作者： Perry
成功三大要素，时间、地点、人，时间排在第一位。 投资成功的三大要素，时间选择、选股、配置、在选择时间中排名第一，如果你是一家投资公司的CEO，你会选择让你的公司在资本寒冬上市吗？大多数人可能会说不，但总有一些企业愿意“反其道而行之”，在“寒冬”给市场带来“春风”，提振大家的信心。
12月11日，根据第一条消息，私募股权公司General Atlantic（General Atlantic Investment Group）向美国**交易委员会（SEC）提交了一份意向书，并寻求在明年年初进行IPO。
泛大西洋投资集团：由Chuck Feeney于2024年创立，旨在投资有潜力的成长型公司，包括气候、金融、消费、医疗保健、生命科学、科技等领域，管理资产770亿美元，在五大洲设有16个办事处，并于2024年首次进入中国市场，参与投资阿里巴巴， 字节跳动等公司。）
客观地说，美股IPO市场在过去一年左右的时间里其实是比较平静的，影响市场的因素太多了。
此前，总部位于卢森堡的CVC（CVC Capital Partners成立于2024年，目前管理着1770亿欧元的资产，在香港和上海设有办事处）、法国资产管理公司Ardian和LVMH支持的奢侈品投资公司L Catterton以及投资界的其他明星公司已将IPO提上日程。
逆势而上，黑石投资启示录
第一家IPO的私募股权投资公司是巨头黑石集团（Blackstone Group），其上市的背景也是一场资本寒冬。
苏世民和彼得·彼得森（Peter Peterson）在雷曼兄弟（Lehman）工作，是苏世民的老板，他们思考了几个月黑石的名字。 1985 年，两人决定合并他们各自的名字，Schwarz 在德语中是黑色的意思，Petros 在希腊语中是石头或岩石的意思。 黑石在这一年正式诞生。 两人一起筹集了 400,000 美元作为黑石的启动资金，而不喜欢这家投机取巧的公司的苏世民将收购、收购和新业务线作为黑石的三大核心业务。 我以为并购是黑石的第一个项目，但第一个敲开黑石门的人却是一个从事房地产业务的商人，他名下的房地产公司足以打造当时美国最大的房地产投资组合。 2024年，苏世民开始筹划黑石第一笔私募股权**，经过大约一年的艰苦谈判，2024年10月19日，黑石资本合伙I正式关闭，资金全部到账，共有33名投资人，总投资额达8亿美元，其中最大的投资是保诚， JAL**和通用汽车**。
而这一天，道琼斯指数**508点，创下美国历史上最大单日跌幅**。 然而，在这一天，黑石投资集团成立，从此，黑石开始了投资之路。
当时，“敌意收购”在投资界盛行，而黑石却反其道而行之，与被收购的公司一起成长，并投入资金改善被收购的公司。 “我们兜售这样的想法，即你可以信任我们，我们会和你在一起，”彼得森说，“这在当时是另类的，但效果很好。 同时，两人也坚持“不赔钱”的投资原则，这与黑石严谨、冷静、稳健的风险评估流程和对形势的分析密不可分。 比如2024年前后，黑石进入房地产并购投资，当时小型金融机构遍布美国，向房地产市场提供超额贷款，建筑热潮席卷美国，随着90年代美国经济的衰退，大量房地产项目值得**处理不良资产， RTC（重组信托公司）抛售了大量房地产项目，黑石在确保投资者利益的前提下开启了大量房地产项目的收购。注：上世纪80年代末、90年代初，美国**成立了储蓄信贷协会，为从事储蓄业务和住房抵押贷款的非银行金融机构提供住房融资。 随着市场的逐渐衰落，为了解决危机，美国**成立了RTC。
2007 年，黑石集团通过首次公开募股成功筹集了 40 亿美元，这是未来五年金融危机爆发之年最大规模的首次公开募股。 通过首次公开募股，黑石集团筹集了足够的资金来分散其投资组合。 除此之外，黑石的上市也为苏世民带来了可观的收入，苏世民赚了10收入 2 亿美元。
