种可转换债券。

可转换债券的利率通常很低，只有1%和2%，国外甚至有0利率的可转换债券。 因此，作为债券，可转换债券赚的钱不多，最多保护本金。 事实上，可转换债券是上市公司的一种低成本融资工具。 由于普通债券的融资成本一般在6%以上，相比之下，可转换债券的融资成本要低得多。 因此，一家能够发行可转换债券的公司，相当于获得了市场上最便宜的钱。

对于投资者来说，可转换债券通常被用作防御性反击工具。 在熊市中，可转换债券会伴随着股价，但会有一个底线，达到这个底线后，就会被拒绝，这就是可转换债券的“保本”特点。 当牛市到来时，可转换债券的春天将会到来。 股价上涨后，可转债相当于大部分票数，也会暴涨。 持有可转换债券的投资者此时不必将可转换债券转换为**，可以直接出售以享受利润。