通过统计中国六大电商平台GMV、用户、商户规模三个维度的数据，以及国家统计局公布的社会零售总额和中国人口数据的对比，工商部门统计的注册零售企业数量基本可以一目了然：中国的电子商务行业确实已经进入了股市阶段。
在股市阶段，整个行业同比增速低于20%是正常的。 如果一个企业营收同比高于20%，就必须在成立之初就预测未来市场竞争和消费趋势的变化，尽早做出相应的战略规划和制度设计。
拼多多显然是这样的公司，从2024年微信群中的第一个群链接开始，这个成立不到9年的电商新平台，在发布2023Q3财报后，市值一度超过阿里巴巴。
11月28日，拼多多发布的2023Q3财报数据显示，营收达到6884亿元，比去年同期的355亿元增加9300万元9%，几乎翻了一番。 第二季度为522人单季度净增81亿元，也达到近166亿元，超出市场预期实现GAAP净利润1554亿元，净利率226%。
由于第三季度是618之后、双11之前，是电商的淡季，三季度的财报数据真正考验了各大电商平台的综合实力和战略定力。
多多跨界将再造多个拼多多
近年来，中国电商平台在海外的快速发展中，有三大优势：首先，它可以利用中国制造业低成本和快速反应的柔性链条其次，美国互联网通过社交平台获取低成本的模式正在与中国趋同第三，中国物流企业的海外布局日趋成熟。
除了这三大优势，多多跨境还进行了跨境商业模式创新，通过“全托管”，帮助中国商家解决不同国家政策、消费习差异的问题，降低海外获客、运营、选品和履约的难度和高成本。
“全托管”模式的另一个优势是，它可以利用平台快速组织更大规模的商家和产品，然后快速扩展到多个国家，实现快速增长。
截至三季度末，多多跨境已渗透到广东、浙江、山东、安徽等地的100多个制造业产业带，将优质制造业产品推广到北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。
每天出口超过400,000个包裹，平均每天货物重量约为600吨，其中一半以上运往美国市场。 在美国市场，有超过200万个SKU在上线，预计今年将达到400万个品类。
多多跨界展位在第二届全球数字**博览会上的现场。 摄影：郑宇。
对于去年9月才上线的多多跨境来说，能够达到这样的规模，说明“全托管”的创新模式优势明显。 然而，与拼多多开放的“轻量级”平台模式相比，多多跨界其实更重了，对团队能力的要求也提高了，企业的运营成本在前期也快速上升，导致利润率下降。
财报显示，第三季度总成本为2683亿元，同比增长262%。 对此，拼多多在财报中解释，增幅主要来自配送费、支付处理费、维护费和呼叫中心费的增加。
总运营费用为25354亿元，同比增长44%。 其中，销售和营销费用为217人民币49亿元，同比增长55%，主要由于广告活动支出增加所致与去年的 9 相比，只有一般和行政费用1亿元减少到758亿元。
多多跨境仍在加大投资力度，向更多国家和地区拓展。
第三季度，多多跨境继续推出今年美国零售电商行业双11大促期间的一流补贴策略——“黑色星期五”。 同时，提前布局万圣节、圣诞节等海外消费节点，继续通过中国式电商促销在全球市场争夺市场份额。
此外，今年3月以来，多多跨境持续扩大仓库布局，提升收货能力，增加备货天数，提升供货能力。 同时与美森、ZIM、CMA CGM、马士基、中远海运等世界知名船公司合作，打通海运快递通道，稳定飙升的空运，降低物流成本。
当然，随着规模的增长，“全托管”模式需要平衡平台盈利能力与商家利润竞争力之间的关系。
这种模式的广告收入很低甚至几乎为零，主要是佣金。
现阶段，据庄帅零售电商渠道从商家处了解到，有些商家以前销售一款产品只有几毛钱的利润，现在通过多多跨境可以赚取几十倍的上百倍利润，入驻多多跨境商家，不仅重新找到了订单，利润也普遍增加。
