12月25日，通威股份正式公布280亿多晶硅扩产计划。
此前，12月13日，大全新能源也逆势抛出150亿扩产计划，短短一个月时间，两家龙头多晶硅公司正式宣布投资430亿，震惊光伏市场。
对于通威本周的巨额产量，市场观点存在激烈的对抗：1）通威在多晶硅行业的竞争再次升级;2）通威具有出色的战略眼光，认为当前是周期的底部，因此进入市场3）通威让本已过剩的光伏产业更加过剩。
建智研究认为，通威和大全这两家光伏行业龙头企业，在当前选择逆势扩产，其战略考量是多方面的。 首先，他们认为我们现在正处于光伏行业的低谷期，是拓展布局的好机会。 其次，目前的多晶硅水平对二三线企业的生存构成挑战，二三线企业的产能扩张能力不如龙头企业。
通威和大全逆势扩大产能，不仅提升了市场份额，还加速了多晶硅行业淘汰落后产能。 从长远来看，这将导致多晶硅市场份额更加集中在行业领导者手中，进一步加强其市场主导地位。
12月25日晚间，通威股份正式宣布，宣布在鄂尔多斯市建设绿色衬底一体化项目，总投资280亿元，共计50万吨工业硅和40万吨多晶硅，其中一期建设20万吨工业硅+20万吨多晶硅， 总投资130-140亿元，力争2024年12月底前建成投产，二期建设30万吨绿色衬底（工业硅1万吨高纯晶硅项目，视市场情况而定。
280亿的扩张超出了市场预期。 今年以来，光伏各方面产能过剩问题越来越严重，目前光伏各方面产能供给几乎远远超过需求。 多晶硅，尤其是p型多晶硅产能过剩尤为严重，硅料**也已降至6万-7万吨，接近二三线企业的成本线。 通威再次大规模扩产，似乎让过剩的光伏产业雪上加霜。
对此，通威对华尔街睿智研究表示，未来光伏产业的潜力和增长空间巨大，产能过剩将在短时间内（半年、一年，甚至更长一点）重新平衡。 公司一期扩产计划计划于2024年底投产，未来两年实际上不会对供应产生影响，或许在2024年项目开始放产时，将迎来新一轮多晶硅周期的上行。
不过，建智研究认为，通威作为多晶硅行业的代表企业，已经给行业的预期带来了巨大的冲击。
据硅业分会预测，预计到2024年底，多晶硅产能将达到240万吨，全年新增产能约120万吨。 预计2024年多晶硅产量将达到160万吨，多晶硅消费量为0以25万吨计算，2024年对应的光伏装机量约为640GW，2024年行业全球光伏新增装机量将达到400-500GW，即便如此，多晶硅仍有望过剩140-240GW。
根据通威目前的产能规划，到2024年底，公司在运多晶硅产能将达到42万吨，除本公告的产能规划外，2024年将投产20万吨宝山和20万吨包头，预计到2024年底公司多晶硅产能将达到82万吨左右。 乐山四期12万吨产能将于2024-2024年投产，加上本公告一期20万吨多晶硅项目将于2024年底投产，预计到2024年底，公司多晶硅产能预计达到114万吨。
假设2024年新增光伏装机500GW，2024年新增550GW，预计需硅125万吨和138万吨，仅通威就占比分别为66%和83%。
今年以来，硅料持续下跌，从20万元跌至6万-7万吨，成本线一直徘徊在硅料**，让不少二三线企业难以生存，但行业依旧不紧不慢，据硅业分会12月20日发布的最新多晶硅数据显示，致密材料均价已降至595万吨，同比下降116%，*持续**趋势只会加速行业出清。
通威不断扩大先进产能、低成本产能、加快先进技术迭代升级、清理落后产能，也是通威明确的战略考量。
通威在成本方面具有绝对优势，具有大规模扩产的实力。 通威的生产成本为4万吨，行业平均成本为5-6万吨，这使得通威的利润大幅下滑，但远大于亏损。
通威选择在这个时间点扩产，或许预示着底部信号即将到来。
从历史上看，通威不止一次成功判断行业周期，在周期底部扩产。 2024年底，多晶硅行业也出现产能过剩，2019-2024年多晶硅行业基本徘徊在6万-8万吨，通威选择在2024年底扩大乐山一期和包头一期总产能6万吨的产能。 在经历了2019-2024年两年的光伏平坦期后，抓住了2024年光伏需求周期爆发的机遇。
现在和2024年有相似之处，一样的光伏产能过剩，一样的多晶硅**跌到了2019-2024年区间，就连最低的花椰菜价格也跌到了561万吨，低于上一周期的低点。 此时此刻，通威也做出了同样的逆势扩张选择，这意味着通威或许认为自己目前处于光伏行业的底部，而通威这次的判断是否准确，还有待时间的考验。
除了通威，大全能源也做出了类似的选择。 12月13日，大全新能源与石河子市人民、石河子经济技术开发区管委会、新疆天府能源有限公司签订《大全新能源硅基新材料产业园项目投资协议》，约定公司在石河子市投资建设“大全能源硅基新材料产业园项目”， 新疆。
项目计划固定资产投资150亿元，项目计划分两期建设，其中一期计划投资75亿元，建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅和120万圆硅芯项目二期计划投资75亿元建设年产5万吨多晶硅，配套15万吨工业硅和100万圆硅芯的项目。
不过，大全也表示，新项目投产尚无明确的时间表，可能会根据市场情况及时启动。 因为多晶硅扩产周期需要12-18个月，所以公司也有底部扩产的先例，即底部扩产，行业复苏后产能自然会提升。 由此可见，这与通威底部扩张的考虑是一致的。
建智研究认为，本月两家硅料龙头同时宣布扩产，很可能印证了光伏目前处于谷底的事实，龙头也采取了实际行动，“**硅料属于周期性行业，行业在低谷期面临大面积企业清理， 而实力雄厚的龙头企业将利用低谷期扩大生产，抢占市场份额，为下一轮行业爆发占据先发优势。
面对行业挑战，无论是通威2024年的逆势扩张，还是通威、大全的当下做法，这些行为背后的动机始终如一：在竞争中保持领先地位。 相比之下，那些无法与这些巨头竞争的小企业将面临更大的困难，将无法度过行业的寒冬。
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