鲍威尔的讲话其实很多，我们不能随便发布松散的信息，我们尽量只摘录鲍威尔的相关表态，而市场的预期和评论，每个人的解读都不一样，所以我们就不做参考了：
1）委员会正在谨慎行事，目前不能明确排除加息的可能性。
2）利率水平已进入限制性区域，但如果条件合适，准备进一步收紧货币政策，政策制定者不想排除进一步加息的可能性，尽管鲍威尔本人认为明年加息的可能性很小。
3）委员会仍然致力于将通胀率降至2%的目标，该目标仍然很高，但已大幅缓解，我们欢迎这一进展，但还需要看到更多。
4）何时开始放宽现有政策限制合适，这个问题开始浮出水面，这显然是一个全球正在讨论的话题，也是我们今天在会议上讨论的话题。
5）即使没有经济衰退，美联储也愿意降息。而且我们不会等到2%的通胀率才降息，因为为时已晚，会超过目标，政策影响经济需要一些时间。
6）没有理由认为现在经济会陷入衰退，但不能排除明年会出现意外事件，这总是有可能的，经济衰退会严重影响降息的决定。
7）在不导致失业率大幅上升的情况下将通胀率降至2%符合“软着陆”的条件，但鲍威尔显然还没有准备好宣布这样的胜利。
8）委员们没有考虑到......政治事件我们不能那样做，联邦公开市场委员会只关注经济方面，从而决定货币政策。
9）就业增长仍然强劲，但考虑到人口增长和劳动力参与率，劳动力严重短缺的时代已经过去，劳动力参与率正在回落到更可持续的水平。
以下是我个人对原文的理解，加息的概率很低，但不能明确排除明年的加息决定，通胀控制目标不变，但已经大幅下降，未来利率决定看的时间会更长， 美联储的决定将在趋势稳定但低于2%时开始考虑降息，因为市场反应滞后，比如2024年3月加息，但6月之后才出现高位。在没有太多黑天鹅的情况下，经济衰退的概率很低，但不能排除提前进入降息周期的重大衰退（概率高）。 最重要的是，美联储不会因为政治周期而影响决策，劳动力短缺已经缓解，未来核心通胀率会下降。
按照这个逻辑，其实预期降息的时间取决于通胀和衰退，政策是根据市场反馈制定的，假设通胀**，不排除加息的可能性，如果通胀能继续保持在3%以下，甚至低于25%，那么降息周期可能会开始。 根据过往加息周期的利率决策，基本关注通胀，失业率相对稳定，预期通胀走势成为较为关键的问题。 那么未来对通胀的最大考验是什么呢？
之前对这个问题进行数学分析，今年6月通胀率回到3%，这意味着真正的低基数效应，也就是加息抑制通胀的真实效果，要到明年6月左右才会显现出来，这可能对应鲍威尔所说的“但还有更多需要观察”，去年11月的基数还是71%、3%的通胀率可能不足以证明美国以低牺牲压制了通胀，这就是我们常说的软着陆，鲍威尔显然还没有准备好宣布这一胜利，真正的成功将取决于明年6月，所以我个人的看法是，在没有严重衰退的情况下， 美联储宽松周期 2024年3月，由于通胀短期下降，经济衰退预期上升，货币政策自由化，导致以后要付出更高的代价，通胀被压制的时间更长。
借用昨天的回答得出的结论：“如果明年6月通胀能够在持续高利率下维持在3%以内，那么可以说，本轮加息周期基本实现了美联储抑制通胀的承诺，可以说是沃尔克之后重塑美联储信誉的事件。 如果真的能做到，只能说美国金融体系和经济真的有韧性，能够实现几乎低的牺牲来抑制通胀，那么转向宽松的货币政策就没有大问题了，实际利率可以保持正值。
最后，第八届美联储不会因为政治事件而改变政策制定，这在历史上其实并不常见，而当时的沃尔克比较强势，可以扛任两届**，但在通胀降下来后，很快就被“背后捅了一刀”，离开了美联储，就在那一刻，就在这一刻， 所以美联储能否在明年**之前顶住习对市场的压力，其实还没有得到证实。
所以一切都取决于市场通胀（数学上是6月之后的方向）和经济衰退的未来方向，以及政治因素的可能方向，单从讲话的角度来看，很明显，美联储的讲话比市场的“沸腾”要谨慎和理性得多