近日，网上有一条名为《精准狙击企鹅，期权交易赚30倍》的**，说有人在12月21日预告了**企鹅的看跌期权，做了30倍，所以**认为“消息泄露了”。
那么事情的真相是什么，我会在今天的文章中详细解释一下。
120,000 份看跌期权，被广泛引用。
那么实际情况如何呢？
我自己去看了企鹅的选择。
带有**的期权合约种类繁多，并且会有不同的让分。
** 提到了这个 120,000交易量合约是指在企鹅上行使价格为300的看跌期权合约，于12月28日到期。
然而，问题在于这个 120,000 份合约的交易量是 12 月 22 日的合约总交易量。
于是，这**出来后，网络上开始流传着这样一句话：“12月21日，有人**6天企鹅看跌期权，超过1..”20,000张，单张不到一张。 22日消息发布后，该看跌期权最高涨至35港币，单日获利超过30倍！”
这句话颇为醒目，被广泛复制和传播。
但实际上，这 120,000份看跌期权，即12月22日合约的总成交量，被转移到“某人**超过1。在21日。企鹅 20,000 个看跌期权 ”。
将 22 日的总交易量移至 21 日。
将合约的总交易量扭曲为一个实体**。
这显然是在造谣。
事实是，21日的认沽期权合约成交量为7,130张合约，总成交额为660,000港元。
从图表中可以看出，在消息出来之前，21日合约的交易量和成交金额并无明显异常。
12月21日成交量为7130手，高于前两天的水平，但与前期峰值基本持平。
并且因为合约跌至最低 0。 12月21日23元，所以21日的成交额只有66万元，与此前的日均成交额基本持平，没有异常放大，远低于12月8日的427万元。
12月22日，由于合约暴涨33倍，合约成交额迅速扩大至1535万。
所以，一群人传播了这个 120,000份认沽期权，但他们却没有提到总成交金额低于100万港元，因为他们知道，如果提到金额，他们就会暴露。
然后22日早上发生了变化，我们实际上可以看看合约的60分钟图表。
下图显示，在22日11：30消息出来之前，合约的**和交易量并无异常。
22日11：30之后，合约成交量、成交金额、**走势波动异常大。
而且，他表示，“消息泄露”，有人准确**看跌期权时间，也就是21日11点，但他**显示第一个准确**看跌期权是688，但他没有说的是，688看跌期权的交易金额只有6850,000港币，**显示在屏幕上。
结果，这已成为他所认为的“泄密”的证据。
事实上，21日的合约总成交额只有66万港元，即使我们按照他的说法准确地将合约市场的总成交额计算为某个人**。
那么问题来了，一个有能力获取如此重的内幕消息的人，明知有可以暴涨几十倍的机会，难道就只有**66万港币做空吗？
而且，**根本没有将合约的21天交易量与通常的日均交易量进行比较，这是一种故意的选择性无知。
因为他也知道，只要把21号的交易量和之前的正常交易量对比，他就会暴露出来。
结果，在经历了这样的误导性情况之后，不了解期权的人会认为平时没人买这个合约，21日突然增加了这么多的交易量。
这显然是一种蓄意的造谣策略。
期权合约有很多，我们也可以看看其他企鹅市场的期权合约。
例如，我在12月28日随机点击了执行价格为280元的看跌期权合约。
合约22日暴涨150倍，21日合约成交量减少，但并未增加。
而且我们可以看到，该合约在过去两个月里每天都在交易，也就是说，人们每天都在企鹅上交易看跌期权。
但那**说得好像有人在21日突然有了精准的**企鹅看跌期权。
然后就有个大V拿着网上复制粘贴的传闻，还做了一个**说，“21日中午12点，下午1点，差不多4点，**企鹅270元行权**的看跌期权有三个，而这三个***只有两毛钱左右，一天就获利了500多次！”
不了解期权的人看到这个“每天盈利500多次”的时候，都会大吃一惊，对这句话一目了然地“列举”一些数据，只会觉得不清楚。
但我其实看了一下，他所说的企鹅行权价270元的看跌期权，在21日是不同时间段交易的，不只是那三个。
而且，21日合约最大成交量在13：26，成交量为241张，对应成交金额仅为482港元，因为单张合约只有002元**。
1个期权的市值=期权单价×100。
所以，编造这个谣言的人，用这种单笔交易额只有几百元作为他认为“泄密消息”的证据，就有点荒谬了。
但是他们没有说具体的交易金额，只说了门票的数量，故意误导观众，用心还是比较险恶的，显然是为了增加我们的负面情绪。
企鹅的看跌期权合约每天都有资金对冲。
12月21日，这些期权合约普遍没有出现异常的增长波动，与往常相似。
从港股企鹅的卖空记录来看，12月21日（周四）的卖空总量并未异常增加，反而低于日均水平。
企鹅周五下跌了12%，所以12月28日到期的期权看跌合约暴涨30倍或上百倍是正常的，毕竟波动太大了。
而且，每天都有资金交易，21日权整体交易量并没有放大。
可以看出，仅基于合约期权的**飙升了33倍，认为消息泄露，不靠谱。
这是一个经典的效果反转。
首先预设结果，然后查找参数。
因此，仅靠所谓的“看跌期权暴涨数十倍”，并不能证实存在“泄密消息”，但不能证伪。
不知道有没有漏水，毕竟历史上不缺这样的事情。
我只是在这里说事情，我不能只是用期权获利几十倍，然后得出“泄密消息”的结论。
如果有人觉得“信息泄露”，就需要拿出更多证据。
虽然全球范围内有些人依靠内幕消息获利的情况并不少见，但如果这种内幕消息提前泄露，通常会提前反映在股价上。
