总结：：李斌将不再是蔚来汽车第一大股东，但仍将控制公司（欢迎关注杠杆博弈）。
撰写者 |张银音&编辑|高兴
蔚来汽车在2024年底掀起了一场巨大的融资风暴。
很有意思的是，2024年12月14日，蔚来汽车创始人兼董事长李斌在**交流中透露，他计划在2024年进入阿联酋市场。
12月18日，蔚来汽车宣布已通过其关联公司CYVN与CYVN Holdings签订股份认购协议。 根据股份认购协议，CYVN将以每股72亿美元的价格以现金投资总计22亿美元以 2 美元的购买价格订阅 5 美元公司新增A类普通股94亿股。
CYVN是一家总部位于阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比的投资者。
2024年7月，CYVN通过定向增发新股和转让现有股份，完成了总额约11亿美元的战略投资。
图表**|** 通过（提前致谢）。
受此消息提振，蔚来上涨476%。截至12月19日14时，港股方面，蔚来也大幅上涨。
值得一提的是，蔚来近期动作频繁，获得自主造车资质，收购江淮汽车相关工厂，与长安汽车、吉利控股联手......在电池更换领域
当然，在此之前，蔚来也经历过裁员和持续亏损。 今年以来，杠杆游戏已经被蔚来汽车多次写入，今天结合中东地区土豪的投资，我们来聊聊本周的“杠杆车观”。
1、李斌将不再是蔚来汽车的最大股东，但他仍将控制公司
22亿美元是什么概念，约合人民币150亿元。
算上7月份约11亿美元的投资，小额约80亿元，仅今年一年，中东土豪CYVN就向蔚来汽车投资了约230亿元。
当时的中期报告披露，蔚来汽车于2024年7月12日完成了对Cyvn Investments RSC Ltd（Cyvn HoldingsSL.）的收购请求l.c.CYVN Holdings L的关联公司l.c.由阿布扎比**（统称为“CYVN 实体”）全资拥有。385亿美元的战略股权投资。
cyvn 实体同时以 3 开头从腾讯关联公司购买蔚来汽车某些A类普通股的总代价为5亿美元。 在上述交易之后，CYVN Investments RSC Ltd实益持有约70%。
顺便说一句，Leverage Games注意到当时新股的认购量为8每股 72 美元，这次是 7 美元5 美元，更便宜。
如上图所示，美东时间12月18日，蔚来汽车收盘价8点36 美元股票 – CYVN 似乎已经触底。
该交易预计将于12月的最后一周完成，交易完成后，CYVN将拥有蔚来汽车约20%的股份1%的股份，只要继续持有至少15%的股份，就可以提名两人进入蔚来董事会。
20.1%的股份是什么意思？这意味着CYVN将成为蔚来汽车最大的单一股东，当然，蔚来汽车和许多科技公司一样，拥有不同的投票权股权结构，创始人李斌仍然可以领导公司，仍然拥有单一最大投票权，并且仍然是蔚来汽车的实际控制人。
具体而言，蔚来美股招股书披露，蔚来拥有A、B、C三类股份，每股A类股份对应1票，B类股份对应每股4票，C类股份对应每股8票。
CYVN收购了A类股票。
李斌持有C类股权。 根据2024年年报，截至当年年底，李斌持有约105%的股份。
李斌表示，随着资产负债表的加强，蔚来汽车已做好充分准备，以应对日益激烈的竞争格局，在强化品牌定位、提升销售和服务能力、长期投入核心技术的同时，持续提升执行效率和系统化能力。 “我们相信，蔚来汽车将进一步巩固其在全球汽车产业转型中的领先地位。 ”
不过，非常有意思的是，蔚来此次约150亿元的融资，与蔚来2024年前三季度亏损160亿元的情况一模一样。
这真是一种解脱。
根据此前公告，9月，蔚来汽车完成了10亿美元可转债的发行，但10亿美元可转债主要以借款还旧，且利率不低，引发当时蔚来股价大幅下跌。
