近年来，各种空头资本都在带头做空中国**，从联想到蔚来，从新东方到安踏，大部分中概股都是无辜的躺枪，而最近做空机构灰熊又出手了，这次是做空AI头部公司商汤科技，为什么做空资本总是盯着中概股？
一、灰熊拍短了商汤科技
据财联社报道，美国做空机构灰熊对商汤科技发布报告，称商汤科技通过关联交易等方式人为夸大营收。 然而，商汤科技很快通过香港联交所的公告予以否认。
根据商汤科技的公告，该报告是没有根据的，包含毫无根据的猜测和误导性的结论和解释。 对公司业务模式和财务报告结构缺乏基本了解，对公司公开信息缺乏全面解读。 该报告的作者尚未与商汤科技联系以确认信息的真实性或了解商汤科技的财务报表。
随后，商汤科技回应称，报告内容是旧信息拼凑而成，包括对公司业务的大量歪曲和曲解。 商汤科技此前曾在不同时间点做出回应。
这不是灰熊队第一次瞄准中国公司。 做空了拼多多、蔚来汽车、58.com 等多家知名中国概念股公司。
其做空的时机也非常微妙，在新能源赛道火热的时候做空蔚来，而现在AI模型如火如荼的时候，灰熊选择了商汤科技。
而目前灰熊的“大名鼎鼎”卖空案，无疑是灰熊今年9月对拼多多的出手，结果拼多多不仅没有灰熊预料中的大**，反而出现了大**。 尤其是近日，拼多多发布第三季度财报，显示公司业绩良好，超出市场预期。 这一利好消息引发了市场的积极反应，拼多多的股价迅速**，高点从灰熊做空时上涨了近5%。 这个结果，对于灰熊队来说，无疑是一大打击。 市场上甚至有猜测称，灰熊因为这次做空操作而损失了不少钱。
深入研究灰熊的历史，其实可以发现灰熊公司的创始人齐格弗里德艾格特本身就是一个卖空资本，在北京工商大学习研究中国企业，可以说是中国专家，其目的是针对中国企业，把中国企业作为自己的目标。 其常规操作方式是找一些知名的中国概念股公司，提前布局做空，然后发布卖空报告，导致股价暴跌，从中赚钱。 从其发展历史来看，灰熊公司和齐格弗里德·艾格特本人在该行业没有光鲜亮丽的历史。 公开资料显示，灰熊在美国的卖空报告已招致法律诉讼。
据**统计，灰熊研究多次瞄准中概股，并持续做空概念股公司，但均未达到预期效果。 有**报道直接指出，灰熊专业“摸”中国概念股，不仅研究报告经常被业内同行调侃为业余爱好者，还经常利用信息不对称进行误导。
第二，为什么灰熊总是关注中国概念股？
面对灰熊研究的卖空，我们应该如何分析呢？我们应该怎么想呢？
首先，做空赚钱是灰熊的常规做法。 在具体操作方式上，卖空者首先通过经纪商借入一定数量的**，在市场上出售，从而获得现金流入。 此后，在适当的时候，他们再次进入市场，买回相同数量的**，并将其归还给原来的贷方。 卖空者的利润主要是买入和卖出之间的差额。 他们通常选择在股价高时卖出，在股价低时回购以获利。 值得注意的是，在整个卖空操作过程中，卖空者不需要实际拥有**，也不需要与**的实际持有人进行交易或直接联系。
因此，灰熊并不是真正的资本市场警察，他们纯粹是以赚钱为目的的资本投机者，我们需要认识到，卖空机构大多数时候都是恶意的卖空者。 他们的**分析往往是有偏见或错误的。 在这种情况下，他们的目标往往是“恐天乱”，而所谓的卖空操作可能会导致市场反应过度，甚至对无辜企业造成伤害。
其次，灰熊队虽然投篮很多，但被打脸的更多。 做空的赚钱套路在上面已经讨论过了，但现在常见的玩法就更笨拙了，那就是制造恐慌。 卖空者确实经常利用市场情绪，尤其是恐惧和恐慌，来创造一个有利于他们策略的环境。 这种策略基于这样一种观念，即在市场波动和不确定性增加时，投资者情绪往往会变得更加波动，这可能导致非理性决策和过度的市场反应。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的名言“当别人害怕时，我贪婪”体现了逆向思维的投资原则。 对于卖空者来说，当市场情绪达到恐慌的顶峰时，这通常意味着很大的抛售压力和迅速的股价，这为他们创造了**并随后获利的机会。
此外，为什么中国概念股公司被盯上了？其实原因也很明显：
首先，很多中概股主营业务在中国大陆，而海外分公司或团队相对较小。 因此，在面对卖空攻击时，中概股可能难以在短时间内调动足够的资源进行反击或应对，对海外市场的熟悉程度可能不如本土企业，这进一步增加了应对难度。
其次，中国概念型企业在中国的经营环境和市场规则下成长，其经营逻辑和战略可能与海外企业不同。 这些差异导致了海外投资者或卖空者之间的误解或不信任，而卖空者正是因为他们的“外国”身份而利用了这种情绪，一些投资者可能会因为他们的“外国”身份而产生怀疑。
此外，由于地缘政治、经济和文化的差异，也可能导致中国概念股在海外市场受到更多关注和挑战。
其实熟悉资本市场的朋友也都知道，灰熊属于佣兵秃鹫之都，经常用“枣子不枣子打杆子”的游戏，所以总有翻车的时候。 在2024年轰动一时的美国对华尔街事件中，香音公司和梅尔文资本试图做空游戏站公司，但最终因**的反击而被清算，损失惨重，甚至香橼也被迫退出资本市场。
面对灰熊的卖空，企业不应被恐惧和焦虑所动摇，而应保持冷静、理性、主动的态度，积极采取有效措施进行反击。 只有这样，才能保护公司的利益和投资者的权益，维护市场的稳定和公平。
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