**：猎云选择;文：邵彦刚
雷军经营公司13年，未能首次突破A股市场。
近日，互联网数据中心领域一站式服务商广州上航信息技术有限公司终止了在深圳证券交易所主板的IPO申请。 在上航科技背后的股权结构中，雷军作为发起人之一，以19持股比例为47%，为公司第二大股东。
上航科技成立于2024年8月，蓝满菊、雷军、广州精英信息科技同意共同出资设立上航科技，雷军为其出资200万，至今一直持股。 关注 9以拟募集资金金额及发行比例4亿元，上航科技发行估值达376亿元。 雷军当年的投资获得了360多倍的回报。
离开200万后，雷军没有在公司工作，但他仍然依靠自己的资源，逐步增加高航科技的体量，甚至找到自己的好兄弟何小鹏和李雪玲加入入股。
如今，上航科技从***退市后，其对A股IPO的第一次冲击以撤回申请而告终。 业绩压力下，未来如何寻求发展路径？
2024年，雷军决定创业，于是在当年4月创立了小米，但他也有一个坚持多年的身份——天使投资人。 一切源于雷军在2024年以7500万美元**优人网收购亚马逊，而他手里刚有大笔现金，就成为了中国最早的互联网天使投资人之一。
随后几年，雷军先后投资虎牙直播、YY直播、拉卡拉、乐讯科技、UC浏览器等知名企业。 据相关统计，雷军已经投资了30多个个人天使投资项目，其中大部分都活了下来。 因此，雷军也成为了投资领域的年度风云人物。
2024年8月，小米成立后不久，雷军投资了在广州创业的湖南人蓝曼菊。 招股书显示，2024年10月至2024年5月，蓝曼菊担任上海网宿科技有限公司广州分公司销售经理2024年5月至2024年8月，任上海点联信息技术有限公司广州分公司总经理。 从公开资料来看，在创业之前，蓝满珠已经在IDC行业工作了十年。
当时，雷军正在加大云计算力度，IDC服务成为刚性需求。 于是，雷军出资200万，蓝满珠出资100万，广州精英信息科技出资50万元，共同同意成立上航科技。 据了解，上航科技主营业务包括IDC综合服务、云综合服务等服务。 上航科技已成为雷军业务布局的重要组成部分。
然而，2024年，国内科技领域的天使投资才刚刚开始兴起，尤其是人民币天使投资领域，行业内相关操作经验较少，处于探索和积累阶段。
上航科技成立之初，雷军拿到了5715%的股份，但蓝满珠、雷军等人约定，公司成立后，在蓝满珠要求的时间内，雷钧将公司入账2915%的股权，广州精英将名下728%的股权以1元的象征性**转让给蓝曼珠，从而确定蓝曼珠等创始团队的科技股份价值。
13年来，雷军对上航科技的天使投资既没有增加，也没有撤出。 尚航科技已经到了向资本市场冲刺的阶段。 今年3月2日，上航科技上市申请被深交所正式受理。 3月26日，上航科技收到深交所首轮询盘函，并于8月25日回复。 然而，在财务资料更新期间，该公司选择撤回上市申请。
此次深交所主板IPO中，上航科技拟募集94亿元，按此计算，上航科技的发行市值达到376亿元。 雷军当年投资200万元进行天使投资，如今已获得超过366倍的回报，雷军再次投资成功。
雷军为上航科技第二大股东，但未被认定为公司共同实际控制人，而是作为财务投资人，不参与经营决策。
据悉，雷军前五年只担任上航科技公司董事，此后从未担任过任何职务，也没有提名其他董事为股东。 这与雷军投资的价值理念有关。 在中国天使投资领域，雷军是一个低调的品类，成功率很高。
雷军在10多年前介绍了自己的天使投资经验：第一个不熟悉，不会投资;二是只投票给人民;三是帮助，不助长乱象。 只要不违法，不做虚账，不影响其声誉，无论企业家做什么，他都会支持它，即使它错了，他也必须投票。 “如果你来征求我的意见，我一定会告诉你我的意见，但我肯定会说，我最后会听你的。”
不过，雷军并不是真的无所事事，他不仅帮忙联系了商家，还带着好友何小鹏和李雪玲投资了上航科技。
根据询价函回复，在上航科技成立之初，雷军介绍了环居集团（YY直播）等客户进行业务往来。 经过2-3年的成长，尚航科技的业务规模逐步扩大，凭借IDC服务逐渐在业界树立了口碑，具备了自主拓展业务的能力。
根据上航科技落地时公布的财报信息，2024年，上航科技来自YY直播、UC浏览器、小米的营收合计占5889%，都是公司前五大客户。
其中，UC浏览器的创始人之一就是何小鹏，何小鹏和雷军的关系可谓“铁”，雷军不仅投资了UC浏览器，还投资了后来的小鹏汽车。 YY Live创始人李雪玲与雷军有关系，运营实体环居集团是雷军职业生涯的第二位天使投资人。
2024年8月25日，上航科技发起人之一广州精英以70万元的转让费将其7%股权转让给广州东京。 广东定颖是UC浏览器的主要运营商。 不过，2024年上航科技退市后，广东东京将其股权转让给其他股东。
此外，2024年9月，在上航科技改制后的首次增资中，李雪玲通过其控股的上海易联（有限合伙）认购公司新注册资本1900万元，成为上航科技的股东。 目前，上海亿联仍持有5家12%，为公司第一大机构股东。
雷军投资上航科技，更看重IDC服务的发展前景。
在创业之前，蓝满珠在IDC服务领域工作多年。 在拿到雷军的天使投资后，蓝满珠招募了公司内部CDN腾讯前项目经理刘杰和一群人一起开启创业过程。
彼时，雷军在YY直播和UC浏览器上的投入，对优质稳定的IDC服务需求都很大，而上航科技作为IDC服务商，派上用场。
如今，上航科技是互联网数据中心领域的一站式服务商，主营业务包括IDC综合服务、云集成服务等服务。
在业绩层面，招股书显示，2024年、2024年、2024年，上航科技营收分别为419亿元，464 亿美元和 4 美元57亿元，净利润为5200元14万元，729499万元663489万元，2024年业绩下滑。
其中，IDC综合服务，包括机柜租赁及服务器托管服务、带宽租赁服务、IP地址服务、虚拟专用网络服务等，是发行人主营业务收入的主要组成部分。 招股书显示，2024年、2024年、2024年，上航科技IDC综合服务实现的营收为366亿元，381 亿美元和 3 美元95亿元，占公司主营业务收入的比重。 78% 和 8720%，这是公司的主要收入**。
而现在，雷军曾经投资的YY直播，依旧是上航科技的客户。 招股书显示，2024年、2024年、2024年，上航科技对环居集团的关联销售金额为921168万元，138元24万元，956万元，占主营业务收入的比重分别占比。 02%。
数据变化的原因主要是由于收购了环居集团。 2024年后，环居集团贡献的收入将纳入广州金宏。 招股书显示，2024年，广州金虹将贡献8730营收04万元，占主营业务收入的19%26%，是当年上航科技的第二大客户。
在本次IPO中，尚航科技原计划募集94亿元，将用于上杭华东云基地数据中心项目二期及流动资金补充。 不过，2024年业绩下滑，上航科技将撤回A股上市申请，那么之后如何寻求资金支持呢？