近日,工商银行在全国银行间市场成功发行500亿元绿色金融债券,募集资金主要投资于节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、绿色基础设施升级、绿色服务等绿色产业项目。 据了解,今年以来,工商银行在银行间市场共发行绿色金融债券600亿元,是今年发行规模最大的市场主体。 (新闻**:金融时报)。
绿色金融债券,即金融机构发行的绿色债券,“绿色债券”的概念最早由欧洲投资银行和世界银行于2024年提出,顾名思义,绿色债券募集的资金将用于支持绿色产业,我国于2024年正式出台了《绿色债券原则》, 明确绿色债券将用于支持符合特定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动。关于绿色债券,在后续的投资教育课上会详细介绍Lead**Jun,本期我们将重点介绍一下国内有哪些金融债券。
金融债券是银行或其他金融机构在银行间债券市场发行的债券,主要是为了解决资金不足和期限错配等问题,期限通常为3-5年,其利率通常高于同期定期存款。 金融债券是中国债券市场的重要组成部分,也是仅次于债券数量最多的第二大债券类别,公开数据显示,截至2024年底,**债券价值60余额47万亿元稳居债市规模第一,金融债33紧随其后的是74万亿元的总规模。
如果按发行人分类,我国金融债主要分为政策性金融债、商业银行金融债、非银行金融机构金融债和央行票据。 关于政策性金融债券和央行票据,领达在上一期投资教育课上介绍过,政府债券和金融债券是国家开发银行、农业发展银行和进出口银行发行的债券,央行票据是银行发行的短期债券。 本期主要介绍商业银行和非银行金融机构的非政策性金融债券。
商业银行金融债券
目前,我国商业银行发行的金融债主要为银行普通债、二级资本债和银行永续债,其中二级资本债和银行永续债为次级债。
银行普通债券募集资金主要用于发放专项贷款、优化债务结构和补充资金**,通常没有专项规定。 我国一般银行债券的发行始于2024年,当时中国人民银行发布了《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》,明确了银行发行金融债券必须满足核心资本充足率不低于4%的条件。 过去三年持续盈利,并有足够的贷款损失准备金。同年,上海浦发银行发行首只普通银行债券,拉开了中国商业银行普通债券发展的序幕。 除绿色债券外,还成功发行了小微企业贷款专项债、“农农农村”专项债和创业创新专项债。
商业银行次级债券,俗称“二级永续债”,主要为补充银行资本充足率而发行,其中,“二级资本债券”是指在扣除其他负债后、权益资本前偿还的一种债券,主要用于补充二级资本;“永续债”是指一种没有规定到期日,债权人不能要求还款但可以按时获得利息的有价债券,主要用于补充一级资本。 我国首支商业银行二级资本债券于2024年发行,但二级资本债券在2024年至2024年期间并不活跃,直到2024年,第一笔商业银行永续债发行后,“第二永久债券”交易才开始逐渐活跃起来。
非银行金融机构金融债券
顾名思义,非银行金融机构是银行以外的金融机构,目前我国可发行金融债券的非银行金融机构主要有**公司、保险公司、融资租赁公司、大型集团财务公司和资产管理公司等。
**公司金融债券
*公司金融债券主要可分为**公司债券和**公司短期融资债券,两者都是为了补充公司的流动性需求。 短期融资券的期限通常不到一年,只在银行间债券市场交易,而普通债券的期限在一年以上。 与银行一样,**公司金融债也可以按还款顺序分为普通债券和次级债券,次级债券通常用于补充子公司的净资本,我国券商次级债券于2024年发行,2024年达到供应高峰,随后在随后的撤退后又回到了稳定发行阶段, 特别是2024年,《**公司次级债管理规定》明确证券公司次级债可公开发行后,证券公司次级债发行量增长迅速,成为证券公司补充附属资本的重要工具。
保险公司金融债券
与银行和证券公司不同,我国保险公司的金融债券都是次级债务,是保险公司在保单负债和其他负债之后,在保险公司的权益资本之前,为补充资本并依次偿还而发行的债务。 2024年,《保险公司次级定期债务管理暂行办法》出台,保险公司次级债券发行的序幕拉开了序幕,但此时保险公司债券以定向增发的形式发行,到2024年,为了及时弥补暂时或阶段性的资金短缺, 央行、银保监会发文允许保险公司公开发行资本补充债券,公开发行大大拓宽了保险公司补充资本渠道。2024年,保险公司获准发行永续债,今年成功发行我国首只保险永续债,这也是保险公司进一步扩资的重要尝试。
其他金融机构债券
除证券公司和保险公司外,还有理财公司、大型企业集团财务公司、融资租赁公司、**公司等都发行了金融债券,总体来看,各机构发行债券的目的主要是为了补充营运资金和充实资金,提高公司的经营能力。 2024年以前,其他金融机构债券主要由融资租赁公司和大型企业集团财务公司发行,但2024年以后,理财公司开始逐渐成为债券发行的主力军。
根据Wind数据显示,截至2024年,我国非政策性金融债中,商业银行和**公司共发行868只,总规模为35101只76亿元,占非政策性金融债券发行总额的97%27%。这也表明,银行和证券公司仍是我国金融债券市场的主要发行人,商业银行债、商业银行次级债、公司债和短期融资债是我国金融债市场的主要债券类型。
总体来看,金融债的风险会比公司债小,但具体问题也需要分析,比如前面提到的政府和金融债基本没有信用风险,本次推出的普通金融债的信用风险会略高于政府和金融债, 次级债券的风险更大。此外,在购买金融债券时,一定要注意发行人的信用评级,AAA及以上的信用风险很小,也是投资者可以放心投资的债券。 在下一期的投资教育课中,我们来聊聊上面提到的创新债券,下期见!