刚性支付是我国信托业独有的现象，也是当前信托业风险积累、信托产品投资者利益失衡的重要原因。 在金融混杂行业的大趋势下，信托业面临更大的监管套利机会，刚性支付问题更加突出。 本文分析了刚性支付的内涵、成因、经济效果和法律性质，以期为解决刚性支付问题提供思路。
一、刚性支付的内涵
刚性支付是我国信托业独有的现象，即当信托产品到期时，信托公司必须将本金和收益分配给投资者。
2. 刚性付款的原因
1）投资者对刚性付款的预期。
在当前的市场环境下，投资者对信托产品的投资基本抱有刚性期望。 这是因为，一方面，信托产品的投资对象主要是政信合作项目、房地产项目等高风险高收益项目，投资者认为自己承担了较高的风险，因此应该获得较高的回报另一方面，在当前的市场环境下，信托行业违约事件很少发生，信托公司在保证投资者的本金和收益方面十分谨慎。 投资者对刚性支付的预期在一定程度上推动了信托公司采取后备措施。
2）信托公司主动处理。
在当前的市场环境下，投资者对信托产品的投资基本抱有刚性预期，如果信托公司不处理，将导致投资者信心的丧失，从而影响公司的声誉和业务发展。 因此，信托公司为了维护自身声誉和业务发展，主动采取综合措施，确保投资者的本金和收益。
3）监管部门的窗口指导。
监管部门的窗口引导也是刚性支付问题出现的重要原因之一。 监管部门在开展信托业务过程中，要求信托公司按照“卖方负责、买方负责”的原则，通过窗口引导等方式开展业务，不得承诺保证本金和收益。 但在实践中，监管部门为了维护市场稳定，保护投资者利益，往往默许甚至鼓励信托公司采取后备措施。 这种监管态度在一定程度上助长了刚性支付的滋生和蔓延。
3、刚性付款的经济效应
a） 积极影响。
1.稳定市场和投资者信心。 在市场环境中，如果一个行业出现违约事件，将导致投资者信心的丧失，进而影响整个行业的稳定发展。 刚性支付可以保证投资者的本金和收益，稳定市场和投资者信心，促进整个行业的健康发展。
2.提升信托公司的声誉和竞争力。 刚性支付可以维护信托公司的声誉和竞争力。 在信托行业竞争日益激烈的环境中，如果一家信托公司能够保证投资者的本金和收益，就会赢得市场的信任和投资者的青睐，进而提高其市场份额和竞争力。
3.降低融资成本。 刚性支付可以降低融资成本，从而提高实体经济的融资效率。 在资金链紧张的环境下，如果企业能够通过刚性支付获得低成本融资，将有助于其业务的拓展和发展。
2）负面影响。
1.推高无风险利率。 刚性付款导致了高无风险利率。 一方面，刚性支付增加了市场对风险的容忍度，进而降低了市场对风险的定价另一方面，刚性支付使投资者失去对风险的敏感度，进而推高无风险利率。 这将对实体经济产生负面影响。
2.掩盖风险。 刚性支付掩盖了风险。 一方面，刚性支付使投资者失去对风险的敏感度;另一方面，刚性付款导致信托公司放松了对项目的尽职调查和风险控制。 这将导致风险的积累和放大。 搜索主题 12月全日制挑战赛