近年来，中顺杰罗（002511.，素有“纸草”之称。SZ），生活不是很好。
红星资本局注意到，在收入层面，在行业竞争的压力下，中顺捷柔营收持续承压，甚至出现负增长;在利润层面，受原材料成本等因素影响，中顺洁润净利润持续下滑。
二级市场表现方面，2024年11月，中顺洁柔在深交所上市，也是国内首家在A股市场上市的家用纸企业，2024年6月，中顺捷柔股价达到34的高点59 美元股。 但从那以后，中顺捷柔的股价一直被**。
截至12月26日**，股价收于987元股，累计**从峰值开始超过70%。
性能继续停滞不前。
说到捷柔这个品牌，相信大多数消费者对它并不认同;是中国知名纸制品企业之一，成立于2024年。
2024年，中顺捷润开启改革之路，积极开展线上线下渠道建设，同年启动股权激励计划。
从企业营收来看，财报显示，2015-2024年，顺街柔营收持续增长，从2024年的29家持续增长59亿元，较2024年的91亿元增加5亿元;在过去的7年中，年收入增长率已超过15%。
不过，眼看越来越接近百亿营收，顺街柔的营收在2024年年中就开始出现负增长。
财报显示，2024年，顺洁圆实现营收857亿元，同比下降6%34%。在营收下滑的同时，中顺洁柔与同行的差距也越来越大。
2024年，与同行纸业巨头相比，维达国际（03331HK）实现收入19418亿港元，同比增加40%；同期，恒安国际（01044HK）实现收入22616亿元，同比增长88%。
今年前三季度，中顺洁圆实现营收6823亿元，同比增长116%；然而，收入增长率也明显低于 2021 年之前。
*：公司财务报告，红星资本局。
净利润方面，自2024年以来，中顺捷柔净利润逐年增长，归母净利润达到9的峰值6亿元，但从2024年开始，公司净利润开始下滑，一直持续到今天。
财报显示，2024年至2024年，公司归属于母公司的净利润为581亿元，35亿元，同比下降。 77%。
今年前三季度，归属于中顺捷罗母公司的净利润再次同比下降39%74% 比 165亿元。
*：公司财务报告，红星资本局。
对于近几年净利润的持续下滑，中顺杰鲁表示，这是由于原材料造成的成本压力。
据了解，中顺洁欧生产的主要原料为纸浆，其生产中消耗的纸浆成本占公司生产成本的40%-60%因此，纸浆的成本波动将直接影响中顺捷柔的盈利能力。
总体来看，营收增长有限，净利润持续下滑，从财务基本面来看，中顺捷柔的困境显然非常突出。
成本压力总是难以捉摸的。
中顺洁罗生产的主要原料是纸浆，作为全球大宗原料，纸浆近年来确实受到世界经济周期的影响，波动较大。
数据显示，自2024年11月以来，纸浆开始，此后有所下跌，到2024年底，纸浆现货现货再次飙升至7400-7800元。
进入2024年以来，纸浆成本整体下降，但尚未反映在中顺捷柔的财报中。
为了应对原材料波动的影响，中顺洁也积极尝试采取涨价等应对措施。
根据中顺捷柔披露的价格调整公告，其产品价格调整将从2024年第一季度开始分阶段进行，截至2024年第三季度，公司大部分产品已上调。
但是，即使提高了价格，效果仍然不明显。 财报显示，2024年前三季度，中顺捷柔的营业成本为4763元，同比增长1545%，增幅高于营收增速。
此外，涨价对于中顺捷柔来说也是一种比较危险的行为，因为消费者普遍对生活用纸比较敏感，市场竞争激烈，消费者可以选择类似的替代品。
中顺洁在财报中表示，“受国内宏观经济波动、叠加产品涨价策略和品类渠道结构调整的影响，短期内公司销售将受到一定影响。 ”
毛利率方面，中顺洁欧的毛利率近年来持续下滑。 财报显示，2024年至2024年，其毛利率为。 92 和 3196%，到2024年第三季度，其毛利率已降至3019%。
值得一提的是，中顺洁润在投资费用方面也不遗余力，2024年因业绩压力而萎缩，但进入2024年，销售费用再次**。
财报显示，2024年至2024年及2024年前三季度，中顺捷柔的销售费用为1545亿元，1987亿元，1749亿元，1384亿美元。 今年前三季度，捷柔销售费用同比增长12%54%。
从销售费用率来看，2020-2024年及2024年前三季度，中顺杰罗的销售费用率为。 28%；同期，恒安国际的销售费用率约为15%。
总体来看，一方面原材料成本持续压缩企业利润，另一方面企业需要营销投入来带动业绩，但试图开源减支、降本增效的整体效果并不显著，这让中顺洁荣进两难。
被困在单一业务中。
从经营角度来看，中顺洁欧目前面临的困境，很大程度上是由于企业的业务结构过于简单。
财报显示，中顺捷柔目前业务中生活用纸占公司总营收的95%以上;个人护理和其他护理对收入的贡献较小。
*：公司财务报告，红星资本局。
与恒安国际相比，企业纸巾收入和纸巾收入仅占部分收入贡献。
以2024年年报为例，财报显示恒安国际实现全年营收22616亿元，其中生活用纸业务实现营收12248亿元，占542%；卫生巾业务实现营收6156亿元，占272%；纸尿裤业务实现收入122亿元，占53%。
显然，卫生巾业务已经成为恒安国际的第二条收入曲线，卫生巾是典型的高利润产品，2024年毛利率为668%，远高于薄纸。
收入结构更加多元化，产品毛利率更高因此，从整体上看，恒安国际的抗风险能力和盈利能力自然要强于中顺捷柔。
再看顺咏咪，虽然也推出了新的个人护理品牌哆咪咪，中顺婕娟表示将坚定推动和培育哆咪咪护理产品的发展，希望成为公司的第二道护城河;但近年来，哆啦咪并没有激起太大的市场轰动。
财报显示，2024年和2024年，公司个人护理业务收入将分别占比。 59%，不是增加而是下降。 2024年上半年，该业务实现收入611895万元，占131%。
从市场竞争的角度来看，中顺捷柔生活用纸的基础市场竞争也非常激烈。
公开数据显示，目前，国内生活用纸一线梯队成员维达国际、恒安国际、金宏业、中顺捷柔合计市场份额约为30%，其中中顺洁欧的市场份额仅为6%左右。
除了与行业前三的角力，生活用纸赛道近年来也进入了棉花时代，名创优品等众多细分赛道玩家抢占市场。 在内外麻烦之下，钟顺杰柔的处境显然不容乐观。
总结：受原材料压力影响，中顺洁络陷入困境;为了挽回业绩的下滑，中顺洁欧试图自救，但收效甚微。
几经波折，也暴露了中顺洁在产品矩阵、渠道、营销等多个层面的诸多弱点;如何自救，依旧是中顺捷柔的头等大事。
红星新闻记者刘米.
编辑：肖子琪。
*红星新闻，报道奖！）