滴灌通澳交所于2024年8月正式上线。 照片由受访者提供。
今年8月，滴灌通澳门金融资产交易所（“滴灌通澳交所”）正式成立，成为全球首家收益分享交易所。 Micro Connect ASX旨在以数字方式连接全球资本和中国小微企业。 据悉，在过去几个月的运营中，滴灌通ASX已经处理了数十亿美元的投资。
滴灌通如何将这些国际投资与中国的小微企业联系起来？成立两年，如何投资10000多家门店？其收入分成模式如何运作？近日，南方**深圳金融支持高质量发展研究组走进滴灌通，对滴灌通集团创始人兼CEO张高波进行了专访，揭开了这些问题的答案。
作者通過： Fairy tales.
讲究小微“跟着藤，摸瓜”。
建立连锁品牌评价体系。
小微企业是我国经济中最基础、最活跃的经营形式，也是经济的晴雨表。 众所周知，小微企业由于规模小、抗风险能力低、信息不透明等因素，难以获得传统金融服务。
在张高波看来，小微企业难以获得银行贷款的原因有二：一是大多数银行贷款产品都有固定的还款节奏，与小微企业经营现金流节奏存在一定程度的不匹配;二是小微企业贷款大多无抵押，银行因风险顾虑难以审批贷款。 股权投资的巨额成本不适用于小微企业。
因此，滴灌通的收益分成模式被开发为小微企业的替代融资选择。 张高波表示，收益分享模式既不是贷款，也不是寻求小微企业股权，而是以联合经营协议的形式与店家同甘共苦的合同收益分享。
因为它是基于收入分成的，我们首先要弄清楚商店的收入是多少，我们必须建立一个系统。 张高波介绍道。
基于数字化的快速发展，张高波提到的系统已经成为现实。 如今，大多数实体店已经成熟为数字管理系统。 每日营业收入完全透明、准确、及时，无现金支付使日常现金流的控制和收集变得容易。 信息可用，比大企业更准确、更及时;还有结算制度，比大公司更直接、更透明。 小微企业的融资难题终于有了解决之道。
在硬件方面，滴灌通已投资全国31个省（自治区、直辖市）数百个城市，连接门店超过10000家。 张高波介绍，“在软件层面，我们建立了一套评价体系，通过我们的一套筛选机制，让小微企业'排队'，达到一定分数以上，达到标准的企业就能获得投资。 ”
我们使用“跟随葡萄藤”的方法来寻找可以进入系统的公司。 “藤”是连锁品牌，“瓜”是它的门店，“瓜”的成长离不开“藤”，我们可以让资金跟着“藤”滋养每一个“瓜”。 张高波介绍，除了连锁品牌，SaaS数字科技企业和商业地产都是滴灌通投资生态圈的合作伙伴，如SCPG集团、科迈科技等，通过这些生态圈连接更多的小微店。
穿过轨道，先滴水，然后灌溉
促进实物消费健康发展。
目前，滴灌通的投资领域仍为消费领域，包括餐饮、零售、服务、文化、体育等。 其中，滴灌通投资了广泛的赛道，涵盖便利店、美容美发、交通服务、运动健身、火锅、快餐、休闲饮料、用品零售、食品零售等100多个品类。
洗发水服务品牌先生Judy 于 2021 年加入滴灌通，并以“先试后看”的态度与滴灌通合作。 mr.“滴灌通团队非常专业，前期在支付、交易链接管理、实时数据统计、数字选址等方面为我们提供了帮助。 ”
由于两者的合作模式侧重于现金流，反过来，创业者更关心自己的日常运营。 受滴灌通收益分成模式的影响，Mr朱迪的规模迅速扩大，实现了跨越式发展，现在在全国各地都有门店。
谈及滴灌通的投资模式，张高波表示，滴灌通一般会先进行少量投资，然后观察所投资门店的系统接入时间和收益是否符合预期，再决定是否加大投入。
基于这种投资模式，滴灌通与 先生Judy从一家门店的“试水”合作发展到100多家门店的深度合作。 mr.Judy希望在未来的发展过程中与滴灌通有更深入的合作，用更高效、更便捷的资金，把品牌做大做强。
来自贵阳的奶茶品牌曲茶山于9月初在深圳开设了第一家分店。 茶山店从滴灌通获得多笔资金共计100多万元，用于店铺前期运营、人员培训、品牌推广等，大大减轻了资金周转压力。
曲茶山相关负责人认为，滴灌通解决了其品牌庞大的资金需求，帮助他们打破了资本市场的认知壁垒，帮助品牌进入粤港澳大湾区。
截至 2023 年 11 月底，滴灌通已与 800 多个品牌合作并签约 1现有门店20000多家，累计投资30多亿元。 其合作门店不仅遍布广东省，而且在全国各地都有合作门店。
百花齐放 建设交流
打造小微企业投资“样板房”
滴灌通ASX致力于为小微店提供资金，让全世界的“钱”都能买到中国小微企业的“货”。 其上市主体为店铺，产品为“每日收益分成凭证”，投资主体主要覆盖**、银行、保险公司、信托等国际机构投资者。 滴灌通基于中国高度数字化的支付网络，与银行、支付公司、消费零售品牌和SaaS公司合作，使用安全货币结算（ARM）引擎捕获商店的每日收入数据和现金流。
在构建Micro Connect ASX的过程中，张高波认为，Micro Connect经历了两个阶段。 在第一阶段，滴灌通将扮演投资者、交易所和市场推动者的角色。 “因为这是一个全新的模型，所以以前没有人练习过。 通过扮演这三个角色，我们为中国小微企业打造了一个“样板房”，供全球投资者投资。 越来越多的国际金融机构承认滴灌通ASX为国际交易所，在交易所上市的DRO（每日收入分成产品）得到认可，DRO产品将立即由评级机构评级。 我们的第一阶段已经完成。 ”
从第一阶段走出来，滴灌通自然进入了发展的第二阶段。 “第二阶段是百花齐放的阶段，滴灌通本身所扮演的不同角色必须社会化。 张高波解释说，第二阶段的投资者策略和**将非常多元化。
现阶段，从资金角度来看，不仅是滴灌通自身**，更多的机构投资者将直接参与交易所的投资。 张高波表示，“从小微端，越来越多的人能够意识到滴灌通可以为小微企业带来发展资金，所以会有越来越多的企业进入交易所。 ”
滴灌通的长期社会责任目标是在未来10年内支持100万家实体店的发展，帮助1000万小微企业员工实现年收入超过10万元。 滴灌通认为，数以千计的小微企业或许短期内无法上市，但他们充满活力，是中国消费领域最具韧性的骨干力量。
张高波说：“我们真的可以看到，滴灌通改变了很多人的生活。 有人说金融投资是冰冷的数字，但我能感觉到金融是有温度的，滴灌通支撑的这些品牌背后是活生生的人。 我们始终支持用自己的双手改变命运的劳动企业家，与他们共同成长。 ”