高培勇中国社会科学院院士、原副院长
以下观点摘自高培勇在CMF年度论坛（2023-2024）和胡乃武中国宏观经济理论杰出成果奖颁奖典礼上的讲话。
字数：2252字。
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当前，我们正在经历一个“波浪式、曲折的经济复苏过程”，远比预期的要复杂，可能持续的高度不确定性。 面对经济复苏过程中的矛盾和困难，精细化分析、精准调控尤为重要。
1. 精细化分析的重要性
正如CMF中国宏观经济分析与**报告（2023-2024）所述，中国经济面临的一个突出问题是“需求收缩、供给冲击和预期减弱相互交织和映射”。表面这是一个需求和供给的问题，其背后其实是一个期望的问题。 周期性问题的背后，是结构性和制度性问题。 这与我们过去在周期性波动期间所经历的经济复苏过程不同，如果不是很大不同的话。
让我举两个例子。
首先，中共中央政治局在7月24日的会议上指出，当前经济运行面临的主要困难和挑战是内需不足，特别是消费需求不足。 注意到很多地方的旅游市场，特别是今年双节暑假期间，已经基本恢复到疫情前的水平，或者至少没有下降那么多，然后注意到衡量消费需求的统计指标是“社会消费品零售总额”，而“社会消费品零售总额”是“流量”和消费品两个因素的乘积， 可以发现，目前我国消费需求不足，主要没有体现在“量”的减少上，而是体现在消费品档次的下降上，使适用商品有所下降。这不是由于市场供求关系的相互作用，而是收入下降的结果。一是缺乏有支付能力的需求，二是当期收入下降导致对未来收入缺乏预期。 这个例子说明，宏观经济分析不能一概而论，至少不能在宏观经济指标分析的第一层次上，而应该向下延伸，否则很难得出准确的判断。
第二。 自2021**经济工作会议以来，经济复苏过程中面临的主要困难和挑战被概括为“三重压力”，即需求收缩、供给冲击和预期减弱。 从2024年12月到现在，可以看出，三大压力之间的关系也在不断演变。 最重要的压力，或者说当下最突出的压力，是预期的减弱。 从某种意义上说，可以说是预期疲软或以预期疲软为主引发的一轮需求收缩和供给冲击
因此，在本轮经济复苏进程中，我们不能简单地照搬以往的分析思维和模式要特别关注这一轮经济复苏呈现的新特点、新要求，进而进行精细化分析
二、精准控制的必要性
经济发展离不开宏观调控，经济复苏的进程更离不开宏观政策的支持。 本轮经济复苏进程的特点和高质量发展阶段的新特征，决定了我们当前需要的宏观调控和宏观经济政策配置必须向精准方向发展
在经济复苏的背景下，宏观经济政策的配置和考量与以往不同，主要体现在以下六个方面。
一是当前正处在高质量发展阶段。 高质量发展不仅是经济的需要，也是社会经济发展各方面的总要求。 高质量发展和高速增长有很多区别，最大的区别在于注重质量和效率，这不仅体现在产品的生产经营上，还体现在宏观政策的配置上因此，宏观调控和宏观经济政策必须突出质量和效益
其次，2024年**经济工作会议在提出经济新常态的同时，提出了三阶段叠加论点。 这三个阶段之一，是前一个刺激政策的消化期，即2008-2024年的扩张性宏观经济政策。 “消化”二字表明，过去的扩张性宏观经济政策带来了一定的负面影响。 作为过去的教训，在进行宏观经济政策配置、探讨宏观调控方向时，要避免导致下一个“早期刺激政策消化期”
第三，统筹发展与安全。 我们越来越认识到，安全是发展的前提，我们也清楚地认识到，经济运行的整体改善、风险的有效控制与社会大局的稳定是密不可分的、统一的。 因此，在安全与发展的统筹规划中，要实现宏观经济政策的配置。
第四，从2024年到2024年，中国实施了扩张性宏观经济政策，特别是在财政政策的安排上，高度概括为4万亿元的投资。 2024年的GDP为3006万亿，2024年GDP为3979万亿，随着4万亿的扩张，撬动经济从30万亿到40万亿，占比约为1：10。 而我国2024年的GDP是121万亿，如果以1 10来撬动，至少需要121万亿。 如果考虑到边际效益递减的因素，我国目前20万亿元的财政收入和24万亿元的财政支出可能构成难以承受的重担因此，需要注意财政部门规模与财政扩张政策需求之间的平衡
第五，如前所述，本轮经济复苏进程面临的困难和挑战主要是预期弱化问题，而解决这一问题的决定性力量应该来自全面深化改革，宏观经济政策只能起到支撑作用
第六，中国的财政货币政策在疫情三年中一直坚持“正常”二字，这与欧美国家的模式不同。 显然，这种保持底线的相对正常的财政货币政策原则必须保持下去
因此，中国宏观经济政策的配置必须精准发展。 正如脱贫攻坚的主要战略在于“精准扶贫”。要把有限的宏观调控资源精准配置到经济复苏进程的着力点和重点上来，实行“精准调控”。。过去相对粗暴、包容、大规模的经济刺激政策，已不再适应当今经济复苏进程的新特点、新要求。 凡事要以质为效，事要精准细，这或许是本轮经济复苏进程中宏观调控和宏观政策配置的必由之路。
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