事实上，纵观A股游戏板块的走势，周四、周五上午的走势还是正常的，中午开盘后就直接下跌了。
企鹅的股价也在22日11：30开始跳水。
而这一次的消息是在11点23分左右发布的。
另外，也有人说22日凌晨3点就有这个消息，但是我四处搜索也没找到，应该只是**显示错误，有人截图了。
如果凌晨3点多才传出消息，港股和A股早盘就不可能做出反应。
11点23分消息传出后，并没有立即引发比赛板块的跳水。
企鹅非常精确，直到上午11：30才潜水。
从这个角度来看，这一次的新闻还是被严密掩盖的，至少没有提前大规模泄露出去。
A股的大资金也非常敏感，过去在登陆之前就已经有一些消息，有些板块有资金提前进场或退场，但这会直观地反映在走势上。
但这一次，至少我没有看到如此大规模的早期泄漏趋势。
顺便说一句，我个人认为新规的内容没有错，只是发布时机不是很好，缺乏预期管理，放大了负面影响。
如果上市后能发布，**的负面影响会降低很多。
可能也有人会说，如果没有泄密，为什么还要提前去做空企鹅。
这仍然必须介绍期权的知识。
首先，我想强调的是，**和期权这样一个高杠杆的市场，我一直强烈建议**不要碰，如果**是80%的人输钱，那么**和期权是99%的人输钱，赌博太强了。
我来这里只是为了让你更容易理解这件事，我将解释一些选择。
期权与**不同，期权有点像彩票，具有不同的合同“盘口”。
例如，下图指的是12月28日到期的合约，有不同的行权。
以图里执行价为280的看跌期权合约为例，这意味着如果12月28日企鹅股价低于280美元，则该合约将具有价值，例如，如果12月28日企鹅股价为270美元，则该合约将具有实际价值。
但如果在12月28日，企鹅的股价高于等于280元，那么合约就一文不值，直接归零，买合约的钱就浪费了。
这就好比买足球彩票，你押注对手在这场比赛中打进5球以上，如果对手打进5球等于5球，你就拿不回你为彩票支付的钱。
期权的特点是，你买的合约和当前价格的差值越大，时间越短，变现概率越小，杠杆越大。 一旦你达到你的目标，乘数就越大。
例如，在22日**之前，市场认为在12月28日之前跌破280美元的概率非常低，因此市场只给出008元**，基本属于没人相信会跌破280的意思。
不过，由于企鹅22日单日**12%，股价从312元直接跌至274元，至今已跌破280元。
因此，市场直接给了这张280元的看跌合约12元**，直接暴涨了150倍。
12元的**，一部分是实际价值，一部分是时间价值。
实际价值为280元的行权价减去现货274元的差价，所以合约目前的实际价值为6元，另外6元为时间价值。
在看跌期权中，有一个实际价值，称为以钱换钱的合约。
如果当前合约没有实际价值，只有时间价值，那么它被称为价外合约。
深度价外合约**通常很便宜，因为实现概率越低，杠杆就越大。
这就像在足球彩票中，如果你押注一匹黑马，赔率会非常大。
反之，如果押注最爱的，概率比较大，杠杆会小一些，赔率也会小一些。
期权合约的**会随着时间的推移而减少，这是期权的主要特点之一。
该时间值还包括波动率值。
简单地说，在你对方向下注的情况下，波动性越大，时间价值越高，期权就越高。
由于波动较大，实现目标**的概率，无论是正目标还是负目标**，也都更大。
期权买家可以用小额溢价来押注大收益的特点，所以在期权设计之初，就用现货资金进行保险。
例如，如果有大量资金持有大量**，但他害怕极端***，他可以取出现货资金的千分之一来购买看跌期权。
如果企鹅的股价在他持有看跌期权期间上涨超过10%**，他持有的看跌期权可能会飙升一百倍，刚好足以弥补大额现货头寸的损失。
所以，这相当于花钱买了个“消费险”，保证以后能防止极端***
基金也可以选择购买温和的价外合约，只是为了防止小幅波动**。
当然，玩法和策略选项有很多种，而这种保险策略只是其中之一。
例如，玩大资本的更重要方式是成为卖方并稳定地赚取期权的时间价值。
如果波动性不大且长期，那么买方手中的期权价值会随着时间的推移而下降，卖方可以获得稳定的收入。
但是，如果波动性被猛烈放大，卖方将承担巨大的风险和损失。
而大部分的**玩选项，通常都是作为买家，只是用来赌博，当玩彩票时，不需要持有现货。
所以，有一种玩法叫做押注末日轮合约，就是选择接近行权的合约，因为没有时间价值，所以只要有一点点波动，就会有巨大的振幅，但相反，如果没有巨大的波动， 合约会为零，这是一个非常高风险的游戏，但只要赌注对了，就会有几十倍、几百倍的回报。
所以，不管是美股还是港股，其实每天都有大量资金在最深的价外合约中投入。
只要有巨大的波动，我们就能听到有期权合约上涨了几十倍或者几百倍，这在期权中是很正常的，不能用来推断有资金提前得到消息。
例如，在经历了长时间的持续下跌后，碳酸锂在12月7日突然上涨，因此碳酸锂的“末日轮”看涨期权也在盘中飙升了400倍。
因此，并不能证明有资金提前下注和搞内幕交易，因为每天都有资金对冲和下注。
普通人不了解期权的特点，他们认为这是一件非常难得的事情，所以被一些别有用心的人误导，利用资金做空企鹅，赚了几十倍或几百倍的钱。
在当前**持续**的情况下，人们的负面情绪正在爆裂，这也使得这种引人注目的谣言有很大的市场，也会放大我们的**负面情绪。
因此，我做了这个**，详细的澄清和解释，希望能帮助你理性思考。
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