从平台来看，拼多多第三季度交易服务收入（佣金收入）高达29153亿元，去年同期仅为70%22亿元，如果按照国内电商存量市场平均增速估算，佣金最多可以达到100多亿元。 第三季度交易服务收入同比增速高达315%，根据多多跨境公开的时间线和运营数据，这对多多跨境来说是一个巨大的贡献。
据**介绍，多多今年的跨境销售年度目标为150亿美元，2024年，其设定了300亿美元（约合人民币2100多亿元）的GMV目标。
从佣金收入推断，多多跨境可能在第三季度就已经超额完成了2024年全年的GMV目标，甚至可能达到2024年的GMV目标！
按照这个增速，多多跨境GMV达到1万亿元的时间甚至会比拼多多更快，而且全球有150多个国家和地区，多多的跨境扩张也不过不到四分之一。
参考美国，亚马逊现在只在18个国家运营（没有中国市场），市值已经达到151万亿美元（亚马逊市值包括电商、硬件、亚马逊云、影视、电子书等业务）。
单算亚马逊全球电商业务的市值，拼多多现在已经1883了11亿美元的市值仍有很大的增长空间。 毕竟，按照现有的模式和增速，参考国内竞争形势，多多跨境完全有机会在世界上再造多个拼多多。
国内业务高质量发展
海外业务一路高歌猛进，拼多多国内业务在股市竞争面前丝毫没有松懈，去年提出了高质量消费、优质供给、高质量生态的“三高”高质量发展战略。
对于高质量发展战略，其实还是立足于拼多多丰富的商品供给底层体系，筛选出“质价比”最高的产品，精准匹配消费者需求。
庄帅零售电商渠道调研发现，拼多多在成立初期就建立了“以一流为核心维度”，结合商品的“品质”和商家的“服务”等维度的商品库，这个商品库中的商品数量要足够丰富，保证长期可用， 从而筛选出最高商品的“质配比”，进而精准匹配越来越大的用户规模和分层需求，从而形成长期稳定的“**优势”。
这种制度和逻辑改变了传统电商平台以门店为基础、以广告收入为主的盈利模式的经营逻辑，对产品数量的要求非常大。 因此，拼多多最初专注于农产品和工厂包标商品，随后通过社会裂变从下沉市场快速、低成本获取大量用户，实现规模化销售。
在此基础上，城市用户将向上发展。 随着用户对品牌产品的需求越来越大，如何在不改变原有系统设计的情况下，保证用户持续、准确地匹配到“性价比”最高的品牌产品？
2024年，拼多多创新的“百亿补贴”模式诞生，与原有制度完美结合，再次确立了牢不可破的“质价比”优势。 2024年，拼多多提出，高质量发展战略依然是以这个底层体系为基础。
因此，在当前的股市阶段和经济周期中，当整个电商市场强调“最佳优势”时，拼多多的收益就越大。
当然，拼多多也在商业模式和技术上不断创新，比如多多杂货店、快团的社区**模式，以及平台开启的万人团、多多**直播和各种特色**活动。
在此基础上，三季度拼多多也从四个层面持续推动国内业务高质量发展。
第一层次：“更实惠”和“服务好”两大引擎。
拼多多在“多实惠”和“好服务”两大引擎中形成了“品质一流、服务一流”的丰富“质价比”，进而通过构建优质生态，持续推动高品质消费，实现高质量发展的良性循环。
具体表现是，拼多多在第三季度率先通过增加节日来拉动消费，9月下旬，联合100家国产老字号，推出为期一个多月的“国产节”促销活动。 期间，与央视财经合作，邀请58个优质国产品牌到百亿补贴“团建”直播间，向平台消费者介绍优质产品及品牌背后的故事。
根据拼多多平台的数据，自国货节以来，国产品牌在平台上的销量，尤其是日化、美容产品等产品，增长明显。 甚至有国产品牌表示，得益于平台主动引领优质消费，近两年实现了40倍的增长。
除全国物产节外，第三季度为“读书月”期间，今年新增了“编辑推荐”和“旅行阅览室”两个板块。 并从9月26日开始，继续投入1亿元官方补贴，叠加“百亿补贴”渠道关键资源，联合国内数百家知名出版社和图书公司，向近9亿用户送去1200种600万册平价正版图书。
