记者 孙钊.
在内外部利好因素的共振下，越来越多的境外机构对中国债券市场表示关注。 今年以来，境外机构已连续9个月净吸国债，累计净额近1万亿元。 近期，外资机构净**和增持债券也呈现上升趋势，其中10月份外资净**量已突破2000亿元。
接受中国经济日报记者采访的业内人士表示，随着规模和品种的不断扩大，中国债券市场的投资吸引力逐渐增强。 展望未来，随着中国经济的稳步增长和人民币国际化的稳步推进，外国投资者在中国债券市场中比重增加的趋势可能会继续下去。
有三个支持因素。
随着中国跨境投融资便利化的不断完善，越来越多的外资金融机构和长期资本来华开展业务。 截至2024年10月底，共有1110家境外机构投资中国债券市场，其中积极参与中国债券市场的境外投资者中，境外主权机构等中长期投资者占债券总量的70%，这也意味着这些投资者长期看好中国债券市场。
中银研究院高级研究员梁静对《中国经济时报》表示，外国投资者继续看好中国债券市场，反映出对中国经济发展信心增强，主要得益于以下三个支撑因素。 一是中国经济总体恢复较好，特别是今年三季度以来，随着政策密集出台稳增长，经济复苏趋势较为明显。 第二，全球政治经济形势复杂。 今年以来，全球经济下行压力加大，国际地缘政治形势出现新的不确定因素。 在此背景下，中国经济相对稳定，同时，随着中国对外对话的逐步增加，人民币资产的避险性质也逐渐增强。 三是中国持续推进债券等金融市场开放，推出“沪深港通”、“债券通”和“互换通”，不断优化，为国际投资者提供了越来越便利的投资渠道。
IPG中国首席经济学家白文喜对《中国经济时报》记者表示，外资金融机构持续加大对中国债券市场的投资，反映出外资对中国债券市场具有较高投资价值和潜力的认可，对中国金融市场发展是一个积极信号。
平衡风险和回报。
中国人民银行行长潘功生日前表示，中国人民银行稳妥推进金融市场高水平开放，积极顺应国际投资者需求，为中国金融市场直接投资提供了便利。 就债券市场而言，近年来出台了一系列措施，如提升基础设施服务水平、简化市场准入和交易手续、丰富外资入市渠道、完善交易品种等，不仅提高了债券市场的流动性， 同时也进一步便利了外国机构参与中国债券市场。
随着外国投资者不断加大对中国债券市场的投资，梁静表示，外资不断进入中国债券市场，可以为中国债券市场带来增量资金，提高市场流动性。 同时，还可以起到一定的示范效应，增强国际市场对人民币资产的信心，吸引更多的国际投资者进入。 此外，更多外资的进入也将促使我国债券市场相关管理监管制度的进一步改革和完善，进一步加强与国际市场规则的衔接。
白文喜表示，外资对我国债券市场投资规模的持续增加，可能给我国债券市场和金融体系带来以下变化。 一是要提升我国债券市场的国际影响力，进一步增强我国金融市场的开放性。 二是丰富债券市场投资品种，提高市场流动性，有利于债券市场一级发现功能的发展。 三是有利于优化金融体系结构，降低金融风险，提高金融体系健全性。 四是有利于促进金融市场与国际市场的深度融合，为我国经济发展提供更多金融支持。
值得注意的是，随着中国债券市场与国际市场互联互通程度的进一步提升，中国市场面临的境外金融市场波动的溢出效应可能会加大，因此市场参与者和市场参与者都需要做好平衡相关风险和收益的准备。 梁静说。
投资规模或将进一步扩大。
自2024年以来，中国债券被纳入彭博巴克莱、摩根大通和富时罗素三大国际债券指数。 目前，摩根大通全球新兴市场**债券指数中的中国债券在各国的权重均达到最大，彭博巴克莱全球综合指数和富时世界国债指数的权重均超过纳入时的预期权重。
展望未来，白文喜表示，随着中国金融市场对外开放程度的不断提高，境外投资者参与中国债券市场的渠道也将更加多元化，投资规模或将进一步扩大。 同时，在政策支持和市场需求的推动下，我国债券市场将继续优化制度安排和基础设施建设，提高市场透明度和效率，为境外投资者提供更加有利的投资环境。 此外，外资持续增加对中国债券市场的投资，也将有助于中国金融市场更好地融入全球金融体系，为中国经济发展和金融稳定注入新的活力。
此前的金融工作会议提到“推动债券市场高质量发展”，表明我国债券市场仍有很大的发展空间，同时人民币资产仍将是境外机构多元化配置的重要选择。 此外，中国将继续稳步扩大金融业制度开放，不断提升跨境投融资便利化水平，预计外资加大中国债券市场比重的趋势将持续。 梁静说。