datayes!Pro在12月12日的早会上挑选了部分券商的观点。房地产政策或将带动外资回流净流，我们不应过于悲观A股年底的走势。 11月以来，人民币汇率快速升值，但与去年不同的是，在汇率升值过程中，北向资金流入并不明显，主要是因为外资对国内房地产市场基本面存在一定担忧。 12月，中共中央政治局会议再次提到“先建立后打破”，这可能意味着后续房地产政策有望续期，包括对房地产企业的融资支持、推动“三大工程”实施、核心城市需求侧政策进一步放宽等。 12月中旬，**经济工作会议临近，在利好的政策基调下，市场“弱预期”有修复空间，目前A股处于高性价比区间的配置，市场前景不应过于悲观。 以下几个方面是近期市场关注的焦点：
1）海外方面，预计美联储12月议息会议将继续暂停加息，降息交易面临挑战。
2）政治局会议总体基调符合市场预期，提“以进促稳，先立后破”，或许意味着房地产政策仍将温情。
3）外资不断外流的主要原因是对国内房地产基本面的担忧，后续的房地产政策将成为外商投资的拐点。
4）经济“弱预期”有望逐步复苏，A股年底走势不宜过于悲观。
行业配置：年底板块轮动加速将成为主要特征，大盘股风格可能因相对估值比较而出现短期均衡，但大盘风格转换的定价逻辑尚不稳固。 配置方面，以现金流充裕的低估值股息板块为压舱石，将受益于产业催化和政策预期改善的领域为中期主线：如华为产业链、半导体、消费电子、医药等。
近期，随着各地冬季的到来，我国呼吸道传染病进入高发季节，多种呼吸道病原体感染交织叠加。本轮呼吸道传染病的快速上升主要是由于近三年口罩的使用大大减少了对相应呼吸道病原体的接触，导致人群对相应病原体的免疫力减弱。 呼吸道传染病的高发病率导致对相应检测**预防的短期需求增加。 建议注意：精准预防：传染病疫苗板块;精准检测：呼吸道病原体检测段;精准**：中西医抗感染药物板块的靶点。
同质化竞争下，中小券商寻求破局之道，行业并购有望加速。 中国证券公司并购回顾：从历史上看，主要受政策驱动，近期市场化并购成为主流。 纵观海外投行的成长，并购是做优做强的常见手段。 展望行业破局之路，行业格局或将改变金融强国的建设。 **金融工作会议提出“支持大型国有金融机构做优做强”、“加快培育一流投行和投资机构”，证监会表示“通过业务创新、集团化运作、并购重组等方式支持头部券商做优做强”， 行业供给侧改革信号的释放，除了中小券商自身寻求突破性发展外，如果先和地方层面先对公司整合并购进行引导或推动，有望推动行业格局的演进。建议关注行业格局重塑下并购的存在。
1）1月以来，船公司纷纷宣布涨价计划，马士基、达飞轮船等远东-北欧航线运价已集中在1325-1600美金TEU区间，较12月中旬申报的运价涨幅约25%。
2）近期欧洲航线货量相对充足，SCFI上海至欧洲及地中海航线运价**87% 和 101%。北美航线供需基本面稳定，运价波动不大。
3）阳明航运表示，巴拿马运河干旱影响比预期更严重，美国东线已开始绕开好望角或苏伊士运河，在确认清闸权之前不会开航。