同时，拼多多还持续加大农业投入，在三季度丰收节期间投入10亿元资源包，联合平台30万家农相关商家、全国1000多个农业产区共同推出“多多丰收馆”，帮助农民增产增收， 提升农产品产业带提质增效。
丰收节期间，拼多多加快了惠立石榴的上行速度，推动村民增收致富。 摄影：Li Li。
其次，加大全品类、品牌商家的扩张力度。 三季度，拼多多“农业云行动”陆续进入江苏大闸蟹、西北水果等农业产区，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字农业带。
除农副产品外，美妆养护、数码家电、运动户外等品类均实现不同程度增长，国产品牌消费热度持续升温。
随着一系列利消费政策的实施，消费升级的需求日趋强烈。 同时，我们也从用户行为中看出，消费升级不仅关乎质量，更关乎质量，是“质价比”的优化，是消费者对好价好物的终极追求。 拼多多集团董事长兼联席CEO陈磊表示。
第 2 级：项目 1
拼多多在差异化售后服务的基础上，于第三季度启动“壹号工程”，进一步强化差异化服务体系，提升平台治理水平。
1号工程将深化未成年人保护、图书等版权商品治理保护等专项活动，从账号识别、限制搜索浏览、购物订单、正向内容引导等维度提升未成年人合法权益保护严格推进上架图书审核和打假取假行为，夯实基础管理，推进绿色健康、现代化平台生态建设。
第三层次：技术创新
财报数据显示，第三季度，拼多多继续加大科技投入，平台研发费用再创新高，达到285亿元，同比增长55%。
拼多多的技术创新主要体现在三个方面：一是农业技术，持续推动农业特产的标准化、品牌化、数字化发展。 二是第一链技术，涉及商户和商品管理、仓配优化、售后服务等。 三是平台，包括平台治理、推荐系统、运营管理、会员系统等相关技术投入。
拼多多本季度继续支持第二届科研院校大赛，在全国范围内开展科技强农优秀案例评选和竞赛。 本次大赛吸引了来自全国各地的96个研究生团队参赛，拼多多还加大了对云南楚橙、四川丹棱橙、宁夏坦阳、陕西梅县猕猴桃等科技院所支持的科技农产品的投入。
未来，我们将继续在农业技术、首链技术和整体核心研发方面进行再投资，用技术创造长期的正价值。 “陈磊说。
第四层次：生态建设
拼多多今年启动了百亿元的生态战略，在三季度生态建设方面，首先是持续加强平台治理。
一是加强未成年人合法权益保护，从账号识别、限制搜索浏览、购物订单、正向内容引导等维度优化产品功能和服务。
二是严格推进上架图书审核和惩治假货店，建立“图书经营主体资质黑名单库”，收录1.5万份牌照，无论是否在拼多多开店，均禁止进入图书市场落实多店“合坐”处罚，若有牌照的其中一家店违反规定，将按同一店处罚，防止“一枪换一地”。
截至5月，拼多多已与2000多家知识产权权利人及多家第三方专业知识产权机构合作，加强知识产权保护。
另一方面，是帮助中小商家和优质商家，在品类和业态不断增加的情况下，不断实现供需最优匹配。
近年来，在拼多多的帮助下，一大批“不喜欢投行、热爱农业，回乡卖大闸蟹”的90后金融大师，以及“三年帮村民卖800万斤红薯”的85后村长， 在乡村振兴的前沿发挥了关键作用。
对电商行业最佳竞争与未来预期的判断
基于第三季度财报数据，加上拼多多的平价心态、丰富的质价比供需匹配体系、农产品核心品类，这些优势将持续赋能拼多多在国内外市场保持高增长。
整个电商行业越强调竞争，拼多多其实就越好。
随着短期业绩的快速增长，中国模式在海外取得了阶段性的成功，海外电商平台短期内难以制定有效的竞争策略。
随着拼多多第三季度业绩超出预期，市值再创新高，资本市场和众多合作伙伴和商家更有理由相信，拼多多在四季度财报和未来几年的预期中将继续保持良性、高增长的势头。