2、中东土豪为何会爱上“蔚来”和中国新能源汽车企业？
CYVN董事长兼董事总经理Jassem Al Zaabi表示：
增加对蔚来汽车的战略投资符合我们在移动出行领域打造世界领先产品组合的战略。 此次投资彰显了我们对蔚来在全球智能电动汽车行业的独特定位和竞争力的信心。 我们很高兴成为蔚来汽车的长期战略合作伙伴，支持蔚来汽车在产品创新、技术突破和国际市场拓展方面的不懈努力。 ”
CYVN是一家位于阿联酋阿布扎比的控股投资机构，其战略重点是先进和智能的移动出行。 该公司成立于 2022 年，目标是投资于该领域的全球行业领导者。
自2024年以来，杠杆游戏注意到中东财团似乎特别喜欢投资中国的新能源汽车产业。
1）3月，吉利汽车宣布，吉利控股、雷诺、沙特阿美和吉利汽车已签署意向书，石油公司沙特阿美将以现金投资的形式收购合资公司的少数股权。如果一切顺利，这笔交易将使全球最大的石油公司沙特阿美成为第一家投资汽车业务的主要石油生产商。
2）年中，国内电动汽车公司华人运通与沙特投资部签署谅解备忘录，涉及金额56亿美元。华人运通的汽车品牌是HiPhi，其在售产品瞄准了30多万元的市场。
3）10月，国内豪华智能电动汽车品牌Beyonca与沙特阿拉伯投资集团Al Faisaliah Group Holding Company（AFG）签署了谅解备忘录（MOU），但双方尚未披露合作细节。
轻松的汽车（提前致谢）。
4）10月，北汽蓝谷子公司极狐汽车与阿联酋贝诺米尔集团签署合作协议，双方计划共同开发阿联酋和沙特阿拉伯两大中东市场。
5）近日，前途汽车母公司长城华冠与约旦最大的民营企业马纳西尔集团签署战略合作协议。根据协议，两家公司将在约旦共同成立合资公司。 前途K50、K20、K25将进行国产化改进，在中东和北非市场销售。
6）顺便说一句，有一些例子，比如天际汽车与沙特公司Sumou Holding成立合资企业，Pony.ai 获得沙特阿拉伯王国新未来城市（NEOM）的1亿美元投资及其投资**NIF（NEOM投资基金）等。
就连恒大汽车、法拉第未来也有与中东投资相关的消息，不管是真是假，是否会落地杠杆游戏。
据统计，2024年至少有9家中国车企获得中东资本押注，累计投资超过500亿元。
此外，中国汽车制造商最近也接连获得了海外投资。
1）12月6日，小鹏汽车宣布，大众汽车集团的投资已经完成，投资额约7亿美元。
2）11月20日，Stellantis集团完成对零跑汽车的投资。Stellantis集团认购零跑汽车约194亿股新股，同时老股东大华股份持股9000万股，Stellantis集团持有零跑汽车21股零跑汽车持有26%的股份，控制权保持不变。
中东资本为何热衷于投资中国新能源汽车？也许有以下原因：
1）转型需求。这些国家石油资源丰富，但石油作为不可再生资源，并非取之不尽，用之不竭，需要对新能源产业进行转型。
例如，沙特阿拉伯提出了“2024年愿景”，旨在将非石油能源出口在GDP中的份额从16%提高到50%。 此外，沙特还计划在首都利雅得30%的汽车中采用新能源汽车。
2）国内新能源汽车企业众多，选择众多。中国新能源汽车企业有各行各业的参与者，有各种层次、定位和发展阶段，相对容易找到合适的投资标的。
3）区域关系相对较好。从大国外交到相关国际商贸合作，有利于中东资本投资中国新能源汽车企业。
4）看好中国新能源汽车前景。阿布扎比投资局和科威特投资局被中国A股投资者称为中东地区的“双英雄”，中国经常提到这两家机构在中国的坚持。 如今，在新能源汽车领域，许多外国投资者认为中国企业有明显的机会，值得投资。
事实上，除了新能源汽车领域，中东资本也非常关注中国的生物技术、人工智能和新消费。
