原创登场 |金角湾金融。
作者 |塞尔达。
一方面存在资金压力，另一方面，蔚来的业务扩张仍需继续烧钱。
12月18日，蔚来汽车宣布与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签署协议，蔚来汽车将通过其子公司CYVN Investments向蔚来汽车进行约22亿美元的战略性现金投资。
这是阿布扎比资本继7月份投资近11亿美元后，第二次增加对蔚来汽车的投资。 仅在2024年下半年，来自阿布扎比的资金就向蔚来汽车投资了约33亿美元，按最新汇率计算约为人民币236亿元人民币。
2024年前三季度，蔚来汽车亏损15554亿元;而今年上半年，蔚来汽车的经营现金流出净额为11597亿元。
不断增加换电站，取得自主造车资质，都是数十亿元的投资此外，蔚来显然要留出一些资源来应对激烈的行业大战。 日趋紧的“钱袋”，让蔚来在融资方面更加“咄咄逼人”，哪怕公司创始人李斌付出了“割让第一大股东”的代价。
李斌不再是第一大股东
蔚来汽车第一大股东持股引发市场关注，相关话题甚至登上微博热搜。
在最新一轮追加投资中，CYVN投资将开放7$5 份额 ** 订阅 2蔚来新发行的A类普通股94亿股。 根据蔚来汽车的美国股票招股说明书，该公司拥有三类股票：A、B和C。 其中，每股A类股份对应1票，每股B类股份对应4票，每股C类股份对应8票。
根据公告，该交易预计将在12月的最后一周完成。
阿布扎比是阿拉伯联合酋长国的首都，CYLN Holdings持有阿布扎比**的多数股权，专注于先进和智能的交通。
2024年7月，CYVN INVESTMENTS通过发行新股和转让现有股份的方式，对蔚来汽车进行了总计约11亿美元的战略投资，当时认购新股**为872 股，本轮投资约 22 亿美元是额外投资。
蔚来汽车宣布，12月交易完成后，CYVN Holdings将拥有蔚来汽车已发行股份总数中的20股1%，成为蔚来汽车第一大股东。
李斌表示，自己上市时已经将5000万股股份转入用户信托，现在股权表没有减少，他早就不是经济意义上的第一大股东了此外，由于拥有超强的投票权，他仍然保留了最多的投票权，在股东投票层面几乎没有变化。
阿布扎比对蔚来汽车的追加投资，可以说是符合海外资本加大对中国高端电动车企业投资的大趋势，尤其是今年下半年，多家中国车企获得了海外资金。
前三季度亏损突破150亿
计划今年增加1,000个电池交换站
在阿布扎比的额外投资对蔚来汽车的计划极为重要。
蔚来汽车需要在外部竞争面临巨大压力的情况下，将资源集中在更具战略性的领域。
长期以来，蔚来将自己定位为“用户为本的企业”，不仅自主建设换电站和社交场所NIO HOUSE，还提供“无忧”服务等，用户只需支付不到1年费20000元，即可享受保险、免费保养、上门轮胎维修、汽车保养或维修期间免费滑板车服务。
因此，蔚来所有的调整和布局都围绕着服务和体验展开，在经营现金流紧张的情况下，必须在研发等一些领域放慢脚步。
2024年6月，李斌表示，将于2024年量产的新品牌，将搭载蔚来自产电池。 李斌当时指出，蔚来汽车的长期电池战略是自产与外部采购相结合，这对于提高公司的竞争力、产品竞争力和盈利能力非常重要。 但在7月中旬，蔚来汽车改变了态度，表示已经根据业务需求推迟了电池的量产。
换电站的建设可以进一步提升用户服务体验，而自主造车资质则解决了OEM成本和产品体验等问题。
从成立之初，蔚来就选择了换电技术路线。 与充电相比，换电时间短，堪比加油，通过换电服务，蔚来直接赢得了用户的认可和好感，也为公司前期积累用户订单提供了很好的“势能”同时，蔚来汽车支持电池租赁解决方案（BaaS）模式，这意味着用户可以“买不带电池的车”，降低首次购车成本。
李斌在内部讲话中表示，可充电、可互换、可升级的能源服务网络是蔚来最重要的“护城河”，也是蔚来最重要的服务体验之一。
蔚来的经营战略自然需要大量的换电站来匹配，公司于2024年5月在深圳落地了首个换电站，截至2024年底，共建成了1305个换电站。 中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，截至2024年7月，全国共有换电站2675个，其中蔚来换电站占比超过60%。
此外，蔚来汽车计划在2024年增加1000个换电站。 新建换电站约600个，高速换电站约400个。
在三四线城市等新市场，换电模式向下沉市场拓展的意图显而易见。
然而，大量新的换电站意味着它们将继续烧钱。
换电站的投资成本包括场地成本、设备购置成本、建设成本（含配电和变电站设施）、电池成本等，除运营成本外，还包括购电、设备维护等。 据中国汽车中心人士介绍，蔚来汽车单个换电站的平均投资成本在400万至500万元之间。
这样一来，蔚来汽车在2024年仅在换电站上就将投入高达40亿至50亿元。
除了规划换电站外，蔚来汽车可能还需要在短期内花费数十亿元投资获得自主资质。
2024年10月20日，江淮汽车发布公告称，拟通过公开上市方式转让部分资产，包括乘用车公司三厂的存货、固定资产、在建项目，以及乘用车公司新桥工厂的结构和设备资产，评估值为4498亿元。
据相关报道，这三家工厂和新桥厂均为江淮汽车为蔚来汽车制造的工厂，受让方为蔚来汽车。
虽然对经营蓝图非常重要，但持续增设换电站、收购竞争对手资质所需的大量资金投入，给蔚来汽车造成了不小的资金压力，蔚来汽车前三季度亏损超过150亿元，经营现金流净流出超过110亿元， 而且通过省钱来省钱显然很难。
此时此刻，阿布扎比的额外投资，也算是因祸得福。
“蔚来早就应该降价了”。
阿布扎比的额外投资，除了在困难时期给予蔚来汽车资金支持，以支持其未来的业务规划外，也给了蔚来在行业领先的战局下继续卷起来的信心。
降价不一定有明天，但如果没有降价，就没有明天。 对于当下的新能源汽车产业，汽车市场研究院捷兰路创始人朱凯直言不讳地说。
事实上，今年以来，“魏小丽”的另外两位小鹏和理想都不同程度地参与了行业大战。
6月，小鹏汽车推出G6机型，售价20990,000 到 2769万元，低于行业平均水平，标志着G9车型在探索高端市场后回归高性价比路线;8 月 3 日，Ideal 发布了 L9Pro 版本，** 4298万元，比之前的L9MAX版本低3万元。
此外，今年下半年，零跑汽车、哪吒汽车、极氪、特斯拉等车企纷纷宣布降价，其中哪吒汽车相关车型降价幅度高达4款90,000元。
作为造车新势力的代表，蔚来自然不能置身事外。
在6月新车上市之际，蔚来汽车宣布，所有新车起步价将下调3万元，换电权和购车权将解绑，即新车购买者将不再享受过去的免费换电权， 但需要支付电池更换费用同时，从8月开始，蔚来汽车也推出了一些限时购车优惠，如换电体验券、家庭充电桩**优惠等。
“蔚来早就应该降价了”。中国汽车技术研究中心人士表示，蔚来主要推广30万元以上的纯电动产品，过去这个区间的车型较少不过，目前极氪、阿凡达、智己、腾势等品牌均已进入这一领域，蔚来汽车面临着更加激烈的竞争挑战。
除了外部卷**，蔚来还负责内部管理。
据汽车数据公司吉兰路消息，自7月起，蔚来将订单转化率纳入考核，加大一线销售人员激励力度，将每辆新车的销售提成从800元调整为2000元，库存车和展示车的销售提成由800元提高到4000元。
此外，蔚来取消了店内产品专员的职位，销售人员将全程接收，并引入了最后淘汰制。 8月初，市场上传出消息称，部分蔚来门店销售人员月收入突破10万元。
降价和增加内部刺激措施的效果是立竿见影的。 8月1日，蔚来发布7月交付数据，销量达到20444辆，这是蔚来近十年来月度交付量首次突破2万辆，其中新款ES6已突破1万辆。
这意味着，李斌曾经摘下了蔚来“蔚来”的帽子，从去年下半年开始在市场上大受欢迎，因为蔚来的月交付量一直保持在10000辆以上。
2024年4月初，李斌开玩笑地说，如果月销量还在1万台左右，就得和秦丽红（蔚来联合创始人兼总裁）一起出去找工作了;然而，在随后的4、5月份，由于产品更新换代等因素，蔚来汽车的月交付量不升反降，**至6000多辆。
值得注意的是，在摘下“魏百”帽子后的第二个月，蔚来的销量迅速扭亏为盈，跌至只有1930,000辆汽车，从9月到11月，它们都是合一的约60,000台。
部分汽车连锁企业管理层指出，如果定位不变，蔚来未来将难以增长：“其商业模式定位为高端消费者的早期采用者，比如新能源汽车市场刚刚起步时，前5%的消费者，一旦扩大到10%-15%的消费者甚至更晚， 消费观念则大不相同。 ”
李斌曾称蔚来汽车为“用户至上的企业”，一群早期的车主愿意陪伴公司成长，容忍产品缺陷，与公司同甘共苦。
一个经典的故事是，2024年8月，一位蔚来车主自费在青岛街头投放了蔚来的大屏LED广告，这是蔚来濒临破产的艰难时刻。
不过，分析人士认为，现阶段，很多新用户对蔚来品牌的情感联系并不深，他们考虑的是配置是否完整，是否到位。 蔚来今年过山车般的销售表现也反映出，该公司的降价不足以吸引市场。
目前，中国新能源汽车市场已经进入了残酷的淘汰赛。 蔚来能否从一个先行者概念品牌成长为大型成熟品牌，可能需要持续投入和烧钱，以维持业务蓝图的扩张，增加战斗次数。
参考资料：财新，“阿布扎比机构向蔚来汽车投资22亿美元”。
财新《蔚来变奏曲》。