但黑石的贪婪并不止于此，苏世民在黑石成立之初就认识到多元化的重要性，因此随着公司的发展，黑石将其业务触角扩展到更多领域。 黑石集团也从一家私募股权公司转型为一家综合性另类资产管理集团。 其投资方法和资产管理方法转化为卓越的融资能力和回报。 截至 2023 年 9 月 30 日，黑石集团管理的资产超过 1 万亿美元，达到 10,074 亿美元，同比增长 6%，其中 2,986 亿美元仅由私募股权管理**。
同时，支撑黑石成为全球另类资产管理巨头的，是其卓越的投资收益率，从历史来看，几乎每一家黑石的**都取得了不错的业绩，超过90%的**，收益率都在两位数。
黑石的投资记录（截至2024年9月30日，数据**：黑石的财务报告）。
黑石集团的历史，以及另类资产管理公司发展的缩影。 通过此次IPO，黑石获得了永久资金，可用于投资公司和扩大业务范围，即使市场转向，也无需担心后续融资。
不仅仅是黑石殷拓（殷拓集团）。它还通过首次公开募股发展起来
纵观整个行业，还有另一家另类资产管理巨头通过IPO实现了更快的发展，北欧私募股权“庞然大物”——殷拓（EQT）。
殷拓起源于瑞典著名的瓦伦堡家族，已经传承了6代。 2024年，家族核心投资平台Investor AB投资成立私募股权投资公司EQT。
注：Investor AB由Andrei Oskar Wallenberg于2024年创立，前身为Stockholm Enskilda Bank SEB。
自成立以来，殷拓一直秉承与黑石相似的投资理念，不仅给予被投企业资金，更面向被投企业的未来，并对其产生积极影响。 2024年，殷拓开始了全球化之路。 殷拓于2024年进入亚洲，2024年推出基础设施业务线，此后不久进入信贷领域，并于2024年成立房地产投资部门。 2024年，殷拓在斯德哥尔摩交易所（EQT AB）上市，IPO募集资金超过5亿欧元，是当时北欧地区最大的IPO之一，殷拓股价在上市当天飙升超过25%。
同年，殷拓成立了殷拓基金会，这是一个独立的慈善和投资平台，成为殷拓的长期股东，负责殷拓的全球公益活动。
注：殷拓基金会既是慈善机构，又是投资者，专注于“净碳”、清洁能源，并持有殷拓1%的股份。
从投资板块来看，殷拓已发展为私募资本（包括：私募股权、风险投资、殷拓未来、生命科学、成长股权等）和实物资产（包括基础设施和房地产）两大核心。 从营收来看，殷拓主营**至少取得了翻倍的成绩。
殷拓主要投资记录（截至2024年9月30日，数据**：殷拓财务报告）。
同时，殷拓X等旗舰**也在进行融资中，目前已完成近200亿欧元的融资，预计2024年第一季度将完成全部融资。
从黑石和殷拓两大巨头的发展历程来看，IPO是其全球扩张的重要组成部分，通过IPO获取核心资本和长期资本，是通过吸引更多机构投资者参与全球，加速实现这一目标的重要途径。 殷拓首席执行官克里斯蒂安·辛丁（Christian Sinding）在殷拓首次公开募股前夕的声明证实了这一点，“我们打算在全球范围内扩张，这将有助于我们实现这一目标”。
虽然泛大西洋才迈出上市的第一步，但或将成为“全村的希望”，成为另类资产管理巨头在低迷环境下“逆流而上”的又一例证。
至于未来的发展，从巨头们的态度中可以看出一些线索，黑石集团总裁兼首席运营官乔恩·格雷曾表示：随着IPO和并购活动的反弹，私募股权发起人和房地产发起人可能会再次**资产，从而降低分子的风险敞口。
现在全面发出明确的信号还为时过早，但我认为我们开始看到这项投资的回升。 随着市场**的发展，这往往会使人们更有信心地进行交易。 他表示，市场将正常化，交易活动将回升。 “与12个月前相比，我对今天的市场状况感觉更好。 ”