3.蔚来需要钱和土豪的爱
说起蔚来，面对2024年前三季度亏损超过150亿元，近日有报道称，蔚来汽车或将进一步裁员，以降低成本、提高效率。 在此之前，蔚来汽车在11月已经完成了约10%的裁员。
这一次，李斌似乎否认了。 他表示，人事调整已经结束，蔚来汽车确实合并了一些职能重复的部门，但裁员规模的扩大是假新闻。 在情报和销售方面，蔚来仍将维持现有团队或扩大团队规模。
最新三季度报告显示，蔚来第三季度营收突破190亿元，较2024年同期的130亿元，同比增长46元64%。但第三季度归属净利润亏损超过46亿元，2024年同期亏损约41亿元，即亏损面积进一步扩大。
回顾2024年第二季度，蔚来汽车总营收为人民币87元717亿元（1297亿美元），下降14。从2024年第二季度开始8%，较2024年第一季度下降17%8%。
蔚来汽车第二季度归属于普通股股东的净亏损为6122亿元（8443亿美元），增加1230%，比2024年第一季度增加274%。
如果纵观整个2024年上半年，杠杆游戏注意到，蔚来亏损超过100亿元，远超2024年同期亏损40多亿元。
如果看前三季度，蔚来汽车已经亏损了超过150亿元。
同时，2024年12月4日，工业和信息化部整车厂商信用信息管理系统显示，蔚来汽车科技（安徽）**进入工业和信息化部整车生产企业目录。 这意味着蔚来汽车已经获得了自主造车的资质。
此前，该公司通过江淮汽车进行OEM代工。
随后，江淮汽车也发布公告称，12月5日，公司收到该项目《招标结果通知书》，蔚来汽车科技（安徽）**成为一包资产和三包资产的受让方，其中一包资产**的交易为1666亿元，资产三包**交易14笔92亿元，合计31亿58亿元。
客观地说，理想、小鹏、零跑等造车新势力近年来通过收购获得造车资质。 蔚来是一个异类。
事实上，早在2024年，蔚来汽车就在美股招股书中披露了其在上海建厂的计划。 不幸的是，当特斯拉的超级工厂落地上海时，这个计划可能已经落空了。
根据国家2024年底发布的《汽车产业投资管理条例》，同省新增纯电动汽车项目数量有限，其他企业只有在现有项目投产并达到预定目标后才能获得资质。
后来，蔚来在2024年惨遭殃，当生死攸关时，合肥伸出援手。 蔚来汽车与合肥有着深厚的渊源，本土的江淮汽车至今已牢牢占据OEM地位。
蔚来今年的销量和业绩都有起伏，但现在基本已经站在月销量超过1万辆的水平（除了几个月），是时候自主造车了。
问题在于，杠杆游戏认为这是一个好时机，但它要花钱。 亏这么大，买厂也是一笔巨款，所以蔚来真的需要钱和中东土豪的喜爱。
12月5日，蔚来汽车宣布其第四季度营收**将高达约167亿元，但低于分析师预期的约214亿元。
李斌认为，放弃对市场竞争激烈程度的幻想，一定是非常悲惨的，很多同行都是以负毛利做生意，蔚来的首要任务是确保公司先生存下来。 “其实生存并不是蔚来的唯一目标，公司必须生存下来，才能进入决赛。 要进入决赛，你仍然需要赢得这场比赛。 ”
李斌强调，汽车行业是一个需要强势产品、强技术才能驱动的行业，所以蔚来应该做好跑马拉松的准备。 对于即将到来的2024年，李斌坦言，他只有一个期待——卖好车。
蔚来高端销售的瓶颈，也让蔚来思考普通品牌。 蔚来汽车总裁秦丽红透露，将于2024年在欧洲推出低端品牌萤火虫，比此前宣布的提前了一年。
截至2024年9月末，蔚来现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款余额为452亿元，环比增加162亿元5%。
再加上最近中东地方土豪的投资，蔚来应该有实力打